博通发布令人失望的营收展望之后，全球股市纷纷下挫，这可能是未来几周乃至几个月内一系列间歇性市场动荡的开端。

随着叙事演进，亚洲和欧洲股市也可能受到拖累，但英国股市可能会提供些许庇护。不过，这并不意味着富时 100 指数就能幸免，只是任何跌幅都可能有限而已。

凡是与拥挤的 AI 交易稍有关联的事物，现在面临的问题都已经从是否会发生重大崩跌变成了何时会发生。

SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的上市计划仍在推进，泡沫持续更久可能仍是华尔街的代名词。不过，博通令人失望的展望可能最终会成为这轮 AI 叙事中的第一个转折点。

投资者需要思考的是，这是否意味着我们离 " 明斯基时刻 " —— 即资产价值突然大幅崩盘 —— 更近了一步。话虽如此，投资者很少能实时预知崩跌何时开始，往往只是事后诸葛。坦白说，笔者对以往此类事件也有过类似的感知，但迄今为止，崩跌时点仍然难以捉摸。

正如 Mark Cudmore 周四所说，市场出现崩跌，但并不意味着已经见顶。这让人想起全球金融危机，当时市场峰值出现的时间远远晚于经济显现出混乱迹象的时间。