资金面看，煤炭 ETF 国泰（515220）持续吸金，近 20 日净流入超 36 亿元，规模突破 160 亿元，配置价值受关注。

相关机构表示，在当前市场成交量严重缩减、板块轮动加快且分歧加剧的环境下，资金对于盈利确定性与防御属性的追求显著上升。煤炭企业普遍具备充沛的经营性现金流以及较低的资产负债率。更为重要的是，行业内多数优质企业均保持着较高的现金分红比例。在无风险利率处于低位的宏观环境下，煤炭板块提供的稳定股息率具有显著的吸引力。这种 " 类债券 " 的红利资产属性，使其能够在市场下行或震荡期间，为投资者提供实实在在的现金回报，有效对冲了估值波动的风险。

煤炭 ETF 国泰（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从 A 股市场中选取涉及煤炭开采与加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。该指数成分股主要集中在煤炭开采领域，具有高股息、强周期性的特征，且前几大权重股占比较为显著。

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