三年亏损，五年洗牌，中国面板行业终于熬过了最暗的夜。京东方、TCL 华星、深天马这些名字，过去被资本市场当成 " 烧钱机器 "，动不动就百亿定增，利润薄得像刀片。可今年一季度，京东方归母净利润预增超过 200%，大尺寸面板价格连续六个月上涨，整个板块开始被重新审视。 故事要从 2019 年说起。那时韩国三星、LG 相继退出 LCD 产能，中国企业逆势接盘。京东方在合肥、武汉、福州的几条 10.5 代线满产运转，TCL 华星收购三星苏州线，行业集中度迅速向中国靠拢。到 2023 年，中国面板产能占全球近七成，京东方在电视、显示器、平板等五个主流应用领域出货量全部第一。 但真正的转折点，是 OLED。过去柔性 OLED 是三星的禁脔，苹果 iPhone 的屏幕订单几乎被它垄断。但去年，京东方成功打入 iPhone 15 系列供应链，虽然初期份额不大，意义却非同小可。更关键的是国产安卓旗舰——小米、荣耀、OPPO 的高端机型，开始大面积采用京东方和维信诺的 OLED 屏，显示效果和功耗已经追平甚至局部超越三星。华为 Mate 60 系列的屏幕，更是几乎全数来自国产供应商。 资本市场为什么突然重估面板？因为逻辑变了。以前这是 " 周期股 "，跟着电视需求坐过山车；现在变成 " 成长股 "，OLED 渗透率还在爬坡，折叠屏、车载屏、AR 眼镜微显示屏全是增量。机构测算，2024 年全球 OLED 面板出货量将首次突破 10 亿片，其中中国厂商份额从两年前的 20% 出头猛增到 40% 以上。京东方还在成都、绵阳布局了 8.6 代 OLED 生产线，直接对标三星最先进的 IT OLED 产线。 当然，风险仍在。LCD 产能依然过剩，价格战随时可能卷土重来；OLED 上游的蒸镀机、发光材料仍依赖日韩和欧洲。但一个不可逆的趋势是：面板已经从一个 " 赔本赚吆喝 " 的苦生意，变成中国拥有定价权的战略产业。那些曾经被嘲笑 " 只会烧钱 " 的企业，正在用真金白银的利润，证明自己的价值。 ------------------------------ 韩亚投资 · 身份自由 · 资产自由 现代经商读读《商道老兵》，活下来的几率更大！ ------------------------------ —— 韩亚投资 · 身份自由 · 资产自由 现代经商读读《商道老兵》，活下来的几率更大！