据上交所公告，上海证券交易所上市审核委员会将于 2026 年 6 月 15 日召开审议会议，审核上海燧原科技股份有限公司科创板首发事项，这家深耕云端 AI 芯片的企业迎来 IPO 关键节点。
燧原科技历经八年发展，公司已自研迭代四代架构 5 款云端 AI 芯，搭建起覆盖 AI 芯片、AI 加速卡及模组、智算系统集群、AI 计算编程软件平台的完整产品体系。
强大的研发实力是燧原科技的核心竞争力，公司长期坚持 " 预研一代、研发一代、量产一代 " 的并行研发模式，保障技术持续迭代升级。2023 至 2025 年，公司三年累计研发投入达 36.76 亿元，高额投入筑牢技术底座。
依托扎实的研发能力，燧原科技构建起 " 底层硬件—软件生态—互联集群 " 全栈算力体系。底层硬件层面，原创自主架构的 GCU-CARE 加速计算单元和 GCU-LARE 片间高速互连技术，具有编程灵活性，且深度支持 AI 大模型高并行度加速计算。软件层面，自研 " 驭算 TopsRider" 全栈软件平台，未跟随 CUDA 生态，大大降低了主流 AI 大模型的编程开发难度和迁移成本。据一轮问询回复，一个中等复杂难度 CUDA 原生应用的迁移成本仅需 1 人天，如美颜相机 AI 换装、上线大模型应用等。算力集群方面，公司已经联合客户研发超节点方案，并联合打造具有商业化价值的万卡高速互联集群。
当前国内 AI 产业迎来多重发展红利，深化拓展 " 人工智能 +" 被纳入 " 十五五 " 规划纲要，成为培育经济新动能的重要抓手。数据显示，2025 年中国 AI 加速卡市场规模达到 3783.9 亿元，其中互联网行业需求规模 2005.5 亿元，占比超 53%，互联网行业是核心需求领域。叠加全球 DSA 架构 AI 芯片渗透率提升、国产替代加速等趋势，行业迈入黄金发展周期。
燧原科技与腾讯的深度合作，在长期协同中不断打磨产品，积累了可复制的商业化落地经验。部分非关联的头部互联网客户已完成前期硬件系统测试和模型匹配测试，并小批量下单。同时，非互联网领域的头部运营商客户及行业客户已与公司签订框架合同。
持续落地的业务促使公司财务表现稳步向好，营收高速增长的同时亏损不断收窄。2023 至 2025 年，公司营收逐年增长 2023 至 2025 年公司营收从 3.01 亿元增长至 9.90 亿元，三年复合增长率 81.32%；同期净亏损从 16.65 亿元逐步收窄至 11.64 亿元。2026 年一季度，公司营收 2.9 亿元，同比大幅增长 1474.85%。
据招股说明书上会稿，公司 2026 年上半年营收预计同比增长 258.68% 至 289.13%，营收规模有望追平 2025 年全年水平。根据在手订单、产品交付节奏、员工成本预算、研发规划等因素考虑，公司预计在 2026 年或 2027 年可实现合并报表盈利。
此次上市，燧原科技拟将募集资金主要用于新一代芯片研发迭代、市场拓展以及供应链安全保障。展望未来，随着募投项目的推进，公司将以 " 芯片 + 全栈软件工具 + 超节点系统 + 智算集群 " 为基石，秉持 " 软硬协同、开放共享、场景驱动、合作共赢 " 的生态理念，推动国产算力产业生态发展与商业化落地。
（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）
文 / 齐郁
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