东昇聚变的融资密集。

据上海未来产业基金的消息，其孵化的东昇聚变（上海）技术有限公司近日完成 1 亿美元新一轮融资。

本轮融资由启明创投、珠海科技产业集团（华金资本）、工银资本、CMC 资本联合领投，达晨财智、前海方舟、东方证券、华福成长投资、兰溪资本跟投，老股东中科创星、千乘资本、BV百度风投继续加码投资。

此前 2026 年 1 月，东昇聚变完成数亿元天使轮融资。彼时，鼎晖百孚、中科创星、IDG 资本、红杉中国、高瓴资本、龙芯创投等多家头部机构入局投资。投后估值 80 亿元人民币。

此次再获得 1 亿美元融资，距离上次不到半年。显示东昇聚变在技术路线、研究团队与产业化前景的稀缺性。5 月底即有消息称东昇聚变完成新一轮数亿元融资，应该和此次披露的是一次融资。

东昇聚变 2025 年 7 月成立，至今还不到一年。其背靠复旦大学，设在上海杨浦，致力发展以 " 氘 - 氦 3" 为燃料的强磁场紧凑型聚变电站技术。

其创始人许敏博士，是磁约束核聚变领域的资深专家。早年从中国科学技术大学等离子体物理专业本科及硕士毕业，获得美国加州大学圣地亚哥分校博士。2025 年加入复旦大学核科学技术系任特聘教授，负责筹建磁约束聚变学科。

他加入复旦大学筹建磁约束聚变学科时，国内聚变公司如雨后春笋般成立，上海尤其集中。2025 年 7 月，许敏带领团队创立东昇聚变。

成立至今，东昇聚变已集结大批国内聚变领域资深工程与科研骨干，核心团队均具备十年以上聚变大装置研发及工程落地从业经验。东昇聚变还在汇聚国际高端科研人才，吸纳来自全球顶尖高校及科研院所的聚变人才。

在聚变投资热潮中，截至目前国内已注册了数十家核聚变研发企业，以及众多服务于核聚变的材料、设备、诊断企业。不同聚变企业从自身团队优势和对商业化路径的判断出发，选择的技术方向不一。

东昇聚变是国内唯一明确布局 D-He3（氘 - 氦 3）燃料聚变技术路线的企业。也丰富了上海聚变研究的技术。

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按照聚变反应的元素区分，主要有氘氚、氘氘、氘氦 3、氢硼、氚氚等组合。

目前聚变研究主流方向是氘 - 氚（D-T）聚变。氘氚聚变最容易实现、点火温度低（约 1 亿摄氏度），是目前托卡马克（如 ITER）和惯性约束装置（如美国 NIF）的主要组合。但劣势也很明显，氘氚聚变会产生高能中子辐射，自然界不存在氚，需要在重水堆中产生，目前氚较为稀少。

氘 - 氘（D-D）‌聚变不需要氚，燃料易得，不受限制地从海水中提取氘。但氘氘聚变点火温度更高，需要约 3 – 5 亿摄氏度，反应截面小、能量产出较低。

氘 - 氦 3（D- ³ He）聚变，几乎是 " 无中子 " 反应，产生少量中子，辐射损伤小。但也有劣势，³ He 在地球上极稀少，可能在月球上有丰富储藏，点火温度需超 10 亿摄氏度，约束要求更加严苛。

氢 - 硼聚变（p- ¹¹ B），聚变反应完全无中子、直接通过 α 粒子发电，氢硼储量丰富。但也有劣势，点火温度需大约 30 亿摄氏度，聚变功率密度低，尚面临理论与实验挑战。

‌氚 - 氚（T-T）聚变，理论上可行，但因自然界不存在氚，而且氚放射性半衰期仅 12.3 年还难储存，实际工程应用价值较低。通常仅作为 D-T 或 D-D 的中间产物考虑。‌‌

东昇聚变创始人许敏此前接受采访时表示，选择 " 氘 - 氦 3" 路线就是找到自己的定位，与国家主流路线形成互补，成为磁约束聚变研发的前沿探索阵地。

在未来聚变燃料之外，核聚变约束路线和装置也是关键。对应燃料选择，氘氦 3 基本无中子辐射的特点，东昇聚变选择磁约束聚变。

聚变装置也不需建造厚重昂贵的屏蔽层，装置也可以缩小。未来成功后，采用该方案的聚变电站可以更靠近城市或数据中心，布局方式更加灵活，且综合成本低。

东昇聚变已经在建设第一代 " 晨光 " 实验装置，重点依托高温超导强磁场技术与 AI 等离子体控制技术双轮协同，加速推进聚变工程化落地进程。东昇的聚变装置应该是紧凑型托卡马克装置。

截至目前，上海已经聚集了 8 家聚变研发初创企业，成为国内聚变研究的高地。上海聚集的核聚变企业都采用磁约束路线，在装置上包含了托卡马克、FRC、仿星器等三种类型，未来燃料则基本是氘氚、氘氦 3。

公开报道显示，已有诺瓦聚变、星环聚能、能量奇点、东昇聚变、岩超聚能都已获得融资，部分已经获得两轮及以上融资，还有中国聚变能源公司这样的超级链主企业，以注册资金的方式融资。也带动了超导材料、磁体等相关产业的快速聚集和发展。

上海是目前聚集核聚变主机企业最多的城市。