受中东局势、市场加息预期升温以及 SpaceX 即将大规模 IPO 多重利空压制，黄金价格周四跌至六个月新低。

周四早盘金价跌幅超 1%，下探至每金衡盎司 4022 美元，创下去年 11 月末以来最低价位，本季度行情或将走出近十年最差季度表现；当日晚些时候金价小幅回弹，交投于 4091 美元。

自中东冲突爆发以来，黄金累计跌幅超 20%。部分央行为稳定本币被迫抛售黄金，此前大举囤金的投机资本也纷纷出逃——正是这批资金在去年末至今年初掀起了一轮黄金抢购热潮。

瑞士联合私人银行投资服务主管彼得・金塞拉表示：" 伊朗冲突爆发后，市场普遍降低投资组合风险敞口。投资者通过抛售黄金，以保证金形式填补其他亏损资产缺口，任何降风险操作都会带来黄金卖盘。"

近数月多家央行不得已减持黄金：土耳其抛售、置换了价值 200 亿美元的黄金以稳住汇率；俄罗斯也出售黄金充实财政资金。

冲突期间，美国加息预期持续走高，美债等国债吸引力提升，成为压制金价的核心因素之一。

油价暴涨推升通胀压力，市场预期彻底反转：交易商原本预判年末美联储会降息 2 至 3 次（每次 25 个基点），如今转而预计将加息 25 个基点。黄金本身不产生利息收益，加息直接抬高了持有黄金的机会成本。

潘缪尔利伯伦分析师汤姆・普莱斯称，周五 SpaceX 巨型 IPO 或进一步打压金价，安索帕、OpenAI 两家 AI 企业同样筹备上市。

" 这会对金价形成潜在拖累，资金涌向新的热门赛道追逐收益。当下黄金走势疲软，所有人都盯着下一个风口，而 SpaceX 就是当下最大风口。"

杰富瑞分析师莫希特・库马尔认为，这一系列巨型 IPO 短期会造成市场流动性分流，对黄金与加密资产价格形成压制。

此前散户大量涌入金银市场，助推金价走出历史性牛市，巅峰时期两年内价格翻倍。但如今散户态度彻底反转，黄金 ETF 资金持续流出，加剧了抛售行情。

世界黄金协会数据显示，3 至 5 月黄金 ETF 净流出 55 吨，终结了此前连续九个月资金净流入的态势。

欧洲央行最新报告显示，全球央行整体依旧保持黄金净买入；去年年底黄金体量超越美债，成为全球价值规模第一的外汇储备资产。

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