人工智能数据中心开发商应用数字公司本周通过其子公司 APLD ComputeCo 3 LLC 成功完成了一笔 15.9 亿美元优先担保票据的定价。该票据票面利率为 7.000%，将于 2031 年到期，发行价格为面值的 100%。这一融资成本较 2025 年 11 月同一项目早期部分 10% 的收益率出现了显著下降，反映出信贷市场对 CoreWeave 相关数据中心债务的信心正在回升。

此次私募发行面向合格机构投资者，预计于 2026 年 6 月 16 日完成交割。募集的资金将主要用于北达科他州埃伦代尔市 Polaris Forge 1 园区第四栋建筑的建设，该建筑将提供 150 兆瓦的关键 IT 负载容量，服务于人工智能云服务商 CoreWeave 为期 15 年的合同。此外，资金还将用于偿还高盛银行的过桥贷款本金及利息，以及补充债务偿还储备金和支付相关交易费用。

这笔交易是应用数字公司与 CoreWeave 深度合作的一部分。目前，该公司已与 CoreWeave 签署了总计 400 兆瓦的租赁合同。同时，应用数字公司还于 5 月 29 日与高盛安排了一项最高达 5.5 亿美元的循环信贷额度，其中包含 3.5 亿美元的承诺额度及 2 亿美元的扩展选项，以支持其数据中心项目的开发。

本次 7% 的债券收益率相比去年 11 月的 10% 出现了 300 个基点的下降。这一变化与市场对 CoreWeave 信用风险评估的改善同步：CoreWeave 五年期信用违约互换利差已从 2025 年 12 月的峰值 8.81 个百分点降至 4.52 个百分点。此外，本次发行获得了约五倍的超额认购，显示出投资者对人工智能基础设施信贷的强劲需求。

不过，标普全球评级近期确认了应用数字公司的 B+ 发行人信用评级，并指出尽管客户基础有所改善，但公司的信用指标因大规模债务融资而趋弱。标普预计 2028 年债务与 EBITDA 之比将达到约 8 倍，这在很大程度上取决于新合同的执行情况和项目交付的稳健性。