6 月初，英伟达宣布其面向智能体 AI 工厂的下一代超级计算平台 NVIDIA Vera Rubin 和新一代基于 Spectrum-X 平台的 CPO 交换机同步进入全面量产阶段，标志光电共封装技术已从概念验证迈入规模部署。同时，LightCounting 最新报告预测 2026 年硅光模块市场份额将首次超过 50%，硅光成为高速光互联主流路径。

通信 ETF 国泰（515880）大涨 4%，近 20 日吸金超 90 亿元，聚焦光模块、服务器、光纤光缆等算力核心环节，光模块含量超 50%，是把握 AI 互联革命与卫星互联网双主线机遇的核心工具。

英伟达 CPO 交换机全面量产，光互联进入规模部署新阶段

6 月 1 日，英伟达在 GTC 台北大会上正式宣布，其面向智能体 AI 工厂的下一代超级计算平台 NVIDIA Vera Rubin 和新一代基于 Spectrum-X 平台的 CPO 交换机已同步进入全面量产阶段。万联证券指出，这是全球首款基于光电一体封装技术（CPO）打造的以太网交换机，采用 200Gb/s SerDes，将光通信组件直接集成到芯片封装内。与使用传统可插拔光收发器的网络相比，该技术可实现能效提升 5 倍、AI 整体正常运行时间提升 5 倍，部署时间加快 1.3 倍，为打造百万级 GPU 的 AI 工厂提供了基础网络架构。

CPO 从 " 技术验证 " 正式迈入 " 规模部署 "。英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋表示，Vera Rubin 是为智能体 AI 这一全新工作负载而生的 AI 工厂引擎。该平台生产规模达到前代 Grace Blackwell 的两倍，遍布全球 30 个国家、超过 350 家工厂的数百家供应链合作伙伴正在加速提升产能。国联民生证券引用 Marvell 董事长 Murphy 在 Computex 大会上的观点：当算力和内存的瓶颈被相继突破后，" 连接 " 将定义系统的最终性能。铜缆传输距离与带宽成反比，带宽每翻倍传输距离缩短一半，当单通道速率升级到 400Gbps 时，铜缆将无法完全连接整个机架。CPO 通过将光纤直接接入封装、紧邻计算芯片来解决密度和功耗难题，是应对这一物理极限的必然选择。

高速连接需求旺盛，Credo 全年营收首破 13 亿美元。万联证券同时报道，高速连接解决方案企业 Credo 公布 2026 财年第四季度及全年财报，全年营收首次突破 13 亿美元，同比增长超两倍。公司 Q4 收入 4.37 亿美元，Non-GAAP 毛利率达 68.3%，显著超出此前指引。Credo 已收购硅光芯片企业 DustPhotonics，构建涵盖 SerDes、DSP、硅光子及系统集成的垂直整合技术栈。公司预计 FY2027 光学产品收入将超 6 亿美元，其中 ZeroFlap Optics、硅光 PIC 及光学 DSP 三类产品各自贡献超 1 亿美元。这直接验证了 AI 算力基础设施建设对高速数据传输的强劲需求。

LightCounting：硅光模块 2026 年市场份额首超 50%，技术路线拐点确认

据 LightCounting 最新报告，2026 年基于硅光调制器的光模块销售额预计将首次超过整体市场的 50%。国联民生证券认为，在高速率迭代与传统 EML/InP 等器件供给偏紧的背景下，硅光有望成为下一阶段数据中心光互连的重要技术路径，利好硅光芯片、光模块、先进封装及测试设备等环节。

硅光方案在 800G/1.6T 中渗透率持续提升，头部厂商已充分布局。 新易盛在投资者交流中表示，硅光产品占比较去年已有较大幅度提升，已成为公司主流产品；1.6T 和 800G 是今年交付的主力产品，预计今年呈现逐季快速增长趋势。公司在光路交换机（OCS）领域也已充分布局，预计市场明年下半年或 2028 年将出现批量供应需求。天风证券统计显示，光器件子行业 26Q1 实现营收 393.59 亿元（YoY+101.7%），归母净利润 104.16 亿元（YoY+142.3%），毛利率提升至 42.4%，AI 数据中心建设加速带来的收入利润持续成长趋势明确。

中国移动启动 G.654 光缆集采，光纤光缆景气度维持。 据 C114 通信网，中国移动启动 2026-2027 年 G.654 光缆产品集中采购，预估规模约 6223 皮长公里（折合 64.94 万芯公里），最高投标限价 2.06 亿元。国联民生证券指出，高铁及长距传输场景对低损耗、大有效面积光纤的需求持续存在，叠加算力网络、骨干网升级与新型光缆应用推进，光纤光缆产业链景气度有望维持。此外，全球首条 S+C+L 三波段超低损多芯光缆线路已在青岛开通，单芯带宽提升近 50%，单条光纤容量达到传统光纤 5 倍以上，为 AI 智算互联和骨干网升级提供了新型光纤方案。

通信 ETF 国泰（515880）：光互联配置利器，规模超 380 亿元居同类第一

在英伟达 CPO 交换机全面量产、硅光模块份额首超 50% 确立技术拐点、Credo 等上游连接芯片业绩爆发，通信板块正迎来 "AI 互联革命 + 光互联 " 双主线共振。800G/1.6T 光模块量价齐升、硅光方案渗透率加速、CPO 商用超预期推进、光纤光缆需求维持高景气，通信硬件产业链从芯片到模块到光纤的全环节景气上行。

通信 ETF 国泰（515880）高度聚焦光模块、服务器等算力核心硬件，规模与流动性领先，是投资者一键配置 AI 算力基础设施板块的高效工具，近一年涨幅超 260%。

数据来源：Ifind，数据区间：2025 年 6 月 8 日至 2026 年 6 月 8 日，产品短期涨跌幅仅供参考，不构成投资建议。

算力硬件产业链环节众多，技术迭代快，个股波动较大。通过 ETF 投资可以有效分散风险，把握行业整体 β 收益。通信 ETF 国泰（515880）具备显著优势：

1、纯度较高：超 50% 的权重集中于光模块，叠加服务器、铜连接、光纤算力核心环节合计占比超 80%，与 AI 算力景气度高度相关。

2、规模与流动性俱佳：作为百亿级规模的行业 ETF，其流动性充足，便于大资金进出，是市场公认的算力硬件投资标杆产品。

3、行情代表性好：其走势较好反映了海外算力资本开支周期以及国内产业升级的共振逻辑，通信硬件产业链迎来全栈式升级机遇。

相较于个股投资，ETF 能够有效分散单一公司的技术迭代风险和集中度风险。相较于个股投资，ETF 可有效分散单一技术路线风险和客户验证风险，通信 ETF 国泰（515880）是投资者一键布局从交换芯片到光模块、从 CPO 到光纤光缆的全产业链高效工具。

注：数据来源：ifind，截至 2026 年 6 月 8 日，通信 ETF 国泰规模为 382 亿元，在同类 8 只产品中排名第一（同类为跟踪指数名称包含 " 通信 " 且行业权重以通信行业（申万一级行业）为最大行业的产品），权重占比截至 2026 年 5 月 6 日。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。