6 月 10 日，受 Semi Analysis 与大摩报告扰动，电网设备 ETF（561380）回调，收跌 3.84%。消息面上：一是 Semi Analysis 说英伟达力推的单端 800VDC 架构，大规模落地可能要往后推迟——主要系 Rubin 仍可以使用 50VDC，800VDC 并非必需；二是大摩发布报告表示 2026 年燃气轮机订单见顶，2030 年之后可能会供给过剩。此前市场就曾担忧内燃机、SOFC 等替代发电方式扩张挤占需求。

但消息面扰动更偏节奏的调整而非产业趋势的转变。目前来看，± 400VDC 仍将按预期在 2026 年下半年推进，主要用于超大规模云厂商的内部 ASIC 部署。2026 年仍将是 HVDC 元年，Google、Meta 等海外 CSP 厂商一直推进 ± 400V 的方案，HVDC 趋势相对确定；且燃气轮机发电仍有明显优势，内燃机和 SOFC 等的需求来自于燃机需求的外溢，燃机扩产的关键在于上游零部件，目前仍处在较为紧缺的状态，故燃机扩产也未必可以很快释放出来。

长期来看，电网的逻辑仍然比较顺畅。国内方面，国网已经明确要加大投资力度，" 十五五 " 期间电网投资有望稳步向上，特高压需求处在高位，主网、配网投资有望两条腿一起跑。海外方面，全球能源转型一路推进，新能源要上网就离不开电网消纳，再加上北美 AIDC" 缺电 " 的剧情还在持续上演。

电网的中长期趋势没被破坏。想布局的朋友，可以考虑逢低、分批布局电网设备 ETF（561380），一键打包发电、输电、配电、用电全产业链。截至 2026 年 6 月 9 日，电网设备权重约 60%（变压器、换流阀、开关等龙头一网打尽），通信设备约 26%（线缆等电网建设的 " 刚需品 "，还能蹭上 AI 需求旺盛、供不应求的东风）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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