下半年风险资产或延续占优 | 券商晨会

NO.1 华泰证券：下半年风险资产或延续占优

华泰证券发布 2026 年中期展望报告称，AI 科技革命 + 全球制造业修复 + 全球央行大幅加息空间有限等多重因素交织下，下半年风险资产或延续占优。经济 K 型分化趋势下，AI 链 + 资源品 > 消费、制造 > 服务、硅基 > 碳基的分化格局或还将持续。资产层面，全球流动性见顶回落，估值修复空间有限，分子端成为大类资产 " 胜负手 "，维持 AI 链 > 资源品 > 黄金 > 债券判断。分品种看，A 股趋势不改，结构重于指数与节奏。操作上，市场极致分化后，资金或存在阶段性高切低需求，建议保持操作灵活度，并留有一定现金应对高波动环境。

NO.2 中信证券：国内外 AI 算力与具身智能产业将迎重要产业进展

中信证券研报称，展望 2026 年下半年，国内外 AI 算力与具身智能产业将迎来重要产业进展，上游 AI 硬件、中游配套设备与下游应用制造需求高增。通用制造业曙光初现，专用设备结构化亮点引领复苏。同时，我国拥有全球优势的产能出海有望延续景气。建议关注重点公司 AI 敞口与出海敞口的边际变化，并重视通用制造复苏情况。

NO.3 中信建投：国产燃机有涨价趋势 盈利能力有望进一步提升

中信建投证券研报称，近期国产燃机出海订单频现，产业链涨价也在持续落地，继 3 月 GE Vernova 等公司燃机涨价后，国产燃机也有涨价趋势，盈利能力有望进一步提升。缺电仍是全年主线，继续看好燃机产业链。根据测算，2028 年全球燃机需求将超 150GW，预计全球燃机供给不到 100GW，缺口持续扩大，继续看好燃机产业链以及船改燃等趋势。

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