南方财经全媒体集团投资快报记者 莫丽娟 广州报道

2026 年 6 月 7 日晚间，A 股上市公司派瑞股份（300831）公告收到陕西证监局《行政处罚事先告知书》。这家曾创下上市 12 连板神话、年内股价一度暴涨超 250% 的功率半导体龙头，被查出为 " 平滑业绩 " 篡改验收单，导致 2025 年半年报虚增利润占比高达 50.02%。公司及三名高管合计拟被罚款 1020 万元，股票自 6 月 9 日起变更为 "ST 派瑞 "。值得留意的是，今年一季度高盛、摩根大通刚刚重仓买入，如今股价已从高点回撤超 20%。与外资一起踩雷的还有 3.5 万户股民，符合文末条件的受损投资者可关注 " 投资快报 " 公众号，点击右侧 " 股民索赔 " 菜单栏挽回损失。

从 "12 连板 " 到涨幅 253%，大功率半导体龙头的高光与坠落

派瑞股份的资本故事曾轰动一时。2020 年 5 月，公司作为国内大功率半导体器件的龙头企业登陆创业板，上市后连续 12 个交易日（首日除外）涨停，被投资者冠以 " 超级大肉签 " 之称。公司屡次登上龙虎榜，彼时估值远超行业平均市盈率。

公司的基本面曾被视为 A 股市场一道亮丽的风景线。依托多年技术积淀，派瑞股份已在高电压、大功率、大直径的高等级晶闸管领域确立行业龙头地位，产品广泛应用于特高压直流输电、新能源并网等领域，曾参与国家多项重点工程。2024 年公司归母净利润仍同比大增 157.84%。

2026 年，借助功率半导体和特高压的产业风口，公司股价开启了新一轮的主升浪。从今年 2 月初的低点 7.58 元起步，一路强势上攻，至 5 月 28 日盘中最高触及 26.81 元，创下近五年新高，累计涨幅高达 253%。总市值一度逼近 90 亿元，成为两市最受追捧的 " 大牛股 " 之一。今年 5 月 21 日，该股单日成交额高达 12.45 亿元，换手率 29.30%，创下天量纪录，市场炒作热情可见一斑。

篡改验收单 " 平滑业绩 "，外资一季度刚重仓就踩雷

然而，业绩飙升和股价狂飙之下，竟是公司篡改数据换来的幻象。根据陕西证监局的调查，派瑞股份的财务造假操作极为特殊。公司为了 " 平滑 " 收入，直接篡改了用户的商品验收单据，人为将 2024 年的部分收入延迟确认到 2025 年。这使得 2024 年年报虚减利润 1711.73 万元，而 2025 年半年报则虚增同样的数额。这一操作导致 2025 年半年报披露的利润数据中，有高达 50.02% 是虚假的。

2026 年一季报显示，高盛、摩根大通、巴克莱和美林四大国际投行同时新进成为前十大流通股股东，彼时股价正处于连续大涨的中段。其中高盛一季度末持仓 235.76 万股，参考市值 0.37 亿元；摩根大通持仓 182.06 万股，参考市值 0.29 亿元。一季报公布后，股价次日涨超 12%，此后节节攀升。如今造假曝光，这些押注业绩反转的机构也措手不及地踩雷。

索赔窗口已开启，投资者可依法主张权利

如今，随着财务造假利空落地，昔日 253% 的暴涨神话演变为股价持续回落。截至 6 月 5 日收盘，股价报 20.92 元，较 5 月 28 日高点 26.81 元跌幅已超 20%。根据披露，截至 2026 年 5 月 29 日，公司股东户数为 3.63 万户，较一季度末明显增加，约 3.5 万投资者在股价高位期间入场，如今深陷亏损。

根据证券法及相关司法解释，上市公司因虚假陈述给投资者造成损失的，受损投资者有权依法提起民事赔偿诉讼。需要特别说明的是，即使投资者目前已不再持有该公司股票，只要在下列索赔区间内曾买入并产生亏损，依然有权主张赔偿。

目前索赔条件为：在 2025 年 4 月 15 日至 2025 年 12 月 26 日（含当日）期间买入派瑞股份，并在 2025 年 12 月 27 日之后卖出或仍持有而亏损。

符合条件的受损投资者可关注 " 投资快报 " 公众号，点击右侧 " 股民索赔 " 菜单栏进行登记，最终索赔条件以法院生效判决认定为准。