比特币上周五跌破 6 万美元，创下 2022 年 Sam Bankman-Fried 麾下 FTX 交易所倒闭事件以来的最差单周表现。

相比而言，当前助推市场的力量似乎尚且温和，但也已引起分析师的警觉，他们警告说，随着结构性缺陷的暴露，比特币的温和反弹可能只是昙花一现。

投资者正在逃离比特币交易所交易基金，技术指标也在走弱，利率预期已发生变化，虽然当前的加密货币寒冬比以往几次似乎要温和一些，但这可能意味着最糟糕时刻还没有到来。

" 我认为还有进一步下跌的空间，" 多元资产管理公司 Primal Fund 的联合创始人 Griffin Ardern 表示，" 距离真正的底部还有一段距离。"

比特币在截至周日的七天内暴跌 16% 后有所回升，这是自 FTX 破产引发 2022 年 11 月 重挫 23% 以来最大的单周跌幅。那一年对于加密货币来说是难以忘却的一年，始于名为 TerraUSD 的稳定币崩盘，导致 400 亿美元市值蒸发，并引发了一连串的企业倒闭。

比特币跌破 6 万美元，触及 2024 年 10 月以来最低水平，较去年在 12.6 万美元上方创下的历史高点下跌超过 50%。周三新加坡时间 08：40，比特币价格下跌 1%，约为 6.15 万美元。

上周的抛售部分归因于 Michael Saylor 旗下购买比特币的公司 Strategy Inc．剥离其持有的一小部分持仓，打破了该公司永远不会出售的说法。

Strategy 周一出面安抚市场情绪，称已斥资约 1.01 亿美元购入 1550 枚比特币，远超此前售出的 250 万美元，然而，市场信心的恢复或许并非易事。

技术信号减弱。比特币上周跌破 200 周移动均线，这是许多交易员密切关注的指标，常被用作市场支撑位的衡量标准。跌破该水平可能会加剧市场谨慎情绪，因为这表明反弹行情可能转为抛售而非追涨。

Ardern 表示，在真正的触底反弹点，长期期权往往会显示出更看涨的趋势，而目前这种情况并没有发生。

投资者们已经开始犹豫不决。在连续 13 个交易日资金净流出的情况下，他们已从美国上市的现货比特币 ETF 中撤出约 55 亿美元。

加密货币交易公司 Wincent 的高级主管 Paul Howard 将当前下跌描述为 " 隐性熊市 "，因为还没有发生像 FTX 那样的重大崩盘。

Howard 表示，" 跌破 200 周移动均线有力地证实了市场可能已经进入熊市阶段。" 他补充道，鉴于比特币波动性居高，" 这波反弹不太可能持续。"

利率预期

利率预期的转变是问题的一部分，因为借贷成本上升的前景将吸引资金从加密货币等投机性资产中流出。

美伊战事仍无解决方案，加上美国就业数据强劲，使得市场对美联储的降息预期转为加息预期。

Wave Digital Assets 国际投资组合管理主管 Rajiv Sawhney 表示，" 预期发生了巨大扭转。"

Sawhney 表示，随着资金从加密货币转向人工智能和科技公司，比特币也失去了与美国股票的正相关性，但他预计即使股市逆转，资金也不会再回流到加密货币领域。

目前的调整幅度仍比以往的加密货币寒冬要小。比特币价格较峰值下跌约 50%，而此前的熊市跌幅约为 80%。2021 年达到峰值后，比特币用了一年多的时间触底，又用了 15 个月时间才重回之前的峰值。

正是由于这段历史，一些交易员现在才不愿断言价格已经触底。

Tokenize Capital 管理合伙人 Hayden Hughes 表示，像 Strategy 这样的数字资产管理公司给加密货币行业带来了 " 一种独特的风险 "。这些公司持有大量加密货币，如果融资环境收紧或股价下跌，它们可能被迫出售。

Hughes 表示，未来几个月股市可能面临系统性风险，这些风险可能会蔓延至加密货币领域。