长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

尤小平控制的华峰系再推资本运作。

6 月 5 日晚，华峰化学（002064.SZ）发布公告，拟向控股股东华峰集团、实际控制人尤小平等收购两家公司 100% 股权。

此次收购，也是尤小平兑现 2019 年做出的资产注入承诺。

长江商报记者发现，此次是华峰化学重启收购。2025 年 4 月，公司曾作价 60 亿元收购，被股东大会否决。

华峰化学称，本次交易，是公司打造全球聚氨酯制品行业龙头之举，交易完成后，公司进入聚氨酯行业中的革用聚氨酯树脂、TPU 领域，产业链进一步延伸。

华峰化学整体盈利能力较强。2025 年，公司盈利 18.58 亿元，2026 年一季度盈利 6.69 亿元。

目前，针对两家标的公司的尽调、审计工作尚未完成，本次交易的价格暂未确定。从披露的信息看，截至 2025 年末，两家标的公司总资产合计约 51 亿元，2025 年合计盈利 5.45 亿元。

两家标的公司均具有较强的市场竞争力，一家公司产能规模全球居前，且技术填补了行业空白，另一家公司打破了国际垄断，产品填补了国内市场空白。

市场预期，本次交易完成后，华峰化学的市场竞争力将进一步提升。

兑现 7 年前承诺注入优质资产

尤小平兑现承诺，向华峰化学注入优质资产。

华峰化学披露的交易预案显示，公司拟向华峰集团、尤小平、尤金焕、尤小华发行股份及支付现金购买其持有的华峰合成树脂 100% 股权，拟向华峰集团发行股份及支付现金购买其持有的华峰热塑 100% 股权。

截至目前，本次交易相关的审计、评估等工作尚未完成，相关资产的评估值及交易价格尚未确定。本次标的资产的作价将参考评估值协商确定。

本次交易发行股份的价格为 8.55 元 / 股，约为 6 月 5 日华峰化学收盘价 10.22 元 / 股的 83.66%。

本次交易属于同一控制下的聚氨酯行业并购，华峰化学与华峰合成树脂、华峰热塑同属于聚氨酯产业链，产品应用于聚氨酯制品的不同细分领域。

本次交易前，华峰化学主要从事氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发、生产与销售，华峰合成树脂主要从事革用聚氨酯树脂的研发、生产和销售，华峰热塑主要从事 TPU 的研发、生产和销售。

本次交易完成后，华峰化学将拓宽业务领域，实现产业链整合延伸，进入聚氨酯行业中的革用聚氨酯树脂、TPU 领域，丰富公司业务类型和产品线。

华峰化学还表示，公司致力于打造全球聚氨酯制品行业龙头企业，本次交易完成后，公司将拥有多样化的产品结构，成为坚实的产业发展平台、高效的资源整合平台以及稳健的资本运营平台。

本次交易也是控股股东华峰集团优质产业资源整合过程中的重要一环，华峰集团将有效整合旗下聚氨酯产业链的优质资源，逐步实现华峰化学聚氨酯产业一体化发展的战略目标，拓宽其在聚氨酯产业链上 " 纵向延伸、横向拓展 " 的空间和潜力。交易完成后各产品线将加快资产整合及产业融合步伐，最终实现从资源整合向产业聚合的跨越，将华峰化学打造成全球聚氨酯制品材料行业龙头企业。

华峰化学的本次收购，构成关联交易，但不构成重组上市。

实际上，本次交易，也是大股东及实际控制人兑现 7 年前注入资产的承诺。

2019 年，华峰化学发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金时，华峰集团、尤小平等出具委托管理、未来注入上市公司的承诺，将在条件满足后 1 年之内与上市公司协商，将华峰合成树脂及华峰热塑转让给上市公司华峰化学。

两家标的公司均为领头羊

华峰化学本次收购的是优质资产。

据披露，华峰合成树脂成立于 2008 年 3 月，注册资本 3.08 亿元，主要从事革用聚氨酯树脂的研发、生产和销售，主要产品是革用聚氨酯树脂。革用聚氨酯树脂是制造聚氨酯合成革的主要原料。在环保、低碳和可持续材料研发方面，公司处于行业前列，成功研发了封闭型无溶剂 PU 革用树脂等具有高环保、高物性、高性价比的产品。

华峰合成树脂生产规模居全球前列，积累了如 H&M、ZARA、李宁等国内外诸多知名鞋服品牌客户。

研发成果方面，华峰合成树脂 " 生物基无溶剂聚氨酯树脂 "" 新能源汽车内饰革用聚氨酯树脂 " 等多项研发成果填补了行业空白。

华峰热塑成立于 2008 年 5 月，注册资本 8000 万元，主要从事 TPU 的研发、生产和销售，主要产品为 TPU。TPU 材料是未来新材料的主要发展方向之一，可有效替代 PVC、橡胶、EVA、硅胶等传统材料。

华峰热塑走高端、高质、高附加值产品路线，多项产品成功打破了国外垄断、填补了国内空白，实现了进口替代。

截至 2025 年末，华峰合成树脂、华峰热塑总资产分别为 26.35 亿元、24.42 亿元，合计为 50.77 亿元。

两家标的公司均处于盈利状态。2024 年、2025 年，华峰合成树脂实现的营业收入分别为 32.34 亿元、29.13 亿元，净利润分别为 3.42 亿元、3.26 亿元；同期，华峰热塑的营业收入分别为 31.81 亿元、33.88 亿元，净利润分别为 1.63 亿元、2.19 亿元。

2025 年，两家公司的净利润之和为 5.45 亿元。

华峰化学也具有较强盈利能力。2026 年一季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为 67.6 亿元、6.69 亿元，同比增长 7.17%、32.58%。

Wind 数据显示，2006 年上市以来，华峰化学累计盈利 246.93 亿元。其中，2019 年以来，公司盈利能力大幅提升，年底最低也达到 18.41 亿元。

如果本次交易顺利完成，华峰化学的经营业绩数据可能更为好看。当然，处于化工这一周期性行业，标的公司也存在业绩不达预期风险。

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