近日，牧原股份、温氏股份、新希望等 9 家头部上市猪企悉数发布 5 月销售简报。

数据显示，行业延续 " 量增价跌 " 的残酷格局：尽管 8 家企业生猪销量同比实现增长，但销售均价同比暴跌超 30%，导致除正邦科技外的所有企业销售收入同比下滑，行业分化进一步加剧。

8 家猪企售价同比均暴跌三成

数据显示，2026 年 5 月，9 家上市猪企合计销售生猪 1278.27 万头，同比增长 12.35%；但合计销售收入仅 152.98 亿元，同比大幅下降 27.64%。价格端的惨烈下跌成为行业共同的痛点：5 月行业生猪销售均价集中在 9.12-10.20 元 / 公斤区间，较 2025 年同期的 14 元以上水平普遍下跌 30%-36%。

众所周知，这轮价格下跌的核心原因是产能过剩。2025 年下半年以来行业产能持续释放，叠加消费需求恢复不及预期，导致市场供过于求的局面持续恶化。新希望在公告中明确表示，其 5 月商品猪销售均价同比下滑 35.02%，主要原因就是 " 市场供过于求 "。

从 1-5 月累计数据来看，产能扩张的趋势更加明显。牧原股份以 3238.80 万头的累计销量稳居行业第一，同比增长 3.23%；温氏股份、新希望分别以 1523.69 万头和 585.20 万头紧随其后。值得注意的是，正邦科技在经历前期调整后产能快速恢复，1-5 月累计销售生猪 462.94 万头，同比大幅增长 59.85%，成为行业增速最快的企业之一。

正邦独增收入，温氏销量下滑

在全行业普遍承压的背景下，企业间的表现出现了显著分化，正邦科技成为唯一一家 5 月销售收入实现正增长的上市猪企。

数据显示，正邦科技 5 月销售生猪 96.38 万头，同比增长 50.93%；销售收入 7.32 亿元，同比微增 0.22%；商品猪销售均价 10.01 元 / 公斤，为行业第二高水平。公司在公告中表示，销量大幅增长主要是 " 公司业务逐步恢复所致 "。凭借快速的产能恢复和相对较高的售价，正邦科技 1-5 月累计销售收入达到 34.69 亿元，同比增长 5.07%，同样是行业中仅有的累计收入正增长企业。

与正邦科技形成鲜明对比的是行业老二温氏股份。5 月温氏股份销售肉猪 265.27 万头，同比下降 15.93%；销售收入 32.40 亿元，同比大幅下降 39.13%；销售均价 9.70 元 / 公斤，同比下降 33.92%。销量、收入、均价三项核心指标全面下滑，使其成为 9 家企业中唯一一家 5 月销量同比负增长的公司。

中小市值猪企则展现出较强的增长韧性。克明食品控股子公司兴疆牧歌 5 月销售生猪 6.11 万头，同比增长 26.40%；神农集团 5 月销售商品猪 30.84 万头，同比增长 37.13%，在中型企业中增速领先。不过，由于价格下跌幅度更大，两家企业 5 月销售收入同比分别下降 34.34% 和 11.25%。

高价区企业抗风险能力凸显

在猪价全面跌破 10 元 / 公斤的背景下，不同企业的销售均价差异开始显著影响其经营业绩。5 月，立华股份以 10.20 元 / 公斤的销售均价位居行业首位，正邦科技以 10.01 元 / 公斤紧随其后，而神农集团则以 9.12 元 / 公斤的均价垫底。

均价差异可能是源于产品结构和销售区域的不同。主打高品质肉猪或在消费力较强地区布局的企业，能够获得一定的价格溢价，这在行业低谷期尤为重要。

立华股份虽然 5 月肉猪销量同比增长 28.82%，但由于均价相对较高，销售收入同比仅下降 12.03%，降幅显著小于行业平均水平。相比之下，神农集团尽管销量增速高达 37.13%，但由于均价最低，收入降幅达到 11.25%，价格劣势明显。

对于下半年行业走势，多数业内人士持谨慎态度。当前猪价仍远低于多数养殖企业的盈亏平衡点（约 6-6.5 元 / 斤），行业整体处于亏损状态。尽管部分企业已经开始调整产能，但从能繁母猪存栏数据来看，行业产能去化仍不充分。

傲农生物在公告中表示，公司将继续坚持 " 稳字当头、持续降本 " 的策略，集中资源发展优势产能。数据显示，傲农生物 5 月末生猪存栏 85.23 万头，同比增长 58.89%，显示其仍在逆势扩张。

有行业观点认为，这轮周期的底部可能会比以往更长。头部企业凭借成本优势和资金实力能够扛过寒冬，但中小散户可能会加速退出。未来行业集中度将进一步提升，具备成本控制能力和全产业链布局的企业将最终受益。