随着 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 三大 AI 巨头相继启动上市进程，叠加美国 5 月 CPI 数据即将于本周公布，全球投资者正为一场前所未有的市场波动做准备。

三大科技巨头的 IPO 合计募资规模预计高达约 2000 亿美元，其中 SpaceX 将于 6 月 12 日率先登陆纳斯达克，募资 750 亿美元，整体估值达 1.77 万亿美元，打破全球 IPO 历史纪录。Anthropic 已秘密提交 S-1 文件，估值约 9650 亿美元，预计于今年秋季上市。OpenAI 则目标在 9 月完成 IPO，估值同样超过 1 万亿美元。三大巨头的密集上市被市场视为对华尔街流动性的严峻考验。

与此同时，通胀数据成为另一大不确定性来源。美国劳工部计划于 6 月 10 日公布 5 月 CPI 数据，市场普遍预期这将是一个关键的风险转折点。道明证券预计，5 月核心 CPI 环比上涨 0.23%，同比上涨 2.8%，而整体 CPI 同比可能攀升至 4.2%，达到三年来的最高水平。分析师指出，持续的地缘冲突推高油价，正通过机票价格等渠道向核心通胀传导。

历史经验令投资者心生警惕。数据显示，过去 30 年来，IPO 热潮往往预示着市场见顶，1999 年互联网泡沫、2008 年次贷危机以及 2021 年 IPO 高峰后，美股均出现大幅回调。有经济学家警告，如果 AI 真的要改变世界，科技巨头为何急于此时与公众分享财富？这可能意味着内部人士认为当前正是估值高点。

流动性方面的担忧同样存在。美国银行数据显示，基金经理现金持有量已降至 3.9% 的历史低位，半数基金经理超配股票。分析师普遍担心，近 2000 亿美元的巨额融资需求将迫使投资者抛售现有持仓以筹集现金，引发科技股的虹吸效应。SpaceX 上市前几周，科技七巨头的表现已开始落后于大盘。

市场正屏息等待，这场由超级 IPO 与通胀数据共同引发的风暴，或将决定美股下半年走势。