长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

能源巨头中国神华（601088.SH、01088.HK）逆势大涨，股价再创新高。

6 月 8 日，A 股市场上，沪深创三大指数均出现较大幅度调整，中国神华意外崛起，盘中大涨逾 5%，股价达 51.18 元 / 股。

股价超过 50 元 / 股，中国神华创下了近 18 年来新高。中国神华 A 股 +H 股市值达到 1.07 万亿元，成为 A 股市场上第 12 家市值站上万亿的巨头。

中国神华是一家传统的能源公司，总资产超过 7800 亿元。公司以煤炭为核心业务，近年来，通过布局，完成了煤电一体化的产业链延伸，使得运营效率提升、成本下降。

近年来，虽然煤炭市场景气度持续下降，中国神华的经营业绩也受到冲击，但公司整体盈利能力仍然较强。2026 年一季度，中国神华实现的归母净利润超过百亿元。

Wind 数据显示，自 2007 年 A 股上市以来，中国神华累计盈利逾 8000 亿元。

中国神华还是 A 股市场上高比例分红的标杆。A 股上市以来，公司累计派发现金红利超过 5000 亿元。

A 股市值一日增 410 亿

中国神华再度引发市场高度关注。

近年来，煤炭市场较为低迷，煤炭价格处于低位运行，市场对煤炭行业的关注度暂时性下降。作为世界领先的以煤炭为基础的一体化能源公司、中国最大的煤炭生产企业和销售企业，中国神华受到的关注也相应减少。但在 2026 年 6 月 8 日，中国神华被市场及投资者关注了。这源于中国神华股价逆势上涨。

6 月 8 日，A 股市场出现较大幅度调整，上证指数收跌 1.70%、深证成指跌 3.22%、创业板指跌 3.69%。

而中国神华异军突起，盘中大涨 5.48%，股价达到 51.18 元 / 股；至收盘时涨幅有所收窄，仍然达到 4.52%，收盘价为 50.76 元 / 股。

在港股市场，6 月 8 日，恒生指数收跌 1.22%。中国神华也有所表现，收涨 46.52 港元 / 股，涨幅为 0.91%。

股价大涨，中国神华 A 股市值一日增加逾 410 亿元。

截至 6 月 8 日收盘，中国神华 A 股市值约 0.93 万亿元，加上 H 股市值，公司总市值为 1.07 万亿元。

市值 1.07 万亿元，在 A 股 5000 多家公司中，中国神华位居中际旭创之后，排在第十二位。

长江商报记者发现，6 月 8 日，中国神华的股价创下了近 18 年新高。

中国神华 A 股 K 线图显示，2008 年 5 月 26 日，中国神华股价盘中曾达到 51.86 元 / 股，此后，股价均未达到 51 元 / 股。

在市场低迷、煤炭行业低迷情况下，中国神华的股价为何能创出近 18 年来的新高？

消息面上，6 月 8 日，生意社炼焦煤基准价为 1712.50 元 / 吨，与本月初（1620.00 元 / 吨）相比，上涨了 5.71%。

有券商研报称，随着夏季气温逐步攀升，火电保供压力持续加大，推升电力板块煤炭消耗量。同时，国内制造业生产活力持续回暖，带动工业用电量同比回升。

也有券商研报称，即使不考虑地缘冲突的影响，实际全球中长期煤炭的供需平衡也步入边际市场收缩，全球煤价中枢有望持续提升。

显然，受地缘冲突波及，石油、燃气等境外供给也可能受到一定影响，市场对煤炭的需求预计会增加。

由此看来，中国神华股价大涨，是受投资者对煤炭市场回暖预期影响的结果。

累计派发红利超 5000 亿

煤炭市场回暖预期，拉动了中国神华的股价。一旦预期变成现实，公司经营业绩也将明显回暖。

中国神华原本主营煤炭开采，通过布局，公司构建了一体化产业链。公司称，其以煤炭产品为基础，形成的煤炭 " 生产—运输（铁路、港口、航运）—转化（发电及煤化工）" 一体化运营模式，具有链条完整、协同高效、安全稳定、低成本运营等优势。

中国神华通过收购强化产业链条布局。最为知名的收购是中国神华千亿资产重组。2026 年 2 月，中国神华曾公告，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得上交所审核通过。根据中国神华此前披露的重组预案，公司拟以发行股份及支付现金的方式，作价 1335.98 亿元收购国家能源集团旗下电力、煤炭、化工、物流等领域 12 家标的公司股权，并同步配套募资不超过 200 亿元。

中国神华还曾与国电电力牵手，共同组建发电公司。

构建一体化产业链，中国神华借此提升运营效率，实现降本增效，抵御市场波动能力较强。

2022 年，市场景气度相对较高，公司实现归母净利润超 696 亿元，同比增长 39%。

近几年，市场景气度较低，中国神华的经营业绩也因此受到影响，但公司仍然盈利不菲。数据显示，2023 年至 2025 年，公司实现的归母净利润分别为 596.94 亿元、558.05 亿元、528.49 亿元，均超过 500 亿元。

2026 年一季度，公司实现的归母净利润为 106.67 亿元，仍然超过百亿元。

Wind 数据显示，自 2007 年 A 股上市以来，中国神华实现的归母净利润累计数达 8007.41 亿元。

中国神华持续高比例向股东派发现金红利。Wind 数据显示，2007 年以来，公司累计派发的红利达 5023.39 亿元，平均分红率 62.73%，派息融资比约为 4 倍。其中，2021 年以来，公司全年分红均超过 400 亿元，年度分红率均超过 70%。

近年来，中国神华的销售毛利率、净利率保持相对稳定。2023 年至 2025 年，公司毛利率稳定在 35% 左右，净利率稳定在 20% 左右。

中国神华的负债率较低。2019 年末以来，公司资产负债率均低于 30%。

市场预期，如果煤炭市场回暖，中国神华的经营业绩也将会向好，盈利能力将得到提升。