又一个六五环境日如约而至，今年的主题为 " 全面绿色转型，共建美丽中国 "。

作为各行各业的优秀企业，A 股上市公司在绿色转型上理应成为榜样。

为深度剖析 A 股上市公司的绿色表现，每日经济新闻联合环保 NGO 公众环境研究中心（蔚蓝地图），筛选监控上市公司及其旗下公司（包括分公司、参股公司和控股公司）的环境表现，依据权威环境监管数据，并加以科学评估模型分析，自 2021 年初起推出 A 股环境风险榜及系列榜单，以期以更直观的方式，帮助公众了解企业、各行业背后的绿色低碳发展动态，并加强公众以及相关部门对企业环境治理的监督。

根据我们收集到的数据，2025 年内有 629 家 A 股上市公司暴露环境风险。截至最后核查日（2026 年 6 月 3 日），仍有 160 多家公司未消除信用中国上 2025 年度的环境风险记录。这 160 多家 A 股公司构成了 2025 年度 A 股环境风险榜的主体，其中，四成煤炭行业上市公司在榜，不过，亦有四个行业（纺织服装、国防军工、美容护理、通信）当前实现了绿色风险 " 零记录 "。

此外，伴随 A 股部分样本公司 ESG（环境、社会和公司治理）报告的 " 强制 " 披露，上市公司们 " 合规交卷 " 的节点临近。我们注意到，这 160 多家上榜上市公司中，有约四分之一的公司未披露 2025 年度 ESG 报告，不过需要说明的是，这些公司目前尚不在被强制要求披露的名单内。

TOP10 榜单中六成风险主体更迭

我们按照环境风险值将 160 多家上榜公司排序，最高的 10 家公司列为 TOP10，排名第一意味着风险值最高。

其中，煤炭行业有 4 家上榜，是 TOP10 中风险较为集中的一个行业。

相较于上一年度的排名情况，TOP10 有六成更迭，风险主体 " 大换血 "，体现出较强的轮换性。这也说明环境风险的暴露具有动态性和突发性，企业的环境合规管理稍有不慎就可能迅速攀升至风险高位。

以在 2025 年度榜单中排名第一的中国交建（SH601800）为例，其在 2024 年度 A 股环境风险榜中位列第 100 名，上升了 99 位。中国交建 2025 年年报显示，公司成立于 2006 年 10 月 8 日，位列《财富》世界 500 强第 61 位。截至 2025 年底，中国交建主要全资、控股子公司 32 家，1 家控股子公司被纳入环境信息依法披露企业名单。

在 3 月末披露的《中国交建 2025 年度环境、社会及管治报告》中，中国交建董事长宋海良在 " 董事长致辞 " 部分写道，公司践行绿色发展理念，激活产业升级新动能。深入贯彻 " 两山 " 理论，全力深耕 " 智慧建造 " 与 " 绿色建造 "，推动产业绿色低碳转型，将生态环境和生物多样性保护全面融入项目全生命周期管理 "。

施工过程中环境违规问题频发，并非建筑装饰行业个别公司的特点。另需说明的是，环境风险暴露集中，也有处罚及披露滞后性带来的影响。

以中国交建控股公司中交四航局第三工程有限公司（以下简称 " 三公司 "）为例，据该公司官网介绍，其成立于 1974 年，是历史悠久、技术力量及综合实力雄厚的驻湛建筑类央企，拥有丰富的施工经验、先进的施工设备、完善的管理体系，是广东省土木建筑科技创新先进企业，目前拥有 1200 多名员工，年营业额近 100 亿元。

截至发稿时，三公司在信用中国仍有 3 条未消除的行政处罚记录，分别是从鳌府罚字〔2025〕235 号、穗规划资源从资罚〔2025〕6 号、穗规划资源从资罚〔2025〕5 号，合计处罚金额超过 2000 万元。

其中，最近的一条处罚书是 " 从鳌府罚字〔2025〕235 号 "，三公司在 2021 年— 2022 年初施工期间，因建设高速路面，安排佛冈吉诺工程建设劳务有限公司对位于广连高速项目建设红线范围外的西山村 " 观音斜 "（土名）山头进行施工取土，在挖土施工过程中，发现有石头挖出，将石头破碎，用于广连高速项目建设。属于 " 未取得采矿许可证擅自采矿，且已对违法开采出的矿产品进行利用 " 的违法行为，2025 年 11 月，广州市从化区鳌头镇人民政府对三公司进行处罚，没收违法所得 346 万元，罚款 138.4 万元。

超四成煤炭行业上市公司暴露环境风险

按照申万行业分类标准 "2021 版 "，全部 A 股上市公司共分为 31 个一级行业，其中，由于银行业投资广泛但持股分散，且不对当事公司经营产生影响，A 股绿色报告在数据分析中一贯将该行业上市公司剔除处理，因而计入统计的共计 30 个行业分类。

其中，登榜数量最多的是基础化工行业，有 18 家上市公司尚存 2025 年环境风险记录。市值最高的是新和成（SZ002001，股价 31.74 元，市值 975.50 亿元），其参股公司浙江新赛科药业有限公司因违反挥发性有机物治理相关规定，于 2025 年 9 月 29 日被绍兴市生态环境局处以 8.84 万元罚款，" 绍市环罚字（虞）罚〔2025〕50 号 " 记载了这一处罚情况，并被信用中国收录。

