文 | 小方

来源 | 财富独角兽

总资产逼近 6000 亿元的杭州联合银行，在行长岗位悬缺约七个月后，终于迎来新掌舵者。

近日，财政部主管的《中国财经报》在一篇头版报道中明确提及 " 杭州联合银行行长为柴雷鹰 "，随后该行在内部季度会议上以 " 党委副书记柴雷鹰 " 身份公开亮相作工作报告，新行长人选实质性落定。

这意味着 48 岁的金融女将柴雷鹰——这位曾在杭州联合银行担任过副行长、后又辗转温州银行与浙江农商联合银行的 " 老熟人 " ——以一种 " 空降兼回归 " 的方式，成为该行成立以来的第五任行长，也是首位女性行长。

表面上看，这不过是一家区域性农商行的人事交接。但把镜头拉开，你会发现围绕杭州联合银行的，远不止一次常规的班子补位——它正处在业绩增长拐点、合规整肃深水区、IPO 长跑关键期三重叙事的交汇点上。

" 一肩挑 " 暂告段落：人事动荡为何持续了近两年？

要理解这次换帅的信号意义，需要先把时间线理清。

杭州联合银行的高管层变动，实际上从 2024 年底就已暗流涌动。

在银行干了近 20 年的原董事长张海林于 2024 年末辞职，行长闻渊被授权代为履行董事长职责，成为事实上的临时 " 一把手 "。

直到 2025 年 4 月，监管背景深厚的林时益（曾任银监会浙江监管局处长、萧山农商银行董事长等职）正式获批出任董事长，闻渊才卸下代理身份回归行长本职。

但好景不长。2025 年 11 月，闻渊突然卸任行长职务，官方公告措辞简洁—— " 经董事会审议同意，不再担任行长职务 "，既未披露具体原因，也未对闻渊任期表达感谢。

随后董事长林时益再度 " 一肩挑 "，代为履行行长职责，行长岗位一悬就是约七个月。

对于一个资产规模近 6000 亿、正在冲刺 IPO 的机构而言，核心岗位的长时间悬缺本身就是一种信号。

市场上对此的解读不外乎两层：要么是前任离任与业绩 / 合规压力存在某种关联，要么就是新的人选需要更高层面的协调——毕竟柴雷鹰的出身（央行系统—浙江农商联合银行体系）本身就暗示了这条线是 " 条线内调配 " 而非简单的市场化选聘。

柴雷鹰的履历也值得拆开看一眼：浙江大学金融学研究生、高级经济师，职业起步于央行杭州中心支行（货币政策科副科长→信贷政策科科长），2019 年曾任杭州联合银行副行长，后调任温州银行副行长，再进入浙江农商联合银行任零售金融部总经理。

此番回归，既有对这家机构的熟稔度，也带着省级农商体系的资源视野——这在当下的节点，不是偶然。

业绩侧的 " 冷热交替 "：规模还在涨，但赚钱效率在边际走弱

杭州联合银行的体量毋庸置疑。

根据年报数据：截至 2025 年末，该行总资产 5863.7 亿元，同比增长 4.65%；存款总额 4260.81 亿元，同比增长 4.78%，发放贷款和垫款总额 3574.21 亿元，同比增长 2.78%。从绝对规模看，它是浙江省资产规模最大的农商行。

但利润表传递的信号就不那么轻松了：

营收罕见转负。对一家仍在扩表的银行来说，-2.27% 的营收增速说明净息差收窄与中间业务收入承压正在同时发生。净息差缩窄几乎是全行业的共性困境，但对农商行这种高度依赖传统存贷业务的机构而言，冲击更直接。

不良率温和抬升：不良余额 33.84 亿元，较上年增 3.49 亿元，不良率 0.95%，同比上升了 8 个基点。绝对值仍低，但方向值得警惕——尤其在信贷投放增速放缓（贷款总额仅增 2.78%）的背景下，不良还在上行，意味着新增暴露的压力并未同步消退。

拨备覆盖率 338.51%，虽然远高于监管要求，但较上年末下降了不少，说明该行在用拨备释放利润的空间已被部分消耗。

再看 2026 年一季报口径：资产规模进一步升至 5966.85 亿元（距 6000 亿一步之遥），但 Q1 营收 29.96 亿元，同比下降 5.18%；归母净利润 15.51 亿元仍勉强维持 +1.79% 的正增长——换言之，靠拨备调节在撑利润。

这就是柴雷鹰接手的真实基本面：一家规模依然庞大、基本盘稳固，但增长动能边际放缓、资产质量警报虽未拉响但已在闪烁的机构。

合规与 IPO：1110 万罚单不是最头疼的事，股权分散才是

如果说业绩走弱还可以通过周期和结构转型来缓释，那杭州联合银行面临的合规性包袱则是更硬的约束——因为它直接影响一件事：IPO。

该行 IPO 辅导已推进至第十三期，辅导机构为中信建投证券，辅导时间跨度之久，堪称农商行上市长跑的样本级案例。

而就在行长悬缺期间，2026 年 2 月，国家金融监督管理总局浙江监管局对杭州联合银行开出 1110 万元的罚单——这也是当年银行业较早落地的千万级罚单之一，涉及贷款审批、资金用途管控、数据报送等多个基础合规环节。处罚本身固然痛，但更关键的信号在于：监管对该行的关注颗粒度在显著细化。

IPO 语境下，合规记录是硬门槛。农商行的通病——股权分散、自然人股东众多、股东资质参差——杭州联合银行同样具备。

公开资料显示，截至 2025 年末，该行前十大股东合计持股不足 50%，第一大股东杭州市金融投资集团持股 10%，其余股东持股比例均在 10% 以下且较为分散。

这也正是近期另一桩事值得注意的原因：国资正在悄然集中筹码。

2026 年 5 月，上市公司浙江东方公告拟以 10.65 元 / 股、合计约 9.29 亿元收购控股股东浙江省国贸集团持有的杭州联合银行 4% 股权，交易完成后浙江东方合计持股将从 3.94% 跃升至 7.94%，跻身第三大股东。浙江东方与省国贸集团为一致行动人关系，这意味着国资系在该行的实质影响力在提升。

从 IPO 的逻辑看，国资增持至少有两层含义：其一，它是股权结构 " 有序化 " 的一步——减少过于碎片化的持股格局，引入更有资质的法人股东；其二，它释放出省属国资对该行牌照价值的认可与背书意图。

但硬币的另一面是，一致行动人关系的认定、关联方交易的透明度，都会成为辅导验收和发审问询中绕不开的细节。

结论

把以上三条线索收拢，杭州联合银行此刻的画像就很清晰了。

一个体量稳居省内农商行之首、但增长曲线已现钝化迹象的机构，要在新任女行长与监管背景董事长的搭档下，同步完成合规重建、息差保卫战和 IPO 冲刺三项硬任务。

柴雷鹰的优势在于 " 知彼知己 " ——她既熟悉这家银行的肌理，又带着省级农商体系的宏观视角和零售转型经验。

但挑战也同样直白：营收连续下滑的趋势如何扭转？不良温和上行的斜率如何压住？在监管视线高度聚焦的窗口期，如何在业务推进与合规整肃之间找到可持续的平衡点？

至于 IPO，长跑走到今天，差的从来不是规模和利润的故事，而是治理结构能否经得住上市标准的放大镜。

新管理层落定，只是把 " 人 " 这个变量归位了——真正的考题，还在后面。

对于关注区域金融生态的人来说，杭州联合银行接下来的 12 个月，值得盯紧。