专题：贵州茅台 2025 年度股东大会

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6 月 11 日，贵州茅台酒股份有限公司 2025 年度股东会召开。

茅台集团党委书记、董事长陈华认为，未来，白酒行业将步入存量竞争的新阶段，产业集聚效应会进一步凸显，茅台依然具备强劲的发展韧性与增长潜力。

他指出，从当前看，茅台依然是一家非常健康的公司，拥有 " 高毛利、高净利、高分红、低负债 " 的独特优势。从长期价值看，15.03 平方公里的产区产能天花板和工艺复杂性，决定了茅台酒的稀缺性将长期保持，供需紧平衡的格局不会改变。而茅台酒 " 越陈越香 " 的独特特性，使其具备更强的跨周期抗风险能力。

他还表示：" 从市场空间看，过去茅台主要依靠一千多家渠道商销售产品，触达面有限、供需适配效率不足。通过市场化改革，茅台有效稳定了市场价格体系，拓展了大众消费的新蓝海。"