来源：新浪证券 - 红岸工作室

6 月 8 日，深圳和而泰智能控制股份有限公司（以下简称 " 和而泰 "）在香港举办路演活动，接待了包括 Trivest Advisors Limited、高盛、Matthews Asia、Millennium Investment、Templeton、摩根大通、施罗德、Allianz Global Investors、Point 72 在内的 9 家国际机构调研。公司高级副总裁、董事会秘书罗珊珊就公司业务布局、订单情况、未来成长点及毛利率展望等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者活动基本信息

公司基本情况：全球化布局稳固，多业务板块订单饱满

和而泰作为上市 16 年的全球化智能控制器解决方案供应商，家电智能控制器市场份额全球领先。为顺应客户全球化需求及提升供应链韧性，公司已在全球 22 个区域布局客户服务、研发和制造中心，覆盖亚洲、欧洲、北美等主要市场。

在核心业务领域，公司汽车电子业务客户覆盖海内外 Tier1 厂商及整车厂；电动工具和工业控制业务主要服务于 TTI、博世、喜利得等全球头部企业。同时，公司积极拓展新兴业务，在机器人领域投入关节控制、伺服电机、电驱等产品研发并推动量产；通过控股子公司铖昌科技（国内 T/R 芯片主要研制企业，卫星领域市场份额较高，2022 年起批量交付卫星通信产品），进一步参股火箭、卫星、载荷与终端、数据运营等卫星产业链关键环节，完善整体布局。

目前，公司各业务板块进展顺利，订单饱满，正积极稳固大客户全球一供的行业地位，并围绕产业链进行外延并购投资，构建 " 核心部件 - 整机应用 " 的产业闭环。

问答环节：聚焦业务成长、汽车电子潜力及毛利率改善

业务未来成长点：基本盘稳定增长，新兴业务潜力较大

针对机构关注的业务成长点问题，罗珊珊表示，家电、电动工具智能控制器作为公司业务基本盘，将通过纵向深挖现有客户份额（持续中标头部客户项目、提升产品线覆盖率）及横向拓展智能化升级与新应用市场，保持稳定增长。汽车电子业务在手订单充足，供应链拓展能力持续提升，随着项目交付及自研产品客户拓展，增长潜力较大。

此外，智能化业务板块中，AI 驱动传统产品升级将带来增量收入；智能健康设备、智能终端等场景闭环逐步清晰，盈利模式明确；机器人业务则通过核心控制部件研发及战略投资（医疗实验室机器人、工业机器人、AGV 机器人等）协同，带动公司深度参与产业链，获取长期回报。

汽车电子业务：定点项目订单量大，全栈式能力矩阵加速构建

在汽车电子业务定点项目成长潜力方面，公司透露目前在手订单充足，项目周期较长，交付节奏与整车市场销售节奏同步，且持续获取新项目定点，自研产品交付逐步起量。当前，公司自主研发的触控类产品线方案已实现量产，HOD（离手检测）业务市场覆盖与品牌影响力提升；能量管理类产品在高集成化、功率精度上取得进展，压缩机项目量产交付增速较快，高压电驱控制能力实现突破；整车座舱域控制器产品线已量产交付并获得重大新项目定点。

未来，公司将从三方面推进汽车电子业务：一是依托智能化产品技术积淀，搭建人 - 车 - 家全场景智能交互平台；二是以 " 大健康 " 理念打造差异化第三空间解决方案；三是加速技术生态迭代，在智能座舱及能量管理领域形成覆盖智能硬件、AI 算法及数据服务的全栈式能力矩阵。

毛利率展望：双向优化 + 降本增效，推动毛利率持续改善

对于毛利率持续改善的原因及未来展望，罗珊珊指出，公司通过聚焦高价值客户及产品，推动客户结构与产品结构双向优化。降本增效专项小组从生产工艺优化、质量管控强化、采购成本精细化及管理流程优化等多维度提升运营效率。同时，公司将持续深挖市场份额，加大研发投入提升产品竞争力，并通过动态备货策略（结合订单需求、物料消耗速率及价格趋势）、全球化供应链协同（采购资源拉通、供应商体系建立等）应对原材料价格波动，进一步推动毛利率恢复。

核心竞争优势：全球化布局 + 客户粘性 + 技术储备

公司在智能控制器行业深耕二十余年，坚持 " 高端市场、高端客户、高端产品 " 经营方针，从组织、运营、战略层级构建客户服务响应机制，客户粘性高且树立了优质供应商形象。同时，全球化运营布局、客户快速响应能力及研发技术储备（智能化升级、健康智能终端、机器人关键控制部件等）构成了公司的核心竞争优势。

和而泰表示，未来将紧抓 AI 技术机遇，推动传统业务智能化转型升级，加快新兴业务前瞻性布局，通过持续培育新增长点构建可持续发展能力，致力于为投资者创造长期价值回报。

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