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6 月 5 日，不实传言给银之杰（300085.SZ）带来的恐慌情绪仍在蔓延。公司股价自 6 月 2 日收盘的 41.58 元 / 股回落至 6 月 5 日午盘收盘的 30.46 元 / 股，累计跌幅超 20%，市值缩水超 70 亿元。此前围绕资产注入、C 端转型展开的题材炒作行情快速熄火。

这场风波的起点是 6 月 3 日盘中流传的一则银之杰即将被实施 ST 的 " 小作文 "。该消息迅速在投资圈扩散，银之杰当日股价大跌 15.51%。当晚，银之杰便火速披露澄清公告，全盘否认相关不实传言。

时代财经注意到，在股价异动的前夕，银之杰披露了董事会换届提名名单，公司原董事长陈向军、原总经理李军等创始核心管理层全部落选。取而代之的是以 " 狂龙十八段 " 网名闻名的 A 股知名大 V、广州开盘啦网络科技有限公司（以下简称 " 广州开盘啦 "）的创始人——卓海杭，其作为公司第三大股东，以第一候选人身份被提名非独立董事，标志着其从银之杰的财务投资者正式走向经营前台。

此番人事提名落地，叠加银之杰此前创始股东解除一致行动关系，近五年连续亏损的局面，一场创始团队退场、新晋流量资本谋求掌控银之杰的大戏，已然拉开帷幕。

卓海杭走向台前，" 开盘啦 " 模式加速复制

6 月 2 日晚间，银之杰披露第七届董事会换届公告，该公司董事会规模由 8 人增至 9 人，除了走向台前的卓海杭，银之杰参股 26.1% 的东亚前海证券有限责任公司董事宋卢亮同时入选。更为关键的是，银之杰同步宣布拟将法定代表人由董事长变更为总经理，该事项有待该公司 2026 年第一次临时股东大会审议表决。

公开资料显示，卓海杭在 A 股散户群体中以 " 狂龙十八段 " 的网名著称，其一手创办的广州开盘啦是国内头部 C 端股票行情软件开发商。旗下 " 开盘啦 APP" 以精准的资金流向分析和龙虎榜数据为核心特色，积累了数百万活跃用户，卓海杭本人持有广州开盘啦 42.88% 的股权。

卓海杭进入银之杰始于 2024 年 9 月。彼时，银之杰原创始人团队及共同实控人张学君、陈向军、李军与卓海杭签署股份转让协议，以 7.05 元 / 股、较当时收盘价折价约 20% 的价格，向其合计转让 4946.2 万股，占公司总股本的 7%，交易总价款约 3.49 亿元。2024 年 11 月，股份转让完成过户登记，卓海杭正式成为银之杰第三大股东。

股权交割完成后，卓海杭迅速启动了与银之杰的业务合作，而银之杰持股 80% 的子公司——深圳银之杰拓扑技术有限公司（现已更名为 " 深圳开盘啦网络科技有限公司，以下简称 " 拓扑技术 "）成为了关键载体。

2024 年 8 月，拓扑技术法定代表人由陈向军变更为杨浩波，银之杰增资 800 万元持股 80%，杨浩波出资 200 万元持股 20%，公司经营范围同步新增广告制作、数据处理、信息技术咨询等互联网业务。2024 年 11 月，卓海杭出任原拓扑技术企业发展顾问。

此后，拓扑技术的股权和人事变动加速推进：2025 年 1 月，法定代表人更换为广州开盘啦原核心负责人许德生，新增投资人韦柳香；2025 年 5 月，注册资本由 1000 万元增至 2000 万元，银之杰、杨浩波、韦柳香分别持股 80%、10%、10%；2026 年，股权再次变更，当前持股结构为：银之杰 80%、韦柳香 10%、朱勇军 7%、杨浩波 3%。

实质性动作发生在 2026 年：2 月，拓扑技术新增 " 开盘红 " 软件著作权；4 月，该公司正式更名为深圳开盘啦网络科技有限公司，并新增第二类增值电信业务及互联网信息服务资质。

时代财经对比发现，" 开盘红 APP" 定位为 AI 炒股助手，主打 " 引入 AI 金融大模型，打造一站式股票平台 "，其页面布局、核心功能、数据展示与 " 开盘啦 APP" 高度一致。

