◆   6 月 12 日，SpaceX 正式上市，当天大涨超 19%，市值超过 2 万亿美元，一举成为全球第七大上市公司。这场史诗级 IPO 也掀起了一场造富狂潮。马斯克个人财富狂飙至 1.11 万亿美元，成为全球首位万亿富豪，其圈内挚友、核心高管与早期投资人也是身价暴涨。不仅如此，更有 4400 名持股员工集体跻身百万富翁，部分人身家更是突破亿元。不过，狂欢之下风险暗藏，结合历史规律与机构研判，巨型 IPO 普遍存在冲高回落的特征，长期下行风险不容小觑。

◆ 美联储新任主席凯文 · 沃什下周将迎首次议息会议，市场关注三大悬念；美伊已就最终文本达成一致，霍尔木兹海峡或将收费；高盛：世界杯将给美国 6 月新增 4 万就业；美国政府下令：禁止外国主体访问 Fable 5 和 Mythos 5；存储巨头铠侠周涨 6.02%，超越丰田成为日本市值最高的公司；华尔街限制杠杆做多 SK 海力士和三星电子。

SpaceX 上市造富马斯克 " 朋友圈 "：

26 年密友持股市值超 800 亿美元

4400 人成百万富翁

机构发出股价预警

6 月 12 日，全球史上最大规模 IPO —— SpaceX 正式登陆资本市场。

与特斯拉上市时专门飞到纽约敲钟不同，SpaceX 创始人马斯克这次并未现身纽约纳斯达克交易所，而是在得克萨斯州的 SpaceX 总部，身穿皮衣进行了远程敲钟。身后的大屏幕是火星，似乎暗示着 SpaceX 的终极目标。

图片来源：视频截图

他的缺席没有妨碍投资者的热情，SpaceX 开盘便大幅拉升，一度涨至 176 美元 / 股，最终收涨 19.22%，报 160.95 美元 / 股，总市值达到 2.1 万亿美元，一举超越博通、沙特阿美和特斯拉，成为全球第七大上市公司。

从一家蜗居仓库中的小公司发展成为全球最大 IPO，马斯克称这一历程 " 难以置信 "。他在敲钟仪式的演讲中提到，"我当初认为 SpaceX 成功的可能性不到 10%。" 现在，他明确表示："SpaceX 的目标是把人类送往月球、火星，最终走向更遥远的星际。不只是几个宇航员。我说的就是你——不管你是谁，正在看这段话的你。SpaceX 要带你去月球，去火星，最终去更远的地方。"

凭借 SpaceX 的成功上市，马斯克的个人财富一举飙升至 1.11 万亿美元，成为人类历史上首位万亿美元超级富豪。这一财富规模已接近瑞士一年的国内生产总值（GDP）。据彭博亿万富豪指数，马斯克在全球富豪榜上已形成近乎 " 断层式 " 的领先优势。其财富规模约为第二名、谷歌联合创始人拉里・佩奇（3060 亿美元）的 3.6 倍，也远超谢尔盖・布林（2850 亿美元）、杰夫・贝索斯（2600 亿美元）和拉里・埃里森（2380 亿美元）等科技巨头。

在马斯克之外，陪伴他走过创业低谷的老朋友们身家同样暴涨；提前押注 SpaceX 的投资人迎来巨额回报；数千名持股员工也从账面富翁变成了真正的百万富翁。

马斯克 " 朋友圈 " 暴富：26 年密友持股市值超 800 亿美元

SpaceX 上市也让早期押注马斯克的 " 圈内人 " 及长期隐身在马斯克身后的忠实副手身家大增。

谈及早年看好 SpaceX 的投资者，马斯克在演讲中回忆道：" 我当时心想，你们怕是吸了不少好东西吧，因为我觉得这家公司注定会失败。"

持股市值：809.58 亿美元（彭博亿万富豪指数：216 亿美元）

图片来源：Valor Equity Partners 官网

马斯克的挚友、早期投资人安东尼奥 · 格拉西亚斯（Antonio Gracias）是本次 IPO 最大的个人赢家之一。招股书显示，格拉西亚斯通过其创立的私募股权公司 Valor Equity Partners 合计持有超 5 亿股 SpaceX 股份，约占公司 A 类股的 7.3%，是仅次于马斯克的第二大个人股东。

但是，除个人在对应股份中享有的经济权益部分外，格拉西亚斯选择放弃对 Valor 所持股份的其余实益所有权，约 660 亿美元。因此，他个人财富目前为 216 亿美元。即便如此，他也在一夜之间跻身彭博亿万富豪榜（500 强），位列 125 位。

现年 55 岁的格拉西亚斯大约在 2000 年与马斯克相识。他旗下的 Valor Equity Partners 于 2005 年投资了特斯拉，在 2008 年至 2009 年特斯拉濒临破产期间，格拉西亚斯曾向马斯克提供 100 万美元资金驰援。此后，他成了马斯克最亲密的朋友之一。

