据买化塑研究院监测，截至 6 月 9 日，国内纯度为 99.999%（5N 级）六氟化钨价格约 167 万元— 181 万元 / 吨，较去年同期涨幅达 232.7%。隆众资讯特种气体分析师南明利预计，6 月 5N 级六氟化钨月均价有望达到 176 万元 / 吨左右。

南明利表示，本轮六氟化钨价格突然大幅飙涨，主要原因是日本两家六氟化钨生产企业将于 7 月 1 日停产。市场担忧全球供给收缩，引发下游客户集中备货。此次计划停产的两家日本企业分别为关东电子、中央硝子，停产主要原因是我国高纯钨粉出口管控持续收紧，导致企业钨原料供应短缺。两家日本企业产能合计约 2000 吨，占全球总产能的 25% 左右。

事实上，六氟化钨价格已连续 7 年走强，价格从约 12 万元 / 吨上升至目前近 200 万元 / 吨。据隆众资讯，2019 — 2024 年，六氟化钨价格上涨是基于供应增加不及需求增加导致的传统价格上涨逻辑；2025 年以来的价格上涨，则是政策调控、供需矛盾及市场情绪等多重因素共同作用的结果。

2025 年初，商务部、海关总署发布公告，对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制，对钨等相关产品的出口进行限制。受此影响，2025 年钨精矿、仲钨酸铵、氧化钨、钨粉及碳化钨粉等产品价格极值涨幅均超过 200%。其中钨精矿价格从 10 多万元／吨飙升至 40 万元／吨以上。钨是用于生产六氟化钨的关键原料。

目前市场出现短缺的品类，主要是用于 AI 芯片、先进逻辑制程、多层堆叠 3D NAND 存储等高纯级（5N 级及以上）六氟化钨。

六氟化钨主要用于芯片制造中的化学气相沉积工艺，以形成高纯度钨金属薄膜，广泛应用于接触孔填充、互连层及 DRAM 电容结构。

南明利表示，当前全球 AI 芯片、先进逻辑制程、多层堆叠 3D NAND 存储持续扩产，大幅拉动六氟化钨的市场需求。与此同时，行业短期新增供给能力不足，叠加市场整体库存处于低位，进一步加剧了供需矛盾，推动产品价格快速攀升。

对于全年市场走势，南明利预计，今年 7 至 9 月将是六氟化钨供需较为紧张的阶段，现货资源紧缺问题凸显。进入四季度后，国内企业通过产能挖潜可小幅补充市场供给，行业紧张局面将略有缓解。但受新产能落地节奏限制，年内市场供给无法彻底抹平缺口，2026 年国内六氟化钨市场将持续处于紧缺状态，价格将维持高位运行。

当前，国内能生产 5N 级及以上、6N 级六氟化钨的企业较少，主要厂商有中船特气（688146.SH）、中巨芯（688549.SH）等。

南明利预计，本轮全球供应链格局调整下，国内头部企业有望承接海外订单，快速提升全球市场份额与行业定价话语权。同时，下游晶圆厂也会主动加快国产产品验证导入节奏。由于国际高端客户对产品纯度、批次稳定性的要求更为严格，这也将倒逼国内企业持续迭代技术、打磨产品品质。

针对市场变化，相关上市公司也作出回应。中船特气 6 月 8 日晚间发布公告称，近期部分下游客户就六氟化钨产品与公司业务洽谈增加，但目前尚未签署任何新的具有法律约束力的长期或大额实质性订单协议。

中巨芯同日发布公告称，公司注意到有媒体报道及市场传闻海外六氟化钨供应链紧张，我国六氟化钨出口量价齐升，国内六氟化钨头部企业有望在本轮产业链景气爆发周期中充分受益。截至目前，公司高纯六氟化钨目前尚未签署新的任何具有法律约束力的长期或大额实质性订单协议。

隆众资讯在去年底曾发文表示，2026 — 2027 年，国内六氟化钨产能有望增加 3200 吨 / 年，且大部分项目布局为 6N 级，这将有效缓解市场供需错配问题。截至 2027 年，国内六氟化钨总产能可达 10530 吨 / 年。

该文也同时提示了风险：终端需求如出现 AI 算力中心的大规模建设，无法找到对应的商业套利形式，导致市场增速放缓或 3D NAND 堆叠层数发展受限等情况，届时，六氟化钨需求增速不及产能增速，市场或将进入产能过剩的整理时期。

（作者 潘俊田）

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