2020 年高迎欣接任民生银行董事长时，该行的科技投入与数字化布局在股份行中相对滞后。此后数年，信息科技投入占营收比重持续提升，研发投入超过了百亿。

到 2025 年末，民生银行零售线上平台用户数已经超过 1.28 亿户，手机银行月活用户超过 1000 万，较上任初期大幅增长；线上交易替代率大幅提升；" 民生云 " 分布式核心系统上线后，单笔交易响应时间大幅缩短。这些基础设施的完善，虽不直接贡献当期利润，但为未来的运营效率提升和成本控制奠定了基础。

此外，" 民生 e 链 " 供应链金融平台累计服务核心企业超 4000 家，带动上下游小微企业融资大幅增长。这类业务单笔利差较薄，但客户黏性较高，有助于沉淀结算存款，为未来中间业务收入创造空间。

这些 " 账外成绩 " 不写在当期利润表里，却是高迎欣任上打下的底子，也是未来五年利润增长的重要 " 引擎 "。

仅核心系统完成分布式改造一项，运维成本通常可下降 20% — 30%。按 2025 年信息技术类费用约 60 亿元估算，2027 — 2028 年每年可节约成本 12 亿— 18 亿元。此外，系统高效运营后，高风险共债客群授信压降超 30%，高净值私行客户 AUM 翻番。若零售不良率从 1.92% 降至 1.60% 的行业均值，每年可减少信用减值损失约 25 亿— 30 亿元。

同样的，" 民生 e 链 " 沉淀的结算存款可降低负债成本。按行业平均 20% 的存款派生率估算，5000 亿融资可沉淀 1000 亿活期存款，每年节省利息支出约 10 亿— 15 亿元。仅仅上述三笔收益，在未来 3 — 5 年每年可贡献约 50 亿— 60 亿元的利润增量。 当然这是基于公开数据和行业参数的情景推演，旨在说明长期战略的潜在价值。

问题是这些信息被市场选择性地忽视了，散户股东们只看到了民生银行眼下的利润困境。

高迎欣的 " 账外成绩 " 不是不存在，而是没有被有效传达。要改变这一局面，银行或可考虑：

在年报中增设 " 长期战略价值量化分析 " 章节，模拟科技投入、客群优化等举措对未来 3 — 5 年财务的潜在影响；在业绩发布会上，用图表展示核销与拨备的联动关系、关注率与同业的对比，帮助投资者理解短期指标的波动原因；建立高管薪酬与中长期业绩挂钩的披露机制，明确薪酬中与战略执行相关的部分。

这些做法并非强制要求，但有助于减少信息不对称，让市场看见那些 " 看不见的成绩 "，这不是银行一家的问题，而是整个银行业投资者关系管理的共性课题。此前，杭州银行也因为高管的业绩没有被充分看见，受到了中小股东的质疑。

如果银行能够主动用数据说话，把 " 科技投入→降本增效 "" 客群优化→风险改善 " 的量化逻辑清晰呈现，市场对高管薪酬的理解或许会更加理性。届时，中小股东的反对票或将大幅减少。

当然，除了银行需要自证高管价值，市场也需要一把能丈量银行高管、中层乃至每一位从业者业绩，用以评价其薪酬与工作价值的尺子。Y 角兽也在积极研发、设计、制作这样的尺子。此前，Y 角兽也曾发布过《中国版银行家视角评分系列》，但这样的尺子需要岁月的沉淀和时光的锤炼，才能最终得到大众的认可。而眼下，银行可能更加需要通过自己出面充分解释，才能改变高管薪酬质疑一边倒的舆情劣势。

补充说明：

部分行业对比数据（如 " 股份行平均关注率 "" 零售不良率行业均值 "）为作者根据公开信息整理或合理估算，非监管或行业协会官方发布。

文中提到的 "Y 角兽 " 及其《中国版银行家视角评分系列》为独立自媒体研究成果，与民生银行无商业利益关联。

二、免责声明

信息客观性声明

本文所引用的民生银行财务数据、高管薪酬数据均来源于银行公开披露的年度报告、季度报告及监管机构公示信息。部分行业对比数据、情景推演数值系作者基于公开信息独立整理或估算，可能存在统计口径、四舍五入或时效性差异。所有信息应以民生银行官方公告及国家金融监督管理总局披露文件为准。

分析独立性声明

本文为独立自媒体 "Y 角兽 " 的研究分析，不代表民生银行或其任何关联机构的立场。作者与民生银行及其董事、高管无任何利益关联，也未接受任何形式的商业资助。

前瞻性陈述风险提示

文中关于 " 未来三到五年利润增量 "" 运维成本节约 "" 信用减值损失减少 " 等预测性表述，均基于现有经营数据和行业参数所作的情景推演，不构成对民生银行未来业绩的任何保证。实际结果可能因宏观经济波动、监管政策变化、市场竞争加剧、内部执行偏差等因素而与推演存在显著差异。投资者应审慎判断，独立决策。

不构成投资建议

本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资建议。任何依据本文作出的投资行为，责任自负。建议投资者在做出投资决策前，阅读民生银行及监管机构指定的信息披露文件，并咨询专业财务顾问。

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