持股市值：20.72 亿美元

图片来源：格温 · 肖特韦尔的 X 账号

格温 · 肖特韦尔是 SpaceX 的 " 二号人物 "，主要负责监督 SpaceX 火箭的研发，统筹公司的日常运营工作。

今年 62 岁的肖特韦尔于 2002 年入职 SpaceX，最初的任务是为 " 猎鹰 1 号 " 火箭拉订单，2008 年升任 SpaceX 总裁兼首席运营官，同年便帮资金短缺的 SpaceX 拿下了美国航空航天局（NASA）价值 16 亿美元的 " 保命 " 大单。

持股市值：14.56 亿美元

图片来源：SpaceX 官方投资者路演视频截图

SpaceX 首席财务官布雷特・约翰森于 2011 年加入 SpaceX，此前在博通和半导体公司 Mindspeed 度过了近十年的财务生涯。在 SpaceX 估值持续走高、星链业务高速扩张期间，约翰森主导公司的融资、债务结构管控以及员工股票回购安排，是 SpaceX 近年来资本运作的核心操盘手之一。

持股市值：53.09 亿美元

图片来源：Gigafund 官网

Gigafund 联合创始人、现年 50 岁的诺塞克与马斯克的渊源可以追溯到 PayPal 时代。

他是 PayPal 的联合创始人兼营销与战略副总裁，是所谓的 "PayPal 黑手党 " 的核心成员之一。 

2002 年，eBay 完成对 PayPal 的收购，诺塞克与彼得 · 蒂尔（Peter Thiel）等人共同创立 Founders Fund，并于 2008 年领投了 Founders Fund 对 SpaceX 的首笔投资。他随即获得 SpaceX 董事会席位。 

此后，诺塞克离开 Founders Fund，创立 Gigafund，并向 SpaceX 投入超过 10 亿美元，同时也支持了 Neuralink 和 The Boring Company。 

持股市值：2.21 亿美元

图片来源：DBL Partners 官网

DBL Partners 创始人伊拉 · 埃伦普赖斯 2026 年 2 月加入 SpaceX 董事会。

埃伦普赖斯是硅谷知名风险投资人，也是马斯克关系最密切的早期核心支持者之一。他自 2007 年起进入特斯拉董事会，长期支持马斯克推动电动车和清洁能源战略。

持股市值：4471.19 万美元

图片来源：DFJ Growth 官网

兰迪・格莱恩是 DFJ Growth 联合创始人。DFJ Growth 是 SpaceX 最重要的机构投资者之一，也是特斯拉的早期投资方。

早期投资者：" 当年我们靠行业人脉拿到了投资配额 "

马斯克的 " 身边人 " 分享到了二十余年的创业红利，其他早期投资者则是在 SpaceX 成为 " 顶流 " 之前，提前拿到稀缺的入场券。

VIDA Vision Fund 创始人兼基金经理迈克 · 阿尔维斯（Mike Alves）就是其中之一。

阿尔维斯在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时透露，他于 2022 年完成了对 SpaceX 的首笔投资，当时 SpaceX 的估值为 1270 亿美元。按 SpaceX 目前约 2.1 万亿美元市值计算，其投资对应的股权价值较 2022 年时理论上已增长约 16 倍。

" 我们既不追求成为最早入局的人，也不会等到企业成长红利被尽数兑现后再入场。" 阿尔维斯对每经记者表示。相比种子轮或天使轮投资，他们更青睐企业的中段成长阶段——企业已经完成技术验证和商业化落地，拥有清晰的发展路径，但市场尚未充分定价。

在他看来，2022 年的 SpaceX 正符合这一特征。更重要的是，那时获得 SpaceX 股份难度也远低于现在。

阿尔维斯表示，"当年我们依托行业人脉资源，顺利拿到了投资配额，无需像现在的二级市场那样支付高额溢价。"

他同时透露，只要有合适机会，他们仍会通过二级股权交易市场继续增持 SpaceX 股份，并尽可能以折价购入。截至目前，算上之前对 xAI 的投资，SpaceX 相关的全部资产敞口约占 Vida Vision Fund 投资组合总规模的 46%。

从焊工到工程师，4400 名员工将成百万富翁，约 400 人资产将超 1 亿美元

据旧金山投资平台 Hill.com 的分析，SpaceX 的 IPO 将让约 4400 名现任和前任员工成为百万富翁，其中约 400 人资产将超过 1 亿美元。

从 SpaceX 的工程师到蓝领工人，都有机会分享公司成长带来的回报。这源于公司的特殊薪酬体系：相比硅谷部分科技巨头，SpaceX 的现金薪资并不突出，但会向员工授予大量限制性股票和期权作为补偿。Realtor.com 高级经济学家 Hannah Jones 指出，这意味着大量员工的财富长期停留在账面上，而 IPO 则为这些 " 纸面财富 " 打开了大规模变现通道。

