$ 信维通信 ( SZ300136 ) $  

信维通信完成益阳基地回购后，结合当前的产能规划，其 MLCC 产量在国内市场的排位将大幅跃升。预计在 2028 年达到规划产能后，其在国内总量排名中可升至第 2 位，并在高端车规 /AI 市场稳居国内前三。

关键前提：信维通信的 " 量变与质变 "

要准确评估其排位，有几点需要先厘清：

· 产品定位高端：信维通信的 MLCC 项目聚焦车规级和 AI 服务器所需的高端产品，而非低端通用型 MLCC。

· 产能规划与回购：益阳基地规划总产能达 1200 亿只 / 月（满产），一期月产能 150 亿只，2026 年 6 月回购后并表。根据产能爬坡规划，预计 2026 年底月产能可达 500 亿只，并有望在 2027 年前后接近满产状态。

· 起步阶段较低：当前及近期（2026 年底前），受限于产能爬坡，其绝对产量落后于老牌龙头。

· 远期规划宏大：远期规划月产能 1200 亿只，为目前国内单体投资额最高的 MLCC 工厂，是其未来排名跃升的关键。

国内主流厂商产能对比（月度口径）

假设信维通信在 2028 年附近实现其远期月产能 1200 亿只的规划目标，届时国内主要厂商的产能格局对比如下：

厂商 当前月产能 ( 近期 ) 近期产量排名 远期 / 规划月产能 远期产量排名预测 核心应用领域

风华高科 630 - 650 亿只 国内第 1 ~ 650 亿只 国内第 2 全品类覆盖，消费电子、汽车电子、AI 服务器

三环集团 550 - 600 亿只 国内第 2 ~ 600 亿只 国内第 3 家电、工业、AI 服务器，高端高容

信维通信 ( 远期 ) 当前 : 150 亿只 2026 年底 : 500 亿只 当前 : 国内第 4 1200 亿只 国内第 1 车规、AI 服务器高容，高端定位

微容科技 ~ 250 亿只 国内第 3 1200 亿只 ( by 2028 ) 第 1 名有力竞争者 高端消费、工业、车规

宇阳科技 400 - 500 亿只 国内第 3 ~ 400 亿只 国内第 5 超微型、消费电子

天利控股 ~ 300 亿只 国内第 5 ~ 300 亿只 国内第 6 超微型、高频高容

备注：以上数据综合自多家券商研报及行业分析，不同来源数据略有差异，但整体趋势一致。

2028 年总产量排位展望

预测 2028 年的格局需考虑主要竞争对手的扩产情况：

· 远期月产能 " 保二争一 "：若 1200 亿只 / 月的规划顺利落地，其产量将大概率超越风华高科（约 650 亿只）和三环集团（约 600 亿只），成为中国最大的 MLCC 单体工厂。微容科技的 1200 亿只规划目标值得重点关注，届时冠军之位将在这两者之间产生。

· 远期产能 " 超一线 " 意义更大：当信维的产能达到 1200 亿只 / 月时，其体量已超过远期目标均为约 600 亿只 / 月的风华和三环，在国内市场中的地位将上升至前所未有的高度。

· 高端市场核心参与者：即使总量未达第一，凭借其产品的明确高端定位，信维通信也必将成为国内车规、AI 服务器用高端 MLCC 市场无可争议的核心供应商。

总结

对于信维通信 MLCC 业务的国内产量排名，核心的研判标准在于它能否如期、高质量地完成其 "1200 亿只 / 月 " 的产能规划。如果一切顺利，到 2028 年，其在全国总产量排名中进入前三、甚至冲击榜首是极大概率事件，并将在高端市场占据举足轻重的位置。

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