当前环境风险暴露比例最高的行业是煤炭，有 15 家上市公司登榜，占 A 股煤炭行业上市公司总数的 40.54%，且均属煤炭开采这一细分领域。

今年以来市值几近翻倍的热门股兖矿能源（SH600188，股价 25.05 元，市值 2514.2 亿元）因旗下多家控股、参股企业尚存环境风险记录而登榜，环境违法行为多为安全生产类。不过，所涉处罚金额均在 20 万元以下，多为仅数万元的罚单，整体风险值不突出。

兖矿能源 1998 年分别在香港、纽约、上海三地上市，2025 年实现营业收入 1449.33 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润 83.81 亿元，截至 2025 年底员工总数超过 9 万人。2025 年，公司入选《新财富》"ESG 最佳实践 50 强 "，MSCI、Wind 等权威评级保持中国煤炭行业最高等级，荣获中国煤炭工业协会社会责任报告发布优秀企业、华夏 ESG 实践标杆案例等荣誉。

四分之一上榜 A 股公司未披露 2025 年度 ESG 报告

当前，ESG 报告的披露已进入到新阶段。

根据上海证券交易所、深圳证券交易所 2024 年发布的相关指引，上证 180 指数、科创 50 指数样本公司、深证 100 指数、创业板指数样本公司以及境内外同时上市的公司，应当按照指引及相关规定披露《上市公司可持续发展报告》或者《上市公司环境、社会和公司治理报告》。沪深两交易所均设置了过渡期，并规定，前述相关上市公司应当在 2026 年 4 月 30 日前发布 2025 年度的《可持续发展报告》。

这也意味着，对 " 样本公司 " 而言，ESG 报告已进入强制披露阶段。其他上市公司目前处于自愿披露状态。

此次上榜的公司中，未披露 ESG 报告的达四分之一，不过，这些公司也不在强制披露名单内。按照 6 月 3 日收盘时的市值，这些公司的平均市值不足 90 亿元，相较于今年初市值上涨者仅 15 家。

对于投资者来说，上市公司环境信息的可及性，是进行投资决策的重要基础。

自 2025 年 7 月 1 日起施行的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号——年度报告的内容与格式》（以下简称 " 准则 "），是当前上市公司进行环境信息披露的重要依照。

准则第四十条提到：纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司，应当按照《企业环境信息依法披露管理办法》《企业环境信息依法披露格式准则》要求，在生态环境部门设立的企业环境信息依法披露系统披露环境信息依法披露报告。上市公司应当在年度报告中披露上市公司及其主要子公司纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量、企业名称，并提供环境信息依法披露报告的查询索引。

根据各上市公司在 2025 年度报告中提供的环境信息依法披露报告的查询索引，记者发现：其一，少数年度报告中的企业环境信息依法披露系统链接，链接页面出现 " 功能开发中 " 的情况；其二，仅有企业环境信息依法披露系统名称，部分系统并不可以直接搜索系统名称而直达检索页面，检索步骤繁琐；其三，少数年度报告中披露的链接为 PDF 文件链接，未能打开文件链接。

不可否认的是，企业被纳入环境信息依法披露名单，将在披露系统中呈现更多的信息量，如暴露出来的风险情况、整改进展等。

但从当前情况来看，普通投资者依据上市公司提供的环境信息依法披露报告查询索引进行查询存在一些门槛。例如，因为部分上市公司旗下企业需要在不同的指定披露系统中披露环境风险信息，投资者难以 " 一键式 " 全面了解上市公司及其旗下企业所有的环境风险情况。

还需提醒注意的是，2026 年 3 月 12 日，十四届全国人大四次会议表决通过了《中华人民共和国生态环境法典》（以下简称 " 生态环境法典 " 或 " 法典 "），该法典是继民法典之后，我国第二部以 " 法典 " 命名的法律，也是世界上第一部以 " 生态环境 " 命名的法典。生态环境法典将自 2026 年 8 月 15 日起施行。环境保护法等 10 部法律同时废止。

4 月 15 日，《每日经济新闻》发布的相关报道《首部生态环境法典实施在即：违法成本大幅提高，可能发生但尚未发生的损害事实也被纳入》中提到，针对企业环境监测数据造假，法典第 1091 条在严格规定监测机构法律责任的同时，明确可对直接负责的主管人员处以最高 5 万元罚款及最长十年的禁业处罚，实现了 " 单位 + 企业管理人员 " 的 " 双罚 "，进一步夯实了企业管理人员的主体责任。同时，法典将绿色转型上升为企业法定义务，打破以往自愿参与的模式。

如对本项目环境数据存在疑问，或需就榜单涉及环境问题进行沟通反馈，请联系蔚蓝地图。

（实习生郝禹晴、任桠萱和成曜对本文亦有贡献）

记者| 刘志远

编辑|金冥羽   陈俊杰 杜波

校对 |陈俊杰  

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