37 岁的前发射工程师特雷弗 · 海斯（Trevor Hise）便是受益者之一。2011 年大学毕业后，他不顾家人让他在通用电气谋一份稳定工作的建议，以实习生身份加入 SpaceX，并在那里工作了 12 年。如今，他持有超过 10 万股公司股票，按首日收盘价计算，其股权价值已超过 1600 万美元。

图片来源：SpaceX 官方投资者路演视频截图

42 岁的胡安 · 埃尔南德斯 ( Juan Hernandez ) 是从墨西哥移民到美国的焊工。2015 年，他通过朋友介绍加入 SpaceX，最初只是一名时薪 28 美元的合同工。转为正式员工后，公司给予了他一笔价值 1 万美元的股权激励，此后他又持续利用工资购买公司股票。

2020 年起，他开始陆续出售部分持股，并利用所得资金在得州购置房产，与妻子共同经营房地产生意。即便如此，他目前持有的剩余股份价值超 100 万美元。

27 岁的玛丽埃林 · 穆塞尔曼 ( Maryellyn Musselman ) 在 2022 年加入 SpaceX，担任一艘回收船的工程主管，该船负责回收坠入佛罗里达州海岸外海中的火箭部件。在 SpaceX 的两年间，除了分配的股权外，她还将工资的 10% 用于购买公司股权。之后，她可能会利用套现资金在弗吉尼亚州切萨皮克市开设一家维修类企业。

在线理财咨询服务公司 Money Helpdesk 董事兼联合创始人 Lee Trett 表示，SpaceX 早期的一些股票奖励每股价值不到 2 美元。这意味着，如果公司食堂员工或其他后勤人员一直持有其股票奖励或参与员工持股计划，其账面净资产都将大幅飙涨。 

然而，并非所有人都抓住了这一机会。由于马斯克曾多次公开表达对上市公司的不满，并批评上市公司每季度披露信息的要求，一些早期员工曾认为 SpaceX 永远不会上市，将手中的原始股换成了奇利斯（Chili's）等连锁餐厅的礼品卡。据多位 SpaceX 员工透露，这些人如今追悔莫及。

格温 · 肖特韦尔在最新采访中也透露，" 我之前并不确定我们会上市。过去几年，大量普通人、身边朋友都想投资入股 SpaceX，但此前他们完全没有渠道。这也是我们决定上市的重要原因。"

分析师警告巨型 IPO 往往 " 冲高回落 "

在市场的一片狂热中，华尔街也在发出警告之声。

投资研究机构 New Construct CEO、科技股 IPO 大空头大卫 · 特雷纳（David Trainer）向每经记者表示，" 我认为 SpaceX 定价过高且风险极大，投资者应该避开。" 他曾成功预测 470 亿美元独角兽 WeWork 的 IPO 失败。

大卫 · 特雷纳认为，SpaceX 合理内在估值仅 5000 亿美元，相对此前的 IPO 目标估值存在 71% 的下跌空间。

CNBC 知名主持人吉姆 · 克莱默（Jim Cramer）则对大量短线投机者的涌入表示担忧。他指出，这些 " 甚至持仓连一个下午都坚持不了 " 的投机者，可能会在上市后迅速抛售，导致股价剧烈波动，对长期投资者构成风险。

投行奥本海默（Oppenheimer）近日首次对 SpaceX 启动覆盖研究，给予其 " 跑赢大市 " 评级，目标价定为 190 美元 / 股，较 135 美元的 IPO 发行价有近 41% 的上涨空间。

研究机构 New Street Research 对 SpaceX 给出了 12 个月 165 美元的目标价。

但历史数据敲响了警钟。杰富瑞（Jefferies）的策略师分析了自 2000 年以来的大型 IPO，发现估值超 100 亿美元的公司上市首周平均收益率为 26.5%，但一年后，平均收益率将骤降至仅 3.5%。

摩根大通的研报也指出，近十年的 IPO 首日平均上涨 32%，但上市满一年后，股价较发行价平均下跌 26%。

 凯文 · 沃什将迎首次议息会议

市场关注三大悬念：

删除 " 宽松倾向 "、取消点阵图、美联储缩表？

凯文 · 沃什 图片来源：视觉中国 -VCG111637142631

北京时间 6 月 18 日凌晨，美联储将公布最新利率决议。这是凯文 · 沃什就任美联储主席后的首次 FOMC 会议。

但美国媒体认为，外界几乎无从知晓他对近期就业数据激增、通胀升温以及利率走势持何种看法，这或许正是沃什有意为之。

悬念一：是否删除 " 宽松倾向 " 表述？

美国劳工部当地时间 6 月 10 日公布的数据显示，美国 5 月消费者价格指数（CPI）同比上涨 4.2%，创 2023 年 5 月以来新高，三年来首次突破 4% 关口，且远高于美联储设下的 2% 通胀目标。

