在股价最低跌至 1.27 元、并创出十年新低时，山鹰国际在 6 月 9 日晚公告称，当日收到公司董事长吴明武提交的一份最高 6 亿元的回购注销提议。从公司业绩来看，2025 年和今年一季度呈现较大亏损。

公司董事长提议最高 6 亿元回购股份

6 月 9 日晚间，山鹰国际公告称，公司收到董事长吴明武先生提交的《关于提议山鹰国际控股股份公司回购公司股份的函》。

吴明武提议拟以 3 亿元至 6 亿元资金，通过集中竞价方式回购股份，全部用于注销并减少注册资本，资金来自自有资金或自筹资金。回购原因为 " 为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未来发展的信心。"

在公告披露后，6 月 10 日，公司股价上涨 7.03%，收盘报 1.37 元 / 股，但年内累计跌幅仍接近两成。

就在公司董事长抛出回购提议的同一日，另一份公告同样引发投资者关注：控股股东福建泰盛实业有限公司（以下简称泰盛实业）及实控人吴明武完成了合计 3.87 亿股股份的质押续期，约占公司总股本的 6.14%，质权人为中信证券。

公告显示，泰盛实业本次股权质押续期主要是为了满足其业务发展需要，吴明武先生本次股权质押是对已质押股份的补充质押。

截至 6 月 9 日，公司控股股东泰盛实业及其一致行动人吴明武先生、吴丽萍女士、林文新先生合计持有公司股份 16.36 亿股，占公司 2026 年 3 月 31 日总股本的 25.94%，累计质押股份数量合计为 7.82 亿股，占控股股东及其一致行动人合计所持公司股份的 47.80%，占公司 2026 年 3 月 31 日总股本的 12.40%。

公司称，截至目前，泰盛实业及其一致行动人相关质押风险可控，不存在被强制平仓或强制过户的风险，不会导致公司控制权发生变更。

公司短期债务规模仍然较高

公司股价持续弱势和公司实控人补充质押的背后，是公司仍在扩大的亏损。

2025 年全年，公司营收 287.78 亿元，同比微降 1.54%；但归母净利润为 -11.36 亿元，亏损同比扩大 151.99%。进入 2026 年一季度，形势并未好转，营收 62.15 亿元，同比下降 8.15%，归母净利润 -4.97 亿元，相较去年同期盈利 0.33 亿元，同比下降超 1600%。

对于亏损的原因，山鹰国际在 2025 年年报中表示，受前期可转债刚性兑付压力与在建项目资本性支出集中投入的双重影响，公司阶段性主动调整往来款项账期管理策略，收缩利润端以优先保障流动性安全，导致本期毛利率有所回落，经营业绩出现阶段性亏损。

简而言之，就是公司通过牺牲利润来保障流动性。在公司的这种策略下，公司的经营活动产生的现金流量净额依旧为正，2025 年为 33.81 亿元，今年一季度为 4.52 亿元。

截至 2026 年 3 月末，公司总资产 515.73 亿元，总负债 365.76 亿元，资产负债率 70.92%。公司负债中多为流动负债，截至今年一季度末，公司流动负债规模为 289.99 亿元，流动比率仅为 0.42。

截至一季度末，公司短期负债及一年内到期的非流动负债共计 290 亿元，而一季度末公司账面货币资金仅为 47.93 亿元。

而公司的债务问题引起投资者的关注。5 月 26 日的业绩说明会上，有投资者提问 " 公司目前有息负债规模仍较高，财务费用对利润的侵蚀较为明显。请问公司未来的降负债、优化债务结构的具体措施是什么？"

对此，山鹰国际表示，现阶段公司在债务结构优化方面取得了实质性进展：一是公司已平稳度过可转债集中兑付高峰，" 山鹰转债 "" 鹰 19 转债 " 均已实现转股及到期兑付，相关系统性风险已解除；二是截至 2025 年末，一年内到期的非流动负债规模由 2024 年末的 57.66 亿元大幅下降至 21.33 亿元，降幅超过 60%；三是以四大国有银行及政策性银行为主体的融资占比稳步提升，有助于实现财务费用的合理管控。后续公司将系统性修复企业信用体系，严控资本开支，逐步优化债务结构、降低杠杆水平。

那么，公司如果动用 3 亿至 6 亿元的资金进行回购注销，是否会进一步挤占运营资金，是否影响日常经营及债务偿付？公司又准备如何应对规模较大的短期负债及一年内到期的非流动负债？对此，《每日经济新闻》记者向公司发送了采访邮件，但截至发稿，尚未收到回复。