专家表示，相关举措意在留住存量客户，吸引价格敏感型资金

    本报记者 彭妍

     2026 年以来，理财市场收益持续下行，国有大行、股份制银行旗下理财子公司下调理财产品业绩比较基准已成常态。然而，近期部分地方农商行却上调部分理财产品的业绩比较基准。受访专家表示，相关举措意在提升产品竞争力，进而吸引和留存客户，缓解负债端压力。

    今年以来，农银理财、中邮理财、交银理财、招银理财、兴银理财、民生理财等多家机构密集下调理财产品业绩比较基准。例如，农银理财 " 农银安心・灵动 "7 天同业存单及存款增强人民币理财产品（对公悦享），自 2026 年 2 月 3 日起，业绩比较基准由 2.10% — 2.40% 下调至 1.65% — 1.85%；民生理财 " 贵竹固收增强两年定开 2 号 " 产品，业绩比较基准更是从 4% — 6% 大幅降至 2.6% — 3.1%。

    与大型银行理财子公司普遍下调理财产品业绩比较基准不同，部分地方农商行近期发布公告，宣布小幅上调旗下低风险固收类产品业绩比较基准。

     6 月 5 日，顺德农商银行发布公告称，拟自 6 月 15 日、6 月 17 日起上调三款理财产品业绩比较基准，部分产品上调幅度为 5 — 10 个基点。其中，" 顺享 7 天持有开放式净值型理财产品 " 业绩比较基准由 1.45% — 1.55% 上调至 1.50% — 1.55%；" 顺享 266 天稳利低波开放式净值型理财（1 期）"A 份额业绩比较基准由 2.00% — 2.15% 上调至 2.05% — 2.20%，B 份额业绩比较基准由 2.05% — 2.20% 上调至 2.10% — 2.25%；" 精英理财顺享 1 年开放式净值型理财产品 " 业绩比较基准由 2.10% — 2.30% 上调至 2.20% — 2.30%。

    苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者表示，部分农商行上调理财产品业绩比较基准，主要是由于负债端稳规模的迫切需求。大型银行依靠品牌与低成本存款应对净息差收窄，而农商行存款流失压力更大。由于理财常被视作存款替代品，上调业绩比较基准成为 " 以价换量 " 的营销方式，有利于留住存量客户、吸引价格敏感型资金。

    针对部分农商行上调理财产品业绩比较基准的现象，业内专家提醒投资者厘清业绩比较基准与实际收益的区别。

    薛洪言认为，不少投资者误将业绩比较基准当作收益承诺。理财全面净值化后，业绩比较基准仅为投资目标，实际收益由底层资产决定。一旦资产收益下行、负债成本抬升，产品收益可能不及业绩比较基准，甚至出现亏损。同时，业绩比较基准高不等于安全性高。投资者应重点关注产品风险等级与历史净值波动，警惕信用违约与净值波动风险。

    然而，从行业整体来看，下调理财产品业绩比较基准已是常态。在薛洪言看来，部分银行上调理财产品业绩比较基准是阶段性、局部性操作。

    展望未来，薛洪言表示，理财行业将进一步转向比拼专业能力的价值竞争。投研实力强、产品线丰富的机构将占据优势；缺乏核心配置能力的中小银行则需走差异化路线，例如深耕本地特色资产、拓展代销业务。