国发股份 6 月 8 日晚公告称，其全资子公司高盛生物拟以 2870.40 万元收购高盛智造 48% 股权，实现全资控股，收购增值率达 255.41%。交易方承诺高盛智造 2026 至 2028 年累计净利润不低于 1085 万元。此外，高盛生物近年业绩下滑，国发股份对收购高盛生物股权所形成的商誉已多次计提商誉减值准备。此次收购旨在优化股权结构，提升协同效应。

每经记者｜吴泽鹏      每经编辑｜魏文艺     

在今年一季度净利润同比下滑超过 340% 的背景下，国发股份（SH600538，股价 6.01 元，市值 31.50 亿元）开始对旗下资产进行深度整合。

6 月 8 日晚间，国发股份公告称，其全资子公司广州高盛生物科技有限公司（以下简称 " 高盛生物 "）计划以 2870.40 万元现金收购其控股孙公司广州高盛智造科技有限公司（以下简称 " 高盛智造 "）剩余的 48% 股权。

《每日经济新闻》记者（以下简称 " 每经记者 "）注意到，本次交易以收益法评估结果作为评估结论，收购增值率达 255.41%。此外，交易对方承诺高盛智造在 2026 年至 2028 年需累计实现不低于 1085 万元的净利润。

需要说明的是，高盛生物也是由国发股份在 2020 年收购而来，当时收购形成商誉超过 2.5 亿元。但高盛生物近年来业绩出现下滑，2023 年至 2025 年，国发股份分别对该部分商誉计提商誉减值准备 5542.70 万元、6021.26 万元和 6185.54 万元。

评估增值率超 255%，交易设三年业绩承诺

公告显示，国发股份全资子公司高盛生物拟以自有资金 2870.40 万元收购广州高盛菁慧投资合伙企业（有限合伙）（以下简称高盛菁慧）、王新桥、于瑞国、杜德波四方合计持有的高盛智造 48% 股权。交易完成后，高盛生物对高盛智造的持股比例将从 52% 提升至 100%，实现全资控股。

图片来源：国发股份公告

根据中威正信（北京）资产评估有限公司出具的资产评估报告，以 2026 年 4 月 30 日为评估基准日，采用收益法进行评估，高盛智造股东全部权益评估值为 5980.00 万元，评估增值 4297.45 万元，增值率 255.41%。基于此评估结果，交易各方协商确定了此次 48% 股权的交易价格为 2870.40 万元。

面对超过 255% 的高评估增值率，本次交易设置了对应的业绩承诺。根据收购协议，高盛菁慧、王新桥、于瑞国、杜德波四方共同承诺，高盛智造在 2026 年至 2028 年三个会计年度内，将累计实现不低于 1085 万元的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低值为准），三年对应承诺净利润分别为 326 万元、337 万元和 422 万元。

公告显示，高盛智造是一家专注于生命科学领域的高新技术企业，主营业务围绕 " 设备—试剂—耗材 " 一体化解决方案展开，其核心产品包括全系列核酸提取工作站设备，并配套生产核酸提取试剂盒、血卡等耗材。

此外，每经记者梳理国发股份 2025 年年报发现，2025 年国发股份已在加速推进高盛智造的智能自动化系统设备商业化进程，合计签订了 470 万元的销售合同，并预收了 229 万元。国发股份一季度报披露，上述合同的相关设备已进入订单生产与调试阶段。

图片来源：国发股份 2025 年年报

根据本次收购公告，从高盛智造业绩、在手订单、毛利率等数据，也可对业绩承诺完成难度窥知一二。公告披露，高盛智造 2026 年前 4 个月净利润约为 42.80 万元；其目前的设备类在手订单为 1045.58 万元，占 2026 年预测收入 2360.58 万元的 44.29%；其历史（2023 年— 2026 年 4 月）毛利率维持在 56.94% 至 73.69%，未来预测毛利率为 62.35% 至 64.00%。

标的母公司业绩承压，商誉减值风险持续存在

每经记者还发现，作为本次收购事项的真正施行者，高盛生物目前是国发股份的全资子公司，但该企业也是国发股份于 6 年前收购而来。

国发股份在 2025 年报中介绍，公司于 2020 年收购高盛生物形成 2.54 亿元商誉。但高盛生物近几年业绩不及预期，2023 年至 2025 年已计提了相应的商誉减值准备，" 若高盛生物 2026 年业绩不及预期或进一步下滑，可能存在继续计提商誉减值的风险 "。

今年初，国发股份还因上述连续计提商誉减值事项收到交易所问询函。当时，国发股份分析称，与收购预测值相比，2023 年至 2025 年高盛生物营收完成率为 42.25% 至 50.35%。

国发股份表示，此次收购旨在实现对高盛智造的全面控制，有利于优化股权结构、提升决策效率，并深化双方在研发、生产、销售等方面的协同效应等。

值得一提的是，本次收购高盛智造剩余股份的交易中，高盛菁慧的合伙人里，康贤通为高盛生物的高级顾问，刘虹甫担任高盛生物董事，并担任高盛生物全资子公司广州国发生物科技有限公司的总经理。此外，黄雅真、陈永利则分别是高盛生物的商务部经理、财务经理。

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