瑞财经 严明会  4 月 29 日，据港交所披露，拿森智能科技（浙江）股份有限公司（以下简称 " 拿森科技 "）向港交所提交上市申请书，海通国际和中银国际为联席保荐人。

招股书显示，拿森科技成立于 2016 年，是专注于线控技术的中国智能驾驶运动控制领导者，聚焦于汽车智能驾驶领域车辆安全等级要求最高、技术壁垒最强的线控解决方案，集成了全栈自研的控制算法及软硬件。

2023 年 -2025 年（简称：报告期），拿森科技实现收入分别为 2.72 亿元、3.91 亿元、6.15 亿元，年复合增长率达 50.2%，同期毛利分别为 311.3 万元、4193.0 万元、8361.5 万元，复合年增长率 418.3%。

伴随营收快速增长的是拿森科技收入结构的转型以及毛利率的改善。从收入金额上看，期内，拿森科技 NBS 方案收入逐年减少，维持在亿元规模，但收入贡献占比从 2023 年的 68.6% 减少至 2025 年的 19.4%，2025 年销量和平均售价均明显下降。

ESC 方案收入在 2024 年同比大增 125.69% 为 1.80 亿元，成为 2024 年收入增长的重要支撑，但 2025 年微增的销量被平均售价的轻微下降所抵销，收入同比略有下滑。但受成本控制及采购优化所推动，毛利率从 2023 年的亏损来到 2025 年的 23.3%。

新产品 NBC 方案收入在 2025 年同比增长 660.74%，收入金额从 2023 年 10.8 万元一跃来到 2025 年 3.01 亿元，成为第一大收入来源，业绩贡献从 0% 到 49.1%，平均售价随着产品放量下调 359.5 元 / 件，同时单位成本下降，单项产品毛利率由 2024 年的 2.3% 增加至 2025 年的 9.2%。

目前，拿森科技已经实现了对五大中国国内主机厂的 100% 覆盖（按 2024 年乘用车销量排名），各期分别获得 51 个、73 个、117 个定点项目，并且通过与主机厂客户合作，在 2024 年成功进入东南亚和南美等地区的市场。

2023 年 -2025 年森科技来自前五大客户的收益占比分别为 97.9%、96.5%、94.4%，第一大客户占比 59.2%、67.2%、47.2%。据灼识咨询的资料，由于下游主要主机厂的集中度高及主机厂要求的验证周期长，线控解决方案行业的内资供应商的客户集中度高乃属常见情况。

除了汽车户，依托在汽车行业线控技术领域积淀的成熟研发与量产经验，以及控制算法、软件及硬件等核心技术，拿森科技已具备拓展至人形机器人及低空飞行器运动控制领域的基础。未来随着人形机器人及低空飞行器行业玩家增多，产业规模逐步扩大，拿森科技的业务布局也有望为其开辟新的增长空间。

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