上周，A 股主要指数再度 " 先扬后抑 "，沪指跌 1%，周线四连阴，创业板指跌 1.98%，科创 50 指数跌 4.74%；港股震荡分化，恒生指数全周跌 0.88%，恒生科技指数微涨 0.09%。

今年以来最热门的板块，上周出现明显分化。一方面，科创 50 指数挂钩 ETF（交易型开放式指数基金）规模上周缩水居首，科创芯片指数此前数周的连增势头也戛然而止，黄金 ETF 也出现集体缩水；另一方面，通信设备 ETF 上周吸金超 45 亿元，今年以来的规模增长已超 245 亿元。

当资金逢高逐步兑现部分权益产品，转而拥抱固收，市场的防御底色愈发浓重。近期避险情绪持续拉满，资金借道 ETF 涌入债市寻找 " 避风港 "，债券型 ETF 两周吸金超 600 亿元，机构排位战也随之生变。

固收类 ETF 连续发力

上周固收类 ETF 再度扮演资金 " 避风港 " 角色，债券型 ETF 单周吸金超 373 亿元。无奈权益类 ETF 持续遭遇资金流出，全市场 ETF 规模上周缩水 442.54 亿元，总规模跌至 4.77 万亿元。Wind（万得）数据显示，上周新增 6 只 ETF，其中 5 只为股票型 ETF，剩余 1 只为跨境 ETF；至此，上市 ETF 总数量达 1544 只。

从规模变动来看，上周资金仍在逢高抛售权益类 ETF，股票型 ETF 和跨境 ETF 分别缩水 566.51 亿元和 201.25 亿元；商品型 ETF 也延续颓势，上周再度缩水 68.36 亿元。

固收类 ETF 已连续三周发力，债券型 ETF 和货币型 ETF 上周规模分别增长 373.66 亿元和 19.94 亿元，尤其是债券型 ETF，最近两周合计吸金超 600 亿元，最新规模已达 8680 亿元，成为仅次于股票型 ETF 的大类品种。

截至 6 月 6 日，全市场 ETF 年内缩水 12603.24 亿元。其中，股票型 ETF 年内缩水 12859.46 亿元，跨境 ETF 年内缩水额达 722.38 亿元。规模增长方面，债券型 ETF 凭借近几周的强劲势头，年内规模增长额来到 475.45 亿元，超越商品型 ETF 的 440.26 亿元，成为年内规模增长最大的分类。

值得一提的是，ETF 挂钩指数方面，上周主要指数普遍缩水，TOP20 中仅 6 只指数挂钩 ETF 规模实现增长，多为行业、主题类 ETF。

从具体规模变动来看，上周沪深 300 指数挂钩 ETF 规模再度缩水 74.07 亿元，不过相较前几周的缩水有所收窄。科创 50 指数挂钩 ETF 规模上周缩水 74.33 亿元，反映出部分博弈科技股的资金逢高兑现的需求。此外，SGE 黄金 9999 指数、恒生科技指数、科创芯片和半导体材料设备指数挂钩 ETF 规模均缩水超 50 亿元。

与此同时，通信设备指数挂钩 ETF 规模增长超 45 亿元，成为上周的 " 增量王 "。此外，红利低波、中证 500、纳斯达克 100、证券公司和中国互联网 50 指数上周增长额均在 10 亿元以内。

年内规模变动方面，沪深 300 指数挂钩 ETF 年内规模缩水达 7807.93 亿元，最新规模为 4047.64 亿元；中证 500 和中证 A500 指数挂钩 ETF 规模年内缩水额分别为 1253.42 亿元和 1168.08 亿元。另外，SGE 黄金 9999、通信设备指数、半导体材料设备和纳斯达克 100 指数今年以来规模分别增长 318.95 亿元、245.12 亿元、238.05 亿元和 206.7 亿元；此外，科创芯片和红利低波指数挂钩 ETF 规模年内增长额均超 100 亿元。

TOP10 机构排名生变

管理机构方面，上周 TOP20 管理人 ETF 规模普遍缩水，仅 8 家机构规模实现增长。上周 TOP10 机构排名生变，易方达基金以 6066.95 亿元的 ETF 规模排名第一，华夏基金以 6023.24 亿元紧随其后，华泰柏瑞基金以 3391.65 亿元排名第三；华宝基金新晋 TOP10，华安基金则因黄金 ETF 缩水较大，排名下降 1 位至第 11 位。

具体规模变动方面，上周华夏基金 ETF 规模缩水超 154.33 亿元，易方达基金、华泰柏瑞基金 ETF 规模分别减少 82.92 亿元和 69.7 亿元。此外，华安基金和汇添富基金 ETF 规模均缩水超 50 亿元。

规模增长方面，上周 8 家机构相对较为均衡，3 家机构 ETF 规模增长超 20 亿元，分别是国泰基金、博时基金和海富通基金。另外 5 家机构规模增长也在 5 亿元以上，表现相对稳健。

年内规模变动方面，海富通基金和国泰基金年内 ETF 规模分别增长 516.99 亿元和 463.22 亿元，排名前二；博时基金和天弘基金年内 ETF 规模分别增长 231.51 亿元和 94.9 亿元。

值得注意的是，华夏基金、华泰柏瑞基金和易方达基金 ETF 规模年内分别缩水 3549.8 亿元、2839.71 亿元和 2741.7 亿元。此外，南方基金和嘉实基金 ETF 规模年内缩水也超 1000 亿元，分别减少 1747.27 亿元和 1501.94 亿元。

而在头部产品方面，上周 TOP20 产品整体情况较上上周有所好转。首先，整体缩水幅度有所收窄，集中在 10 亿元 ~20 亿元区间；其次，实现规模增长的产品从上上周的 3 只增加至 6 只；最后，规模增长最大值（45.07 亿元）超越规模缩水最大值（36.75 亿元），说明部分细分产品逆势中得到资金更多的情绪肯定。

具体规模变动方面，值得重点关注的是国泰中证全指通信设备 ETF，该产品上周规模增长 45.07 亿元，领先优势明显。此外，南方中证 500ETF 规模增长 8.8 亿元，虽然数额不算太大，但至少表明中证 500 等宽基产品已有所企稳。

规模缩水方面，嘉实上证科创板芯片 ETF 上周缩水 36.75 亿元，近几周的规模连增势头戛然而止，反映出部分资金逢高兑现的意愿较强。此外，华夏上证科创板 50ETF 和华安黄金 ETF 上周也缩水超 30 亿元。

年内规模变动方面，仅国泰中证全指通信设备 ETF 年内规模增长超 100 亿元，增长额为 245.12 亿元。华安黄金 ETF 年内增长额跌落至 76.3 亿元，国泰黄金 ETF 和博时黄金 ETF 年内规模分别增长 79.03 亿元和 52.53 亿元。

而华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF、华夏沪深 300ETF、嘉实沪深 300ETF 和南方中证 500ETF 年内缩水超 1000 亿元，分别减少 2871.39 亿元、1967.44 亿元、1572.07 亿元、1350.75 亿元和 1071.9 亿元。