格雷博智能动力科技股份有限公司近日向港交所递交招股书，拟主板上市。该公司成立于 2010 年，主营业务为新能源汽车多合一动力域解决方案。2023 年至 2025 年，其营收从约 3 亿元增至 36 亿元，累计涨幅超 1055%。2024 年起，多合一动力域解决方案开始规模化贡献收入，当年实现营收 3.81 亿元，占总营收 51.7%；2025 年该产品营收达 31.36 亿元，占比升至 86.5%。据灼识咨询数据，2025 年格雷博在全球独立第三方多合一动力域解决方案供应商中装机量排名第一，市场份额 8.2%；整体集成新能源汽车动力域解决方案装机量全球第三，份额 2.6%。同年交付超 50 万套产品，现场故障率低于 120PPM，零部件零公里故障率控制在 30PPM 以内。伴随规模效应释放，公司毛利率由 2023 年的 -6.8% 提升至 2025 年的 7.2%，经调整净利润为 3650 万元，首次实现经营性盈利。但按会计准则，2025 年仍净亏损 2.88 亿元。客户结构高度集中：2025 年前五大客户贡献 99.5% 营收，其中吉利相关集团占比 87.2%。同期净负债由 5.83 亿元增至 12.17 亿元，流动比率仅为 0.56 倍，短期偿债压力显著。截至 2026 年 6 月 1 日，格雷博已获 10 家主机厂共 40 项定点，产品应用于 12 个品牌 16 款车型，并与一家总部位于沃尔夫斯堡的全球车企及马来西亚主机厂建立合作。此外，公司正布局 AIDC 电源系统等新业务，但截至 2025 年底尚未产生收入。IPO 募资计划中，约 45% 用于国内产能扩张，35% 投入研发，10% 用于海外布局，10% 补充营运资金。股东包括红杉中国、钱江摩托、余姚国资、国调基金、广汽资本等，2025 年 5 月最后一轮融资后估值达 50 亿元。