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利和兴 : 物理 AI+ 高端 MLCC

物理 AI 硬件端子公司鹰富士锁定华为极目人形机器人核心配套，关节模组、六维力传感器整线设备配套份额 62%，#2026 年全年确认落地订单 4.7 亿元，同比 2025 年增幅 275%；昇腾液冷服务器检测工装年内预期营收 6.3 亿元，Q2 已完成 42% 订单交付，板块全年毛利率有望抬升至 28%。

#MLCC 板块量化落地，现有年化产能 250 亿只，AI 专用 107 高容规格良率稳定 92%、单品毛利率 70%，# 在手订单为现有产能 3 倍，高端料排产至 10 月；作为摩尔线程 GPU 二供，单台 AI 服务器 MLCC 用料价值较传统机型提升 200%，2026 年元器件板块营收目标 3.1 亿元，同比近翻倍；#3 亿智造基地落地后 2027 年总产能扩容至 500 亿只，新增产能全部投向 AI 高容品类。

双业务量产提速持续修正市场估值体系，存量估值存在显著修复空间，全年业绩逐季抬升，# 有望迎来戴维斯双击。

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