$*ST 高科 ( SH600730 ) $   陈丽红（中南财大会计教授、财政部审计准则专家）保壳 / 摘帽实战履历 +3 大落地案例

结论：有成熟全套保壳经验，分两类身份：独董 / 审计委主任（光谷国资体系财务合规保壳）；实控人（起步股份 ST 急救摘帽），是 A 股少见兼具国资壳保壳 + 民企 ST 脱困双赛道专家。

区分：光谷教授陈丽红（祥龙、高科、欣锐独董）≠其他同名商人，以下全是上市公司公告可查履历。

一、案例 1：祥龙电业 600769（标杆 · 国资常年防 ST 保壳，2020.5 至今独董 + 审计主任）

背景

2014 年靠卖地摘帽，但主业常年微亏、扣非持续亏损，每年极易触发净利润 / 净资产 ST 新规，随时二次披星戴帽。

她落地保壳手段（全程财务管控）

1.   规范政府补助会计入账：统一光谷园区补贴确认规则，合规增厚年度小额利润，杜绝补助被审计非标。

2.   精细化资产减值管控：闲置厂房、老旧设备分级计提 / 转回减值，避免单年大额计提亏穿净资产。

3.   全流程审核关联交易：供水、物业、厂房租赁（光谷国资关联业务）定价合规，规避监管问询、利润调节违规。

4.   连续拿下标准无保留年报：从审计源头杜绝 " 非标戴帽 "（A 股重要 ST 条款）。

成果（2020-2025）

连续 6 年账面稳步盈利、净资产持续为正，始终守住不被 ST 红线；同时逐步清理历史低效资产、净壳整理，为长存（长江存储）资产重组扫清财务障碍，光谷国资御用保壳范本。

备注：2014 年祥龙原始摘帽和她无关，她做的是摘帽后常年保牌防再戴帽。

二、案例 2：*ST 起步 603557（实控人身份 · 从濒临退市→成功保壳摘帽，2022-2025）

危机接手（2021 年底入主实控）

原实控暴雷、巨额诉讼 5 亿 +、2023Q3 净资产仅剩 376 万、资产负债率 98.7%，营收濒临低于 1 亿退市红线、即将触发财务退市，简称 *ST 起步。

她全套保壳操作

1.   净资产抢救：实控主体无偿赠与上市公司 1 亿元现金；出售青田房产回笼 1.05 亿；债务重组核销 3200 万应付账款，净资产由几百万转正破亿。

2.   营收保退市线（新规营收≥ 1 亿 + 净利润为正）：年末清库存 6800 万、拓展新业务，全年营收做到 3.37 亿，稳稳跨过营收退市门槛。

3.   清理历史违规与诉讼：化解历史信披立案、大额担保诉讼，消除非标隐患。

结果

2025 年成功撤销 ST 风险警示、顺利摘帽，是她民营 ST 上市公司完整摘帽落地案例。

三、案例 3：*ST 高科 600730（正在落地 · 2026.5 新入职独董 + 审计主任，摘帽攻坚中）

现状

2025 年营收仅 7800 万，低于退市红线 3 亿，带 *ST，实控为长江半导体 / 光谷系，聘请她专职负责保壳 + 半导体重组。

她入职后保壳动作

1.   新设产业平台、合规打包半导体投资，解决上交所 " 蹭热点 " 问询；

2.   搭建合规财报架构，统筹资产并表、并购入账，目标 2026 年营收达标、实现年度盈利、满足摘帽条件；

市场预期：复制祥龙财务保壳逻辑，是当前在建摘帽项目。

四、辅助任职：欣锐科技 300745（半导体产业链）

2021.9 至今独董，公司阶段性业绩承压，她负责财报合规、减值与并购审计，规避经营波动引发的 ST 风险，属于常态化风控保壳。

五、她保壳核心能力总结

1.   规则优势：参与国内审计准则制定，精通 A 股 ST、退市、摘帽全部会计监管条款，知道监管红线在哪；

2.   两条路径经验 - 国资壳保壳（祥龙、高科）：补贴合规 + 减值调剂 + 关联交易管控 + 净壳整理

- 民企 ST 摘帽（起步）：现金赠与 + 资产处置 + 债务重组 + 主业增收

3.   资源：深度绑定光谷金控、长江存储产业链、湖北国资，方便产业资源、政府补助落地保壳。

需要我把三个案例关键年份财报数据精简成一张对照表吗？

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