高盛周四将 Plains All American Pipeline 的股票评级从 " 卖出 " 上调至 " 中性 "，并将目标价从 18 美元大幅上调至 24 美元，理由是该公司的增长前景正在温和改善，同时原油市场环境趋于有利。此次上调评级后，Plains All American 及其关联实体 Plains GP Holdings 的股价均录得上涨。

高盛分析师指出，尽管该公司在 2026 至 2030 年间的 EBITDA 复合年增长率预计仅为 3% 左右，在同行中仍处于相对落后的位置，但其强劲的自由现金流以及行业整合背景下的并购潜力值得关注。此次评级上调反映了该行认为公司的基本面正在企稳，有望从一段表现欠佳的时期中逐步恢复。

在运营层面，Plains All American 近期展现了稳健的财务表现。根据公司 5 月发布的第一季度财报，其调整后 EBITDA 达到 7.3 亿美元，并已将 2026 年全年的调整后 EBITDA 指引上修至 28.8 亿美元，较此前预期提高了约 1.3 亿美元。公司还预计 2026 年将产生约 18.5 亿美元的自由现金流，这笔资金将主要用于偿还债务和支持资本回报计划。

此外，公司正积极推进其战略转型。Plains 计划将加拿大 NGL 业务出售给 Keyera Corp，预计交易将在本月内完成，净收益约为 33 亿美元。这笔交易将使公司的杠杆率从 4.1 倍降至约 3.5 倍，同时推动 Plains 转型为一家纯粹的原油中游企业，其资产网络从加拿大延伸至美国墨西哥湾沿岸。尽管该交易正面临加拿大竞争局的审查，但公司表示这不会阻止交易的完成。

管理层同时强调，公司正按计划推进到 2027 年实现 1 亿美元成本削减的目标，其中 5000 万美元预计将在今年内完成。尽管近期天气因素和监管不确定性带来了一定的短期压力，但高盛认为，随着公司通过资产出售优化资产负债表以及自由现金流的持续增长，其长期发展轨迹正在改善。