Lululemon Athletica 股价周五暴跌 13%，此前这家运动休闲服饰零售商大幅下调全年盈利指引，并警告其核心北美市场持续恶化，毛利率急剧下滑。这一预警同时拖累多家零售同业股价走低。

财报显示，Lululemon 第一季度净利润同比下降 38% 至 1.95 亿美元，毛利率大幅下滑 410 个基点至 54.2%，其中约 280 个基点来自关税的负面影响。尽管如此，公司营收 24.7 亿美元和每股收益 1.69 美元仍略高于市场预期。

更令市场担忧的是公司对未来的展望。Lululemon 将 2026 财年全年营收预期从 113.5 亿至 115 亿美元下调至 110 亿至 111.5 亿美元，这意味着全年营收将持平或下降 1%，而此前预期为增长 2% 至 4%。全年每股收益预期也从 12.10 至 12.30 美元下调至 10.95 至 11.15 美元。第二季度指引同样令人失望，预计每股收益仅为 1.76 至 1.81 美元，远低于分析师预期的 2.68 美元。

临时联席首席执行官兼首席财务官 Meghan Frank 在财报电话会议上将业绩疲软归咎于两大因素：媒体和社交媒体上针对品牌的负面评论激增，对客流量和营收造成冲击；其次，并非所有新品发布都达到了预期。

公司最核心的北美市场持续恶化，第一季度美洲区同店销售额下滑 5%，已是连续第五个季度录得下滑。与此形成鲜明对比的是，国际市场表现亮眼，净收入增长 22%，其中中国大陆市场同店销售额实现 20% 的增长。

多家投行在财报发布后下调了 Lululemon 的目标价。杰富瑞分析师表示，新任 CEO 海蒂 · 奥尼尔于 9 月上任后，需要落实全方位的战略调整。今年以来，Lululemon 股价已累计下跌约 40%，较 2023 年历史高点跌去逾六成。