记者丨覃毅   编辑丨鄢子为

低谷蛰伏快三年，爱旭带头吹响复苏号角。

6 月上旬，在一年一度的光伏大展上，其董事长陈刚抛出论断，称行业下行周期已近尾声，反转正在内部发生，" 外部感知会慢些 "。

同期，有消息称，光伏强制标准将于下周发布，涉及硅料、硅片、组件，约能清退 30% 产能。

这点燃了投资者热情，6 月 9 日 -12 日，爱旭股价累计上涨超 18%，市值回升到约 270 亿元。

" 如果相关标准落地，将有效遏制低质低价恶性竞争和功率虚标现象，加速落后产能出清。" 爱旭告诉《21CBR》记者，自家高端产品的溢价能力将增强，现阶段订单饱满。

从 2023 年第四季度开始，爱旭在 30 个月中，总共亏掉惊人的 87 亿元，跟同行一道，均陷入残酷内卷，市值较高峰跌超 600 亿。

现在，陈刚似乎能乐观上岸了。

增光减银

ABC 组件，正成为陈刚通往新周期的 " 船票 "。

6 月初，59 岁的他，带队参加 SNEC 光伏展，拿出大杀器：第四代 ABC 产品—— G4 满屏 Ultra 组件。

肉眼看，整块板漆黑平整，全面屏、颜值高。陈刚团队将电极线条等全部挪到硅片背面，让正面的每一寸面积都能晒到太阳。

同一尺寸板子，强光照射下，G4 能 " 抓住 " 的阳光更多。新品的量产效率，被推高至惊人的 26%，并将于三季度交付。

" 相较于市面其他技术路线主流出货组件，效率方面高出 2-3 个百分点，同版型功率高出大几十瓦。" 爱旭解释。

简单算个账，以广东地区为例，若一块 G4 组件功率高出 30W，一年约能多发电 39 度，按每度电 7 毛钱来算，可以创造 27 块钱的效益。

陈刚还打算从产品里，逐步拿掉贵金属银，以降低成本。

2025 年第四季度，白银价格陡升超 50%，推动银浆超越其他材料，成为组件第一大单项成本。其间，爱旭亏损 12.9 亿元。

爱旭解释，其珠海基地已经量产无银铜互联 ABC 电池；2025 年末至 2026 年一季度，义乌基地完成低银工艺导入，各基地良率表现稳定。

2025 年 1-4 季度爱旭股份营收情况

" 我们统计，在新能源汽车、AI 领域，每年各自要新增 600 吨 -1000 吨银，银的长期趋势还是缺的。"

陈刚表示，市面上，仅爱旭的无银组件，实现规模化量产销售。

据爱旭官方介绍，ABC 组件现阶段产销两旺，产线开工率较高，摊薄了折旧等制造费用，单位生产成本较传统银浆 TOPCon 组件，具备相对优势。

" 我们的下一代产品，同样会规避贵金属和稀有材料。" 陈刚指出，如果降本幅度达不到 15% 以上，那就不配成为一项新技术。

新品放量

陈刚为江西赣州人，早年做铝材生意，41 岁转行切入光伏赛道，创立爱旭。他持有爱旭 25.89% 股份，市价约 70 亿元。

其 ABC 组件，加速上量。

2025 年，其销量达到 14.7GW，贡献 106.6 亿元收入，占比接近七成。相较 2023 年的 480MW，出货量两年暴增 29 倍。

期内，ABC 组件相继中标中国电建、中石油、中国华电等央企集采项目，广泛应用于 " 沙戈荒 " 大型基地等场景。

这一年，陈刚牵头，爱旭大步转型，将产能向 ABC 组件转移。

2025 年 9 月，爱旭股份刚完成一笔 35 亿元的定增，其中约 30 亿元投向义乌六期 15GW 高效晶硅电池工厂，持续布局 ABC 电池领域。

陈刚还着手推动义乌存量 PERC 和滁州 TOPCon 产能的 ABC 升级改造。

" 我们预计，年内能有部分产出，且济南基地的新建 ABC 产能也将陆续分批投产。" 爱旭股份告诉记者。

济南基地

"BC 产品的主流成交价稳定在 0.8 元 /W 左右，相比 TOPCon 具备 5%-10% 溢价。"TrendForce 集邦咨询分析师王建预测，2026 年，N 型 BC 电池产能有望扩容至 116GW。

截至 2025 年末，其 ABC 在建产线总投资额，达到 177.38 亿元。

高端产能的爬升，需要时间。2026 年 1-3 月，爱旭收入增至 44.37 亿元，净亏损却扩大至 4.4 亿元。

2026 年一季度爱旭股份营收情况

" 现阶段，整体产能接近 60GW，ABC 产能约 20GW。一季度、二季度产能结构没有明显变化，仅靠 ABC 产能去分摊整体成本，确实存在压力。"

陈刚预计，新产能将逐步释放，经营状况有望改善，三季度有机会出现拐点，四季度表现会更理想。

眼下，他不愁订单。

据透露，截至 5 月，爱旭 ABC 组件 " 在手订单超 10GW"，单单在光伏展会上，其又新签 3.75GW 订单。

寻找增量

陈刚扩产的底气，部分来自海外市场。

财报显示，ABC 组件海外售价，较常规 TOPCon 产品，溢价 10%-50%。

2025 年爱旭外销收入 71.56 亿元，同比增长 49.76%，下半年海外组件销量占比过半。

2025 年爱旭股份主营业务分地区情况

现阶段，陈刚亲自操盘，带队出海。

6 月初，爱旭与合作伙伴共同打造的德国韦廷 - 勒贝因 - 梅尔比茨 72MW 地面电站，正式并网发电。该项目共安装 11 万块 ABC 组件，成为其布局欧洲高端市场的又一标杆项目。

此前爱旭已为德国巴伐利亚 120MW 地面电站、意大利撒丁岛 50MW 农光互补项目批量供应 ABC 组件。

来源：网络