淮南文峰光电科技股份有限公司（简称 " 文峰光电 "）日前收到北交所 IPO 二轮问询函，监管重点关注公司股权集中、期后业绩稳定性、销售费率、客户供应商重叠、生产经营合规性等方面。

资料显示，文峰光电成立于 2007 年，主要从事高性能、高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于航空、航天、兵器、军工电子、舰船、核工业等领域。2025 年 12 月 31 日，公司 IPO 申请获北交所受理。

股权结构方面，徐文利与其弟弟徐文峰、妹妹徐金华系文峰光电的控股股东、实际控制人，分别直接持有公司 65.38%、14.01%、14.01% 的股份，徐文利通过众盈合伙间接控制公司 4.77% 的表决权，三人合计控制公司 98.17% 的表决权。

问询函指出，公司员工持股平台众盈合伙、盛峰合伙成立日期相同，徐文利系众盈合伙的执行事务合伙人，戈玉珍系盛峰合伙的执行事务合伙人、为公司前监事。多名实际控制人亲属在公司任职，其中徐文利之女为公司审计部部长。同时，报告期内公司在公司治理及财务内控方面存在不规范情形。

北交所要求文峰光电分析说明两个员工持股平台在运营管理等方面是否存在差异；说明实际控制人相关亲属在公司任职、持股情况，相关亲属的任职是否符合法律法规等的要求；说明公司作为股权集中企业如何防范实际控制人不当控制等。

业绩方面，2023 年及 2024 年文峰光电收入分别同比下滑 22.67%、6.08%，扣非后归母净利润分别同比下滑 36.13%、21.19%，2025 年及 2026 年第一季度业绩有所回升。公司下游客户主要为总体单位下属企业，合作主体数量较多，报告期内公司向不同合作主体的销售规模变动趋势存在差异。

2022 年至 2025 年，文峰光电主营业务毛利率分别为 65.9%、63.04%、55.71%、57.72%，目前毛利率高于可比公司水平且呈下滑趋势。公司材料成本占比较高，2026 年以来铜、银等大宗商品的采购价格大幅上涨，对期后毛利率稳定性影响较大。

截至 2026 年 2 月末，公司在手订单含税金额为 4,709.47 万元，主要为未来 2-3 个月需交货的订单，较 2025 年年底有所减少。

对此，北交所要求文峰光电分析说明 2023 年至 2024 年收入持续下滑、2025 年以来收入持续增长的合理性；说明报告期各期各类产品毛利率变动的原因及合理性，报告期各期主营业务毛利率大幅波动（2023 年毛利率相对平稳、2024 年大幅下滑、2025 年有所回升）的原因及合理性。同时，北交所还重点关注了公司期后业绩稳定性。

数据显示，报告期各期，文峰光电销售费用分别为 1,519.41 万元、1,300.88 万元、1,666.91 万元，销售费率分别为 7.35%、6.70%、7.25%，销售费率高于同行业可比公司及类似规模军工行业可比公司平均水平。公司销售费用中工资薪金占比接近 70%，截止 2025 年末发行人销售人员 39 人，平均薪酬高于其他员工。

问询函提到，报告期内公司部分销售费用的支付对象为个人，其中各期向个人支付的房租费用分别为 103.16 万元、105.45 万元、106.41 万元，2023 年及 2024 年向个人支付的顾问费用合计 67.31 万元。

对此，北交所要求公司说明销售人员数量及平均薪酬变动原因及合理性，目前销售人员平均薪酬较高的商业合理性；同时说明销售费用中支付的个人房租费、个人顾问费的具体情况，相关费用的支付及是否与合同约定相符，相关费用支出的合理性及必要性。此外，说明公司对各类销售费用相关内控的建立健全情况，报告期内是否存在通过销售人员进行商业贿赂或其他利益安排；是否存在通过个人卡或现金支付销售人员薪酬以及体外代垫费用的情形。

北交所指出，报告期内，文峰光电产能利用率分别为 63.21%、65.02%、78.48%，其中 2025 年 1-6 月公司产能利用率为 97.77%。要求公司说明报告期内主要产品产能利用率波动变化原因，2025 年上半年产能利用率增长至 97.77% 的原因及合理性。

另外，北交所还提到，根据申请文件及问询回复，公司曾存在违法分包行为，将建设工程项目中如基础破除等劳务，分包给不具备建筑业企业施工劳务资质和安全生产许可证资质的承包人。公司应当在全国排污许可证管理信息平台填报排污登记表。

对此，文峰光电被要求说明违法分包的具体情况、涉及金额及占比、承包人与发行人及关键主体是否存在关联关系或资金往来，并结合是否构成重大违法违规、是否可能面临行政处罚、是否存在纠纷或潜在纠纷；并说明公司针对违法分包行为的整改措施。

同时，补充披露填报排污登记表的时间，说明公司是否及时进行登记，是否存在不符合排污许可有关规定的情形。

来源：读创财经