港股 " 子 " 曰 | PCB 还没炒完 MLCC 又将引爆港股？

今天上午，港股最强的题材是 PCB 板块。

这个板块中，龙头建滔积层板一度大涨超 15%，又一次创出历史新高。同时，A+H 上市的广合科技、胜宏科技等，也都随之大涨。此外，还有一只 " 小票 " 恩达集团控股，涨幅超过 30%。

所谓 PCB，就是印刷电路板，或者叫印制电路板，这是今年港股除了大模型外，少有的热门题材。这个题材，主要炒作的是下游需求爆发的情况下，原材料涨价带动业绩大涨。

目前，PCB 题材显然还没炒完，不过港股另一个题材也开始爆发了，这就是 MLCC。

今天的消息，国内 MLCC 龙头三环集团二次递表了港交所。下午开盘后，三环集团 A 股股价爆发，涨幅一度超过 17%，创下历史新高。今年以来，三环集团累计涨幅超过 200%，目前总市值已达 2700 亿元。

MLCC，指的是微型小电容，其作用是稳定电压，防止芯片出错，被广泛应用于各类电子产品，也被称为 " 电子工业大米 "。除了三环集团外，A 股的风华高科也是龙头之一。而 MLCC 的炒作逻辑和 PCB 有些类似，因 AI 服务器、新能源汽车的爆发，带动高端 MLCC 需求大幅增长，叠加高端产线建设周期长、短期产能难以快速释放，高端型号供需缺口显著。去年四季度以来，MLCC 也迎来明显的涨价周期。

三环集团才刚刚完成二次递表，距离港股 IPO 还有一段时间。不过，目前港股市场也有 MLCC 题材个股，但数量很少，唯一比较猛的公司，就是天利控股集团。今天盘中，天利控股集团股价涨幅超过 20%，今年以来累计涨幅已经接近 20 倍。

公开资料显示，天利控股集团的主营业务就是生产销售多层陶瓷电容器（MLCC）。年报显示，2025 年公司实现溢利 1.33 亿元，而 2024 年为亏损 1.53 亿元。对于 MLCC 业务的未来趋势，公司在年报中表示，人工智能技术正加速从云端向端侧渗透，带动 AI 智能手机出货量的结构性增长，以及智能眼镜等穿戴设备的边际需求的提升。最大亮点来自于 AI 服务器投资的持续扩张，单台 AI 服务器 MLCC 用量远超传统服务器，全球超大规模数据中心的资本开支周期为高端 MLCC 需求提供了较为确定的增长支撑。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。