当前 AI 产业迎来关键切换，上半场是云端大模型算力，下半场是物理 AI 具身智能落地。英伟达重磅发布 Cosmos 3 全模态物理 AI 模型、GR00T 人形机器人模型，叠加黄仁勋访韩力推机器人与智能工厂，物理 AI 正式成为未来 3 – 10 年全球科技核心主线。天准科技作为 A 股唯一英伟达 Jetson Elite 顶级精英伙伴、双平台授权企业，是本轮产业变革最稀缺、最直接受益的核心标的。

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接下来 3-10 年全球科技与资本市场核心主线就是物理 AI。

一、英伟达顶级绑定，A 股独家稀缺资质

公司与英伟达合作始于 2018 年，资质持续升级：2020 年成为 Jetson 金牌伙伴，2023 年晋级国内最高等级 Jetson Elite 精英伙伴，同时拿下 Jetson 机器人、DRIVE 智驾双平台官方授权，为 A 股独一份。

硬件与生态深度深度协同：公司优先获取 Jetson Orin、Thor（T4000/T5000）全系列芯片配额，自研星智 / 星辰系列机器人大脑域控制器，全部基于英伟达平台开发，已深度适配 Isaac 仿真、Cosmos 数据集、GR00T 人形大模型，完成端侧部署与优化。

相较于市场纯仿真、纯数据、纯视觉概念标的，天准是 A 股极少数具备成熟机器人控制器硬件、英伟达全套生态适配、头部客户批量订单落地的实体标的，稀缺性无可替代。

二、物理 AI 核心落地：机器人大脑批量放量

英伟达 GR00T 为全球开源人形机器人标准平台，成为全行业开发通用底座。天准核心产品星智 007 千 TOPS 级具身智能控制器，完美适配 Thor 芯片 +GR00T 模型方案，是国产人形机器人标准化核心硬件选型。

商业化成果明确：2025 年具身智能业务营收 1.78 亿元（同比 +75.02%），新签订单 2.26 亿元（同比 +70.95%）。已批量供货宇树、智元、优必选、银河通用等头部厂商，其中智元超 50% 控制器份额由公司供应。在英伟达 & 宇树联合发布的 H2 Plus GR00T 标杆项目中，天准为核心硬件落地载体，承担机器人 " 大脑 " 电控供应。

行业格局清晰：英伟达只输出芯片、大模型与软件生态，不做硬件控制器，天准卡位国内人形机器人域控制器量产落地龙头，充分受益全球 GR00T 生态普及红利。

三、多业务共振，打开中长期成长空间

1、半导体检测设备（第二核心曲线）

通过参股矽行半导体布局晶圆缺陷检测设备，实现国产高端突破：40nm 明场检测设备已量产交付；28nm 设备完成客户装调，2026 年稳步放量；14nm 设备进入内部验证阶段。

伴随长鑫存储、长江存储两大国产存储龙头密集上市扩产，国内晶圆厂设备招标、国产替代提速。天准已进入头部存储供应链，充分受益产能扩张与设备导入红利，持续优化业务结构、提升科技属性与业绩稳定性。

2、光通信精密检测高增

公司 VMU 系列超高精度影像测量仪，适配 800G/1.6T 高速光模块微米级检测需求，误检率低至 0.02%，已批量供货头部光模块厂商。2026 年光通信检测订单预期翻倍，CPO 设备已完成出货，高速算力硬件检测需求持续爆发。

3、PCB 检测设备高景气

公司提供 LDI 激光成像、AOI 视觉检测、激光钻孔全流程方案，绑定东山精密、沪士电子等头部客户。2025 年 PCB 板块订单数亿级落地，2026 年持续高增，成为稳健增量底盘。

四、业绩拐点确立，订单高增、盈利修复

2025 年公司总营收 17.9 亿元（同比 +11.25%），新签订单 24.45 亿元（同比 +33.96%），在手订单饱满。2026 年 Q1 迎来明确拐点：营收 3.84 亿元（同比 +75.61%），归母净利润成功扭亏，毛利率提升至 40.98%，规模效应与产品高端化持续兑现。

公司核心壁垒突出：二十余年精密光机电 +AI 算法积淀，设备精度达 0.5 – 0.8 μ m，比肩国际一线；核心测座、测头实现自主可控，打破海外垄断，是国内高端精密测量仪器国产替代核心龙头。

五、核心风险提示

1、人形机器人行业仍处早期，大规模量产节奏存在不确定性；

2、半导体设备良率迭代、客户导入进度不及预期；

3、光伏、消费电子传统业务存在周期波动；

4、持续研发投入导致短期费用偏高、现金流承压。

总结

天准科技是物理 AI+ 英伟达顶级生态 + 半导体国产替代 + 算力硬件检测四重共振稀缺标的。不同于纯题材概念公司，公司实现了控制器硬件量产、大模型生态适配、头部客户批量供货、业绩扭亏高增的完整闭环。短期受益物理 AI 产业风口与订单释放，中长期依托半导体、光通信、PCB 多赛道持续放量，成长确定性极强，是当前 AI 下半场最具性价比的硬核落地标的。

信息仅供参考，不构成投资建议。

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