$ 药明康德 ( SH603259 ) $   基本面层面，大额在手订单夯实中长期业绩底盘，各业务板块实现全线增长。截至 2026 年一季度末，公司持续经营在手订单规模达 597.7 亿元，同比增幅 23.6%，充沛订单为未来 1 至 2 年营收提供确定性支撑 。一季度实现营收 124.4 亿元，同比上涨 28.8%，归母净利润同步稳健上行，其中小分子 D&M 业务同比大涨 80.1%，TIDES 多肽、寡核苷酸业务受益 GLP-1 新药研发热潮稳步扩容，全年业务增速指引维持 18% 至 22% 区间。全球范围来看，欧美头部药企持续剥离自建实验室、外包研发环节，叠加国内创新药企管线出海提速，中小 Biotech 融资环境边际改善带动早期药物发现订单回暖，一季度新增小分子研发项目 328 个，管线总量突破 3550 个，其中临床 III 期与商业化项目占比持续抬升，高附加值项目占比提升带动整体毛利率稳步上行。公司客户结构持续分散，单一头部客户营收占比偏低，有效平滑单一区域、单一赛道需求波动带来的经营扰动，抗周期属性持续凸显。

产能建设端，海内外多基地进入产能爬坡周期，大额资本开支匹配订单扩容需求。公司全年规划 65 至 75 亿元资本开支，用于海内外研发与生产基地扩建，国内常州、泰兴、武汉园区成熟产线维持高负荷运转，泰兴新增小分子原料药车间逐步调试投产，常州新建连续流化工厂、TIDES 专用产线逐月提升开工率，两大原料药基地已零缺陷通过美国 FDA 核查，具备全球商业化供货资质 。海外布局有序落地，美国米德尔顿基地预计 2026 年四季度投产，瑞士库威基地新增喷雾干燥车间年内落地，新加坡在建基地稳步施工，全球分布式产能逐步兑现，就近承接欧美药企本地化研发订单，规避地缘与供应链限制 。新建产能依照在手订单进度分阶段释放，产能利用率长期维持 90% 以上，规模化生产持续压低单位生产成本，进一步强化龙头成本壁垒。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !

郑重声明：用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存，仅代表作者个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议，据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容，远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及 QQ 等信息，谨防上当受骗！

总收益	20 日收益	日收益
--	--	--

历史收益率走势 ( % )

Chart

郑重声明：东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。