东方证券发布研报称，数据中心功耗密度提升对供配电技术提出新需求，SST 固态变压器有望成为外部供配电技术 " 终极路线 "。SST 固态变压器有望在数据中心、充电桩、新能源配网等领域实现应用落地，看好 SST 固态变压器产业化趋势。

东方证券主要观点如下：

多厂商积极发布 SST 新品，SST 产业化进展加速

6 月 3 日，伊顿发布 MVSST 固态变压器 2.0，采用 10kV 中压直入与 800VDC 一步变换，全链效率达 98.5%，功率密度高达 278kW/m2，交付周期缩短 50%，且已稳定运行超过一年。6 月 6 日，特锐德发布全球首个算力中心高压交直流预制舱供电站 " 算电岛 "，经 SST 固态变压器实现高压直入，800V 直流输出，将变电站建设周期压缩至五个月。5 月 28 日，智光电气与中国华能集团清洁能源技术研究院联合发布 Coota 1.0 固态变压器，支持 1-4.2MW 灵活扩展，实现 10kV 交流至 800V 直流一步变换，占地面积较传统方案减少 60%，能更好适配 AIDC、超充系统等多元场景。3 月 28 日，新风光披露新一代 SST 产品，该产品实现完全自主研发，产品为 10kV 输入，800V 直流输出，功率 2500kW，具备高功率密度、损耗低、功能集成度高等优势，电压可覆盖至 13.8kV，可完美适配新型电力系统复杂应用场景。此外，台达、伊戈尔和四方股份也已经在 26 年相继发布新产品。SST 固态变压器从产业落地进程加快，看好行业 0-1 落地及后续放量。

SST 加速落地，长短期发展趋势良好

随着全球算力爆发式增长，全球数据中心用电负荷快速攀升、电力供需矛盾日益凸显，英伟达白皮书明确提出技术路线，SST 已然成为 AI 时代数据中心供配电架构升级的终极解决方案。同时，SST 作为一种新型电力系统，是实现源网荷储一体化的关键装备，需求增长空间广阔。2026 年以来，国内外主流厂商密集发布 SST 固态变压器新品或公布相关进展，技术成熟度与商业化进程进展迅速。短期来看，SST 有望率先在数据中心领域实现大批量导入；长期来看，充电桩、电网侧两大领域 SST 固态变压器空间同样广阔。看好 SST 固态变压器产业化大趋势，国内 SST 相关布局企业有望充分受益。

风险提示

SST 固态变压器产业化落地不及预期、海外 CSP 厂商资本开支不及预期等。