6 月 12 日，证券 ETF 国泰（512880）盘中上涨 3.8%，昨日净流入超 2 亿元，券商估值修复与业务改善受关注。

金融街证券指出，非银金融行业（证券Ⅱ等）证券保险板块估值处于历史低位，业绩增长持续性可期。具体来看，证券业经营方面，经纪业务保持高增速，2026 年 1-5 月 A 股日均交易额同比大幅增长 89%，预计经纪业务收入同比增速有望达到或超过 50%。自营业务收入呈现整体提升与内部分化并存的格局，头部券商的客需类业务发展较快提升了自营业务的稳健性；截至 2026 年 5 月末，预计 A 股证券公司自营业务合计收入同比增速有望达到 20% 以上水平。估值方面，截至 5 月末，证券子板块估值水平较万得 A 股指数 PE 折价 33.88%，其估值水平处于 2018 年以来的 0.19% 分位，基本处于历史低位区间。此外，非银行业股息率明显提升，配置价值进一步增强。

证券 ETF 国泰（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从 A 股市场中选取主要证券公司的上市公司证券作为指数样本，以反映证券行业相关上市公司证券的整体表现。该指数侧重于金融服务业，特别是证券经纪、投资银行等业务领域，具有较强的周期性和市场敏感性。

风险提示：数据来源：Wind，截至 2026 年 6 月 11 日，证券 ETF 规模为 540.74 亿元，在同类 15 只产品中排名第一。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。