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蓝鲸新闻 6 月 8 日讯（记者 梁冀）因存在财务造假行为，特高压电网领域专精特新 " 小巨人 " 派瑞股份 ( 300831.SZ ) 遭到监管处罚，其股票简称即将变更为 "ST 派瑞 "。

6 月 7 日晚间，派瑞股份公告称，公司收到陕西证监局下发的《行政处罚事先告知书》。派瑞股份存在为平滑业绩，通过篡改商品验收单据的方式延迟确认销售收入的行为。

函件显示，派瑞股份 2024 年年报虚减营业收入 2271.50 万元、虚减利润总额 1711.73 万元，分别占当期报告披露金额的 11.84% 和 26.18%；2025 年半年度报告中，公司虚增营业收入 2271.50 万元，虚增利润总额 1711.73 万元，分别占当期报告披露金额的 26.87% 和 50.02%。

2026 年一季度，派瑞股份交出亮眼财报，股价也一路走高，期间高盛、巴克莱、摩根大通和美林等多家国际大行新进公司前十大股东序列。此番财务造假被揭后，派瑞股份股价单日重跌 14.82%，上述机构也陷入买入即 " 踩雷 " 的尴尬。

平滑业绩被罚 ST 合计遭罚 1020 万元

公告显示，派瑞股份为平滑公司业绩，通过篡改商品验收单据的方式延迟确认销售收入，导致公司 2024 年年报虚减营业收入 2271.5 万元，虚减利润总额 1711.73 万元，并在 2025 年半年报中虚增相同数额的营业收入与利润总额。

2025 年 12 月 26 日，派瑞股份收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。

同日，派瑞股份披露了《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，对受影响的相关定期报告中有关财务数据进行了更正调整。

数据显示，派瑞股份 2024 年营业收入与净利润在更正之前同比分别增长 64.14%、157.84%；更正之后则分别同比增长 83.58%、223.92%。也就是说，派瑞股份通过人为压低 2024 年业绩表现意图粉饰 2025 年业绩。

公告还披露，派瑞股份时任董事、总经理白杰和时任财务总监郭伟策划并组织实施了销售收入延迟确认行为，时任董事长刘强则知悉销售收入延迟确认的情形，放任违法违规行为发生。根据相关法律规定，陕西证监局决定对派瑞股份给予警告，并处以 400 万元罚款；对刘强、白杰和郭伟给予警告，并分别处以 220 万元、200 万元、200 万元罚款；合计 1020 万元。

此外，根据相关规定，派瑞股份股票交易将被实施其他风险警示。公司股票自 2026 年 6 月 8 日开市起停牌一天，将于 6 月 9 日开市起复牌，股票简称由 " 派瑞股份 " 变更为 "ST 派瑞 "；实施其他风险警示后，公司股票交易的日涨跌幅限制不变，仍为 20%。

派瑞股份表示，公司高度重视《行政处罚事先告知书》所提出的问题，公司及相关责任人将以此为契机，制定内部整改计划，严格按照企业会计准则规范提升财务人员专业能力，全面提升公司规范运作水平。

据悉，派瑞股份目前已启动财务内控专项提升行动：细化销售合同收入确认判断标准，明确验收、签收等关键节点单据要求与证据链管理；计划引入信息化系统实现销售全流程单据与财务入账自动匹配、风险预警，杜绝人为干预或延迟入账。

资深财务人士王耀武向蓝鲸新闻记者表示，提前确认收入与延迟确认收入均违反《企业会计准则》规定，会计分期原则是会计核算的基本前提之一；而维持股价稳定、满足融资条件、业绩考核压力、避免监管关注等则是平滑业绩常见的原因。他表示，作为国资控股的上市公司平滑业绩原因多为满足管理层考核与激励。

股价年内涨幅近 9 成 多家外资投行 " 踩雷 "

公开信息显示，派瑞股份专注于高压大功率电力半导体的研发、生产与销售服务，核心业务涵盖功率半导体分立器件、电力电子变流装置及测试设备的设计与制造。其大股东为西安电力电子技术研究所有限公司，持股比例为 39.55%，净股权穿透后实控人为陕西省国资委。

去年 12 月 26 日，派瑞股份收到证监会《立案告知书》后，股价一度单日重跌 14.82%，但随后反弹。今年以来，派瑞股份股价涨幅高达 89.84%。

派瑞股份 2026 年一季报显示，公司当期实现营业收入 4807.11 万元，同比增长 339.06%；净利润 1558.81 万元，同比增长 2218.85%。派瑞股份在公告中表示，公司营收增长主要系一季度已交付产品完成验收所致。

值得注意的是，在派瑞股份被证监会立案调查后，仍有多家国际大行在今年一季度买入派瑞股份；其中高盛、巴克莱、摩根大通、和美林均跻身公司前十大股东。一季报数据显示，截至报告期末，上述 4 家机构对派瑞股份持股比例分别为 0.74%、0.59%、0.57% 和 0.46%。

按彼时股价区间估算，上述机构建仓成本约在 11 元至 15 元 / 股之间。随着派瑞股份 " 戴帽 "，机构账面浮盈预计显著收窄。截至 6 月 5 日，派瑞股份报收 20.92 元 / 股。从当前时点看，外资机构虽尚未出现浮亏，但财务造假与监管立案带来的不确定性，已令其浮盈面临极高的回撤风险，此次押注的风险敞口正持续扩大。

蓝鲸新闻记者注意到，目前已有多家律师事务所公开就派瑞股份财务造假案接受投资者登记索赔。索赔条件为在 2025 年 4 月 15 日至 2025 年 12 月 26 日期间买入 ST 派瑞股票，并在 2025 年 12 月 27 日之后卖出或仍持有而亏损的投资者，可以起诉索赔损失。

蓝鲸新闻记者就上述问题致电派瑞股份，对方表示一切以公告信息为准。

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