过去一周，广期所碳酸锂主力合约重拾涨势，截至 6 月 12 日收盘报 17.53 万元 / 吨。尽管此前经历回调，锂供需基本面仍较坚实。

联合国贸易和发展会议（UNCTAD）报告指出，锂、钴、镍、铜、稀土等矿产是清洁能源技术、电气化与数字化发展的基础原料，预计 2024 至 2040 年全球锂需求将增长 353%。

当前新能源汽车与储能构成锂需求两大基本盘。业内人士预计，2026 年储能将正式超越新能源汽车，成为锂电池第一增长引擎。高盛 6 月 12 日研报援引一家中国锂电池产业链咨询机构研判称，2025 年中国新能源汽车销量为 1649 万辆，渗透率近 48%；2026 年销量预计约 1900 万辆，同比增速约 15%，但整车销量增速放缓，动力电池需求增长更多依赖单车带电量提升（由约 50 千瓦时升至 60 千瓦时）及海外市场需求扩张。

支撑储能跃居第一增长引擎的因素包括：国内储能项目经济性提升与政策持续加码；发达经济体布局储能以平抑新能源发电波动；中东、拉美地区出于能源安全扩大采购；北美地区因人工智能发展加速配套数据中心储能设施。当前全球储能市场虽仍以中国需求为主，但海外需求快速增长，内外需占比逐步均衡。原材料价格上涨未引发储能订单大规模取消，短期需求放缓主因企业手握饱满订单且产能受限。相较新能源汽车，储能需求季节性波动更小，长期将使锂行业整体需求节奏趋于平稳。

供给端面临多重扰动。非洲是全球锂新增供给最主要来源，亦是政策不确定性最高地区。2026 年非洲锂新增供给量约 16 万吨（碳酸锂当量），居全球首位，但受当地政策变动与出口风险上升影响，该数据需谨慎看待。津巴布韦已实施锂精矿出口配额制，高盛指出其政策变动将持续扰动供应链；刚果（金）税收政策存变数，马里存在安全局势隐患。

多家在津巴布韦布局的中资企业表示，锂精矿正陆续发运回国。华友钴业 4 月 25 日启运硫酸锂产品，锂精矿随后发出；正常海运路径经莫桑比克贝拉港至国内全程约一个月，但因集中发运及港口体量小，拥堵可能延长在途时间；改道南非德班港可缓解拥堵，但陆运时间更长，全程约两个多月。雅化集团 5 月 13 日确认津巴布韦锂精矿出口手续已完成并启动发运，硫酸锂工厂项目预计明年建成。中矿资源 5 月初开始发运，部分锂精矿已在海运途中，全程约 40 – 60 天。

国内方面，江西宜春地区矿山因采矿权证变更集中停产。配套宁德时代、国轩高科的两座大型矿山仍在办理证照转换，暂无明确复产时间，或于 2026 年第四季度重启；其余多家矿山亦将在 6 至 7 月陆续停产，部分直至 2026 年底无法复工，证照更新工作或延续至 2027 年。

中国咨询机构指出，2026 年锂市场供需格局与 2020 – 2021 年高度相似。2025 年碳酸锂价格跌至行业成本线附近，上半年贸易摩擦加剧颓势；随着需求回暖，2026 年供需格局与价格走势将出现反转，复刻 2021 年反弹态势。全年需求增量仍大于供给增量，四季度供需紧张将进一步凸显，储能电池需求旺盛或成核心增长动力。供给增速滞后于需求节奏，叠加国内矿山证照续期停产及非洲产区政策不确定性，供给压力加大。补库周期亦将推动锂价四季度上行，该阶段将成为全年供需最紧张时期。机构预测 2026 年四季度碳酸锂价格中枢约 20 万元 / 吨，峰值或达 25 万元 / 吨；若突破 25 万元 / 吨则难以持续，因储能客户对价格更为敏感。

紫金矿业总裁林泓富在公司股东大会上表示，受矿山建设周期长、资源约束等因素影响，未来数年内碳酸锂市场将维持紧平衡状态，部分年份或出现供应缺口，行业存在长期盈利空间；综合产业链承受能力，15 万元 / 吨至 25 万元 / 吨为健康运行的合理价格区间。

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