每经记者｜章光日      每经编辑｜吴永久     

近日，被誉为 " 中国功能五金第一股 " 的悍高集团12 亿元可转债申请获深圳证券交易所受理。不过，在上市未满一周年之际，股价悄然创下历史新低。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，由于悍高集团业绩持续高增长，公司账上现金不断增长，今年更是计划使用 25 亿元闲置自有资金购买理财产品。悍高集团在回复每经记者采访时表示，公司综合各项刚性资金安排，可长期用于大额资本性支出的闲置自有资金规模有限。

悍高集团于 2025 年 7 月 30 日登陆深交所，募资净额约为 5.11 亿元，被誉为 " 中国功能五金第一股 "。公司主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产与销售业务。公司产品应用场景丰富，覆盖厨房、浴室、卧室、餐厅及庭院等居家及户外空间。

过去两年，悍高集团业绩逆势增长。同花顺显示，2023 年至 2025 年，公司的营业收入从 22.22 亿元增长至 35.95 亿元，净利润从 3.33 亿元增长至 7.04 亿元。同期，另一家 A 股上市公司坚朗五金业绩则持续承压，营业收入从 78.02 亿元下降至 55.44 亿元，净利润更是从 3.24 亿元变成亏损近 1 亿元。

悍高集团净利润的现金含量非常高。同花顺显示，2022 年至 2025 年，公司经营性活动产生的现金流量净额分别为 5.99 亿元、6.73 亿元和 10.40 亿元，远高于每年的净利润水平。

由于持续赚取真金白银，悍高集团资产负债表强健，账上现金非常充沛。同花顺显示，截至 2026 年 3 月 31 日，公司账上货币资金和交易性金融资产分别约为 16.14 亿元和 3.78 亿元，而短期借款仅有 1.80 亿元，且没有任何长期借款。

今年 4 月 26 日，悍高集团发布公告称，拟使用不超过人民币 25 亿元闲置自有资金购买理财产品。5 月 19 日，这项议案已获得公司股东会审议通过。

今年 2 月，悍高集团发布了向不特定对象发行可转换公司债券预案。6 月 8 日午间，悍高集团发布公告称，公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请已获得深圳证券交易所受理。不过，6 月 8 日午盘开盘后，悍高集团股价持续走低，盘中创下上市以来的新低，最终收盘跌幅为 5.37%。而在两周前，悍高集团在互动平台回答投资者提问时表示，公司管理层高度重视市值管理工作。

悍高集团此次向不特定对象发行可转换公司债券，拟募集资金总额不超过 12 亿元（含本数），募集资金投资项目具体情况如下：（1）悍高独角兽五金智造基地；（2）研发及品质中心升级；（3）营销及品牌推广。

（图片来源：截图自悍高集团公告）

值得注意的是，悍高集团 IPO 募投项目同样涉及制造基地项目和研发中心建设项目。公司前次募集资金使用情况报告显示，截至 2025 年 12 月 31 日，IPO 募投项目 " 悍高智慧家居五金自动化制造基地 " 累计产能利用率高达 102.56%，累计实现效益超 4 亿元，达到预期效益。今年 5 月份，悍高集团在回复投资者提问时表示，公司主要生产基地产能已接近饱和。

（图片来源：截图自悍高集团公告）

悍高集团表示，此次募投项目与 IPO 募投项目均围绕公司主营业务的发展方向，是公司进一步巩固竞争优势、实现战略发展目标的重要布局。此外，募集资金到位后，募投项目产生的经营效益需要一定时间才能体现，因此短期内可能会导致净资产收益率、每股收益等财务指标出现下降的风险。

在账上现金充沛且持续赚取真金白银的情况下，公司为何不使用自有资金实施募投项目？悍高集团在接受每经记者采访时表示：" 在资金运用方面，公司近年来经营规模持续扩张，家居五金主业保持良好发展态势，账面货币资金及交易性金融资产首先需满足日常经营的最低现金保有量，包括用于购买商品、接受劳务和支付职工相关支出等经营性用途；同时需预留足额资金以保障未来期间的偿还负债，主要包括短期借款与一年内到期的非流动负债；此外，公司预计未来的现金分红，以及现有的智能制造基地及相关配套设施的建设等事项均需统筹考虑。综合以上各项刚性资金安排，可长期用于大额资本性支出的闲置自有资金规模有限。"

封面图片来源：AI