" 我花了很多年才突然想明白，' 性价比 '，其实就是为性能不够好找借口。"

——段永平（步步高、OPPO/vivo、小天才创始人，网易 / 苹果 / 茅台长期持有者）

在中国商界，很少有人像段永平这样——既亲手做出过多个国民级品牌，又靠价值投资赚到数十亿身家。他对" 性价比 " 与 " 品牌溢价（高定价）"的判断，颠覆了很多创业者、投资者乃至普通消费者的常识。

今天，我们把段永平历年在博客、雪球、访谈中关于这两个话题的原话摊开来讲。

一、段永平为什么不提倡 " 性价比 "？

1️⃣ " 性价比 " 往往是性能不够好的借口

2017 年，段永平在雪球上说：

" 说追求 ' 性价比 ' 的公司大多是在为自己的低价找借口。' 性价比 ' 其实就是为性能不够好找借口，我也是花了很多年才突然想明白的。"

他回忆早年跟日本商人谈合作，随口说 " 我们产品性价比高 "，对方困惑反问："What's sex-price ratio（性 - 价比）？" ——日本人词典里根本没有 " 性价比 " 这个词。

他后来悟到：当你需要拿 " 性价比 " 当卖点时，说明你的产品还没好到让人愿意为价值买单，只能靠低价补偿。

2️⃣ 靠便宜赚不到长久的钱

" 长远来看，没有什么企业是靠便宜赚钱的。性价比，都是给自己找借口。"

强调性价比 → 卷入价格战 → 毛利被压薄 → 无力投入研发 / 服务 / 品牌 → 产品更难差异化 → 更深陷价格战。

这就是段永平说的" 性价比陷阱 "。长寿企业（苹果、茅台、耐克）几乎不谈性价比，它们谈的是——我把产品做到位，用户自然认可它的价格。

企业经营启示：如果你的核心竞争优势是 " 比同行便宜 "，那你就没核心竞争力。" 不谈性价比 " 的本质，是逼自己做出差异化——别人没有但用户需要的价值。

二、品牌 " 溢价 " 是误解——贵的东西通常有贵的道理

1️⃣ 段永平：品牌没有溢价，只有 " 物有所值 "

很多人说苹果、茅台卖得贵是 " 品牌溢价 "，段永平明确反对：

" 品牌溢价我觉得是一种误解。品牌只是物有所值而已。当一个品牌想当然认为其有溢价时，会很容易犯错误。"（2010-06-15）

" 我个人观点认为品牌是没有溢价的，一般人看到的溢价其实是假象。贵的品牌往往有贵的道理，不然他就不会（或叫不能）持续。' 溢价 ' 感觉像是同样的东西在卖不同的价钱，但他们确实是不同的东西。"（2010-05-14）

他的逻辑非常朴素：

所谓 " 贵 "，是你没看到背后真实的差异化——更好的材料、工艺、系统、生态、售后、信任成本降低。

品牌是 " 企业过往所有产品体验在消费者心中留下的印象（烙印）"，不是贴个 Logo 就能多收钱。

一旦企业自大地以为 " 我的品牌可以收溢价 " 而放松产品力，消费者会用脚投票——品牌崩塌往往很快。

2️⃣ 便宜的东西，往往是最贵的

段永平多次举自己的例子：

" 早年我开的车就是属于特别便宜的车，觉得都是代步，没必要多花钱。后来偶尔试了一下 ' 好车 '，第二天就去买了一部，因为发现确实差别好大。"

他还提过小时候买杂牌游戏机把电视烧了的往事——初始省钱，后续维修 / 换新 / 时间成本是隐形成本。

这和巴菲特的名言异曲同工：" 以合理价格买优秀公司，远胜以便宜价格买平庸公司。"段永平完全认同这一投资观。

三、结合步步高系实践——他们怎么做？

段永平退居幕后后，OPPO、vivo、小天才都没有打 " 性价比 " 旗旗，而是遵循几条原则：

不先想 " 卖多少钱 "，先想 " 用户要什么体验 "

敢为天下后，后中争先

不抢首发，但做到同类中体验更好、更稳定

没有差异化的东西长期很难赚大钱

不让广告替产品撒谎

广告只如实传达产品已有价值，好产品才是根本

所以你看—— OPPO/vivo 不喊 " 业界最高性价比 "，但消费者愿意为其拍照、外观、渠道服务付对应的价钱。这就是段永平说的：品牌卖的是它该卖的价钱。

四、给企业人 / 投资人 / 普通消费者的三点建议

做企业 / 做产品

✅ 把 " 我能提供什么不可替代的用户价值 " 放第一位，而非 " 我比竞品便宜多少 "。

❌ 别把性价比当 slogan ——那是同质化竞争者的遮羞布。

⚠️ 警惕自满：哪天你觉得 " 我可以靠品牌名多卖钱 "，离犯错就不远了。

优先看生意模式（有无定价权）+ 企业文化，价格排第三。

回避靠 " 极致性价比 / 低价 " 打市场的公司——很难维持高毛利和护城河。

好公司可以在合理甚至略高 PE 买入，时间是朋友。

问自己：总价 ÷ 使用时长 ÷ 满意度 = ？这个比值低，才是真划算。

不为虚荣 Logo 多付冤枉钱，只为真实的差异化（体验 / 省心 / 耐用 / 生态）付费。

记住——便宜若伴随不可靠，往往是最贵的。

段永平这两句话，值得印在工位上：

"' 性价比 ' 往往是性能不够好的借口。"

" 品牌没有溢价——贵的东西若可持续，一定有贵的道理。品牌卖的是它该卖的价钱。"

不贪便宜、不追噱头、不为低价妥协——聚焦本质价值，做企业如此，做投资如此，过日子亦如此。

参考资料：段永平个人博客、‌《穿过迷雾》（巴菲特书信导读）、雪球 ID" 大道无形我有型 "2010 – 2020 年公开问答及访谈记录