而拓扑技术现任经理吴旭强同时担任卓海杭和许德生控制的青岛开盘啦网络科技合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人。一系列动作显示，卓海杭正将开盘啦成熟的 C 端产品与运营模式，快速复制到上市公司平台。

开盘红和开盘啦 APP 对比

有分析指出，卓海杭的入局，核心目标是盘活银之杰手中稀缺的证券牌照资源，打造对标东方财富、同花顺的互联网金融平台。银之杰目前持有东亚前海证券 26.1% 的股权，是其第二大股东。

今年 4 月，多位投资者在互动平台追问银之杰是否将打造 " 第二个东方财富 "，银之杰方回应称：" 正在实施业务转型战略，将公司的产业布局优势和战略股东的资源和经验优势相结合，发展互联网证券信息服务业务，进一步夯实公司以金融科技为核心的主营业务。"

然而，这场转型，伴随着巨大的争议和不确定性。

2024 年 8 月，银之杰推出限制性股票激励计划，向原拓扑技术的 3 名核心骨干授予 1500 万股公司股票。根据协议，拓扑技术承诺 2026 年至 2028 年净利润分别不低于 1500 万元、2500 万元、4000 万元，三年累计净利润不低于 8000 万元。

但最新财务数据公告显示，拓扑技术 2025 年实现营业收入仅 186.79 万元，净利润亏损 4416.48 万元，同比大幅下降 612.78%，期末净资产为 -550.82 万元，处于资不抵债状态。

在尚未实现规模化盈利的情况下，如何在短短半年内扭亏为盈并完成 1500 万元的年度净利润目标，将是拓扑技术和银之杰面临的第一场考验。

十年套现超 22 亿，留下超 7 亿亏损

与卓海杭积极谋篇布局形成鲜明对比的，是银之杰创始团队的持续退出。在新一届董事会候选人名单中，1998 年共同创立公司的张学君、陈向军、李军 " 三人组 " 均未入选，标志着上市 16 年后，创始核心层将彻底淡出。

时代财经梳理公告发现，自 2016 年首发限售股解禁以来，三名创始人便开启了长达十年的套现之路，累计获现不低于 12 亿元；加上上市前即持股的早期大股东何晔套现超过 10 亿元，四人合计套现规模超过 22 亿元。

创始团队的首轮大规模减持发生在上市后首个解禁期。2016 年 6 月，三名创始人通过大宗交易合计减持套现约 6.1 亿元。

2020 年后，尽管银之杰业绩开始下滑并于 2021 年陷入持续亏损，创始团队的减持节奏反而明显加快，在 2020 年末至 2023 年中多次减持：2020 年 12 月 ~2021 年 3 月套现 1.27 亿元，2022 年 9～10 月、2023 年 4～5 月分别套现超 6000 万元和 8000 万元。

2024 年 9 月，张学君、陈向军、李军三人将剩余的大部分股权一次性协议转让给卓海杭，套现 3.49 亿元，为这场漫长的退出画上句号。至此，三人累计套现金额已超过 12 亿元。

随着股权持续稀释，创始团队的共同控制关系于 2025 年 5 月 25 日协议到期后正式解除，银之杰由此变更为无控股股东、无实际控制人状态。公司当时称，此举是 " 基于公司已上市多年，治理状况良好且成熟稳定，综合考虑股东个人情况 " 作出的决定。

创始团队逐步降低持股比例并淡出管理层的背后，是银之杰持续恶化的经营基本面。

2025 年，银之杰归母净利润亏损 1.33 亿元，同比下降 2.93%，这是该公司自 2021 年以来连续第五年亏损，这五年累计亏损规模达 7.84 亿元。

具体来看，银之杰 " 起家 " 的——金融信息技术业务，2025 年实现营收 5922.78 万元，同比大降 36.15%，净利润亏损 4289.72 万元，营收占比已跌至 7.81%。

曾经的主要营收来源——移动信息服务业务，实现营收 2.78 亿元，同比下降 31.00%，净利润亏损 3069.05 万元。

电子商务业务成为当前唯一盈利板块，实现营收 4.21 亿元，同比增长 14.86%，净利润 3600.81 万元，主要来自旗下子公司的电商代运营业务。