根据披露的机构调研信息，6 月 10 日，中金资管基金对上市公司锡业股份（000960）进行了调研。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

公司与投资机构就 2026 年一季度公司生产经营情况、战略发展规划及行业发展趋势等相关情况进行了交流沟通与探讨，具体内容如下：公司基本情况 2026 年一季度 , 公司主营的锡、铜、锌等金属产品市场价格同比有所上行 , 公司积极把握有利市场机会 , 统筹优化各类资源配置 , 持续夯实生产经营管理 , 进一步增强采、选、冶各环节协同效率 ,有色金属（1B0819）产品产量同比有所提升 , 推动一季度经营业绩较上年同期实现增长。2026 年一季度公司有色金属（1B0819）总产量完成 9.41 万吨 , 其中 : 产品锡 2.59 万吨、产品铜 3.47 万吨、产品锌 3.36 万吨 , 生产稀贵金属（881169）铟锭 27 吨。报告期内 , 公司实现营业收入 155.52 亿元 , 同比上升 59.86%, 实现归属于上市公司股东净利润 8.68 亿元 , 同比上升 73.71%; 报告期末总资产 454.93 亿元 , 较年初上升 13.06%, 归属于母公司净资产 227.20 亿元 , 较年初上升 4.39%。互动交流环节

问：请问今年以来锡矿供应情况有什么主要变化？

答：从近期锡市场供给情况来看，东南亚相关锡矿主产国的复产进度持续低于预期，出口增量有限。东南亚相关锡锭主产国受证照审批及政策调整影响，精锡出口环比同比显著下滑，进一步收紧区域供应。新兴锡矿主产国的生产遭受武装冲突与公共卫生事件等因素影响，生产的稳定性或将受到一定的调整。总体来说，上半年虽有海外锡主产区有复产预期，但实际全球锡矿供应恢复略显乏力，锡的上游集中度比较高可能会导致供给短期扰动引起的风险外溢。

问：请问算力等新兴应用领域对锡需求的影响如何？

答：需求方面，2026 年以来锡需求呈现 " 总量平稳、结构分化 " 的特征，锡市场仍具有韧性，传统电子焊料、镀锡板等领域需求修复仍相对温和。但上半年 AI 服务器、数据中心建设的爆发式增长带动高端 PCB 和先进封装（886009）用锡焊料需求扩容，相关领域的投资有望成为锡焊料需求的重要支撑。整体上，锡的基本面较为坚实，但仍需关注宏观冲击导致市场对锡需求前景的敏感度的抬升影响。

问：今年以来铟价表现较强，对于公司铟业务盈利有何影响？

答：作为国内最大的原生铟生产基地，2025 年末公司铟金属保有资源储量 4,701 吨，2025 年共生产产品铟 119 吨，原生铟产量国内占比约 28.78%、全球占比约 11.03%，2026 年一季度生产铟锭 27 吨。同时，公司参股的云南锡铟实验室有限公司开展了高纯磷、高纯铟研究开发项目，云南锡业新材料有限公司目前拥有一定的 7N、8N 高纯铟产能规模。今年以来，随着光模块速率升级及新材料国产化替代步伐逐步加快，磷化铟用铟需要增长预期带动铟产品价格同比有较大的提升，铟产品价格上涨对公司业绩有积极影响。

问：近期硫酸市场价格表现较强，对公司生产经营计划有何影响？

答：今年以来受下游需求旺盛、部分产区供应偏紧等影响，硫酸销售价格走高。硫酸是公司铜、锌冶炼的副产品，公司将紧抓市场机遇，跟踪硫酸市场行情变化，根据生产情况合理适时安排销售，持续挖掘副产品的价值贡献。

问：公司参与赤峰大井子锡业有限公司股权竞拍的原因及进展情况？

答：公司立足 " 全球最优锡铟产品及行业解决方案提供商 " 战略定位，本次参与相关项目竞拍旨在整合国内锡冶炼产能、优化产业资源协同配置、保障国内锡产业链供应链安全。公司将依托全产业链技术与市场优势，搭建内蒙古锡冶炼平台，形成南北冶炼产业联动，巩固全球行业龙头优势、提升核心竞争力并赋能地方经济。同时以该项目为 " 北方锡都 " 建设突破口，深度布局内蒙古锡资源区域，为构建云南个旧、湖南郴州、内蒙古赤峰三地联动的一体化锡产业链体系夯实基础。竞拍事项仍在持续推进过程中，项目进展情况及具体结果敬请关注公司后续披露的相关公告 ;