2025 年 10 月，南新制药（688189）（688189）因涉嫌年报信息披露违法违规被证监会立案。如今立案一事有了新进展。6 月 9 日晚间，南新制药（688189）公告，公司收到湖南证监局出具的《行政处罚事先告知书》。

《行政处罚事先告知书》显示，经查明，2023 年，南新制药（688189）控股子公司广州南新制药（688189）有限公司（下称 " 广州南新 "）在部分客户退货后，未冲减当期收入和利润，导致南新制药（688189）2023 年年报虚增营业收入 4435.88 万元，占当期营业收入的 5.96%；虚增利润总额 908.77 万元，占当期利润总额 119.46%。

2023 年，广州南新与部分客户分别签订《应收账款协议》，在《应收账款协议》约定的现金折扣生效后，未冲减当期收入和利润，导致南新制药（688189）2023 年年报虚增营业收入 2032.40 万元，占当期营业收入的 2.73%；虚增利润总额 286.45 万元，占当期利润总额的 37.65%。

以上事项，导致南新制药（688189）共计虚增 2023 年度营业收入 6468.28 万元，占当期营业收入的 8.69%；虚增利润总额 1195.22 万元，占当期利润总额 157.11%。

张世喜作为南新制药（688189）时任总经理、 广州南新总经理， 全面负责公司经营管理，在客户退货和应收账款折价协议签订的审批流程上签字决策， 未督促、 沟通会计处理，签字保证南新制药（688189） 2023 年年度报告真实、准确、完整，未勤勉尽责，是公司上述信息披露违法行为直接负责的主管人员。

李亮作为南新制药（688189）时任副总经理、 财务总监， 主管会计工作， 知悉应收账款协议签订事项，未督促财务部门进行会计处理，签字保证南新制药（688189） 2023 年年度报告真实、 准确、 完整， 未勤勉尽责，是公司上述信息披露违法行为直接负责的主管人员。

胡新保作为南新制药（688189）时任董事长， 未采取有效措施加强管理， 未审慎关注公司经营情况和财务处理情况，签字保证南新制药（688189） 2023 年年度报告真实、准确、完整，未勤勉尽责，是公司上述信息披露违法行为直接负责的主管人员。

基于此，湖南证监局拟决定对南新制药（688189）给予警告，并处以 500 万元罚款。对

张世喜给予警告，并处以 250 万元罚款；对李亮给予警告，并处以 200 万元罚款；对胡新保给予警告，并处以 200 万元罚款。

因该事项，南新制药（688189）股票将被实施其他风险警示。公司股票将自 2026 年 6 月 10 日起停牌，2026 年 6 月 11 日起复牌。复牌后其证券简称变更为 ST 南新。

南新制药（688189）是一家专注于抗感染、呼吸系统和心脑血管等疾病领域药品的研发、生产与销售的制药企业。公司拥有 39 个化学药品种的 60 个制剂生产批件和 7 个原料药（884143）生产批件。然而，近年来公司业绩遭遇断崖式下滑，陷入持续亏损的困境。

财务数据显示，2023 年至 2025 年，南新制药（688189）营业收入分别为 6.55 亿元、2.52 亿元、1.42 亿元。三年营收规模萎缩近八成；同期归母净利润分别亏损 2126.71 万元、3.47 亿元、1.37 亿元，三年累计亏损超过 5 亿元。

2026 年一季度，南新制药（688189）经营状况未见好转，实现营收仅 2604.88 万元，归母净利润亏损 1324 万元。

南新制药（688189）业绩崩盘的根源在于产品管线过度单一。

曾经的 " 现金奶牛 " 帕拉米韦氯化钠注射液（抗流感（885879）药物）是南新制药（688189）营收的绝对支柱，但随着流感（885879）流行强度下降、市场竞争加剧以及竞品上市，该产品销量大幅下滑，而公司未能培育出新的增长极，导致核心产品失势后陷入 " 无以为继 " 的尴尬境地。

为扭转颓势，南新制药（688189）曾试图通过外延并购开辟新增长曲线。2025 年 8 月，公司公告拟以不超过 4.8 亿元现金收购未来医药旗下多种微量元素注射液相关资产组，计划借此丰富产品管线，完善 " 抗感染—慢病—营养支持 " 的业务布局。

然而，这场被寄予厚望的转型从一开始就充满不确定性。

彼时，南新制药（688189）货币资金余额仅为 4.39 亿元，若完成收购几乎要 " 掏空家底 "，资金链将面临巨大压力。最终，因交易双方无法就核心条款达成一致，该收购案于 2025 年 9 月 30 日宣告终止。

并购转型失败后，南新制药（688189）开始转向内部调整。

今年 2 月，南新制药（688189）完成总经理人事更迭，聘任陈健旭担任总经理，试图通过优化管理团队改善经营，同时持续推进降本增效，严格控制各项费用支出，一季度销售费用、管理费用、研发费用同比均有明显下降。

不过，这些自救措施目前仍处于初步实施阶段，能否帮助公司走出困境，仍有待市场检验。

来源：经理人网

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