联发科股价正迎来有史以来表现最佳的一个季度。自今年 3 月底以来，该公司股价累计上涨 187%，市值增长超过 1300 亿美元，成为亚洲市场表现最亮眼的股票之一。投资者押注其与谷歌达成的 AI 专用集成电路设计合作，将帮助公司摆脱对智能手机业务的依赖，开启全新增长引擎。

这一价值重估反映出市场对联发科 AI 转型的强烈预期。据报道，联发科已成功拿下谷歌第八代 TPU 训练芯片大单，负责其中最关键的 I/O Die 与后端设计。该芯片将于 2026 年第四季度开始出货，市场预计 2027 年相关营收有望达到 70 亿至 80 亿美元。Counterpoint Research 预测，到 2028 年联发科将占据全球 AI ASIC 服务器计算芯片出货量的约 26%，成为仅次于博通的全球第二大供应商。

手机芯片目前仍占联发科约一半营收，使其容易受到智能手机市场疲软的影响。数据显示，2026 年第一季度联发科全球智能手机芯片市场份额从去年同期的 38% 下滑至 32%，内存供应短缺和入门级手机需求萎缩是主要原因。然而，看好其 AI 前景的投资者已将目光投向更远的未来。

为壮大 AI 业务，联发科正大举扩张。公司预计今年 AI 相关营收将达约 20 亿美元，2027 年还将进一步增长。联发科此前预计，其可在 2027 年规模达 800 亿美元的 ASIC 市场中夺取最多 15% 的份额。瑞穗证券分析师认为这一目标或许仍属保守。

伴随股价攀升，联发科估值也来到历史高位。其未来 12 个月预期市盈率约为 45 倍，而博通为 24 倍，台积电为 21 倍。尽管如此，市场共识预期显示其未来一年每股收益已上调超过 30%。在覆盖该股的 31 家分析师中，有 29 家给予 " 买入 " 评级，2 家 " 持有 "，无一 " 卖出 "。