6 月 10 日，芯片 ETF 国泰（512760）盘中上扬 2.9%，AI 需求与供需格局受关注

华福证券指出，全球半导体行业产能扩张偏慢，资本支出强度不断下降。近期，华为在 IEEE 国际电路与系统研讨会上提出 " 韬 ( τ ) 定律 "，通过系统性优化信号传播时延探索半导体性能提升路径。下游云厂商 AI 算力资本开支大幅抬升，拉动需求持续高景气，但产业链上游扩产节奏明显滞后，2024-2025 年行业资本开支同比分别增长 -8% 和 7%，资本开支强度自 2023 年的 32% 回落至 2025 年的 21%，整体投入力度并未匹配需求增速。供需错配格局之下，全球芯片均价持续抬升。美国计算机板块产能指数长期横盘震荡，但行业产能利用率持续爬坡至 82.4%，创 2012 年以来新高。若终端需求延续高增，而晶圆产能投产周期偏长，行业或将再度陷入产能紧缺的超级上行周期。

芯片 ETF 国泰（512760）跟踪的是中华半导体芯片指数（990001），该指数从沪深市场中选取涉及半导体材料、设备、设计、制造、封装及测试等全产业链环节的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体芯片行业相关上市公司证券的整体表现。该指数侧重信息技术领域，科技含量较高，具备较好的发展潜力，适合关注半导体芯片产业投资机遇的投资者。

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