据 CME" 美联储观察 "，美联储 6 月维持利率不变的概率为 98.5%，到 7 月维持利率不变的概率为 91.3%，今年内加息概率为 52.8%，降息概率为 1.6%。

当下最紧迫的议题是：沃什是否倾向于删除美联储政策声明中所谓的 " 宽松倾向 " 表述。删除宽松倾向表述，与沃什长期以来的核心诉求相契合，即减少美联储对后续政策动作的提前暗示。

摩根大通首席经济学家迈克尔・费罗利认为，沃什不会直白表态 " 不排除加息可能 "。

悬念二：将取消发布点阵图？

美联储已官宣，沃什将在下周议息会议结束后召开新闻发布会，这意味着他初期至少会延续前任主席杰罗姆・鲍威尔的做法。

中信证券指出，关注 6 月议息会议是否取消点阵图公布。若取消，市场可能短期陷入 " 混乱 "。

凯文 · 沃什认为，点阵图会匿名公示全体委员对联邦基金利率的未来预测。这套机制束缚了美联储的手脚。

宏利投资管理公司发达市场固定收益主管杰夫 · 吉文表示，" 如果市场无法从美联储那里了解到他们想做什么，可能造成比过去几年更大的波动性。"

悬念三：是否会缩减美联储资产负债表

退休和财富服务提供商 Empower 的首席投资策略师玛尔塔 · 诺顿说，在本次议息会议，投资者还想了解沃什的政策目标以及他可能会如何重塑美联储。沃什曾表示希望缩减美联储 6.7 万亿美元的资产负债表，可能会在市场上引起波动。

美联储持有价值 4.36 万亿美元的美国国债。如果美联储停止购买债券，会导致收益率上升。如果美联储抛售国债，而这一过程又没有经过仔细的调整和沟通，则有可能引发市场恐慌。 

美伊已就最终文本达成一致

霍尔木兹海峡或将收费

据央视新闻，巴基斯坦总理夏巴兹 6 月 12 日在社交媒体上说，伊朗与美国已就和平协议最终文本达成一致。

当地时间 12 日，伊朗外长阿拉格齐表示，一旦伊美完成最后阶段的谈判，谅解备忘录将立即签署并公布。第一阶段将以远程电子方式签署，" 这可能在未来几天内发生 "。

伊朗外交部发言人巴加埃 图片来源：新华社记者 沙达提 摄

伊朗外交部发言人巴加埃当天也表示，目前伊美双方已经在大多数问题上达成谅解，伊朗内部正在对谅解备忘录文本进行最后阶段的汇总。

当地时间 12 日，据美国方面消息，一名美国政府高级官员当天表示，美方对在未来几天内与伊朗签署谅解备忘录抱有 "80% 至 85%" 的信心。同时，美方 " 有信心 " 以色列会支持美伊这项谅解备忘录。

同日，据伊朗方面消息，伊朗外长阿拉格齐参加当晚的一档电视节目时表示，正在进行的伊美谅解备忘录谈判中，美国承诺不发动战争，也不使用威胁手段，双方彼此尊重主权，互不干涉内政。

阿拉格齐表示，磋商中的伊美谅解备忘录规定在所有战线止战，包括黎巴嫩境内战线。他表示，" 我们绝不会让黎巴嫩孤立无援 "。

阿拉格齐称，伊方目前尚未就核议题作出任何实质性决定，但伊方坚持认为，如需处理现有的高丰度浓缩铀库存，唯一可接受方式是在伊朗境内实施 " 稀释处理 "，而非转移至境外。

阿拉格齐说，霍尔木兹海峡相关服务将收取费用。

高盛：世界杯将给美国 6 月新增 4 万就业

员工分心看球，可能拖累企业生产效率

6 月 11 日，在墨西哥首都墨西哥城，身着阿兹特克风格服饰的演员在美加墨世界杯开幕式上表演。图片来源：新华社记者 李木子 摄

当地时间 6 月 11 日，2026 年世界杯正式开幕。近日，高盛分析师发布研究报告，就本届世界杯对美国经济影响进行了估计。

高盛测算，在美比赛将由美国 11 个大都市区承办，约占美国 GDP 的三分之一、就业人口的四分之一以及 CPI 指数的一半。

预计有 500 万至 600 万名球迷将观看在美国举行的 78 场比赛。6 月和 7 月将额外增加 50 万至 100 万外国游客入境美国。

美国 6 月非农新增就业将增加 4 万人，7 月增加 1 万人，8 月大量临时用工集中清退，就业数据会减少 1.5 万人，年内剩余月份会持续缓消化前期就业增量。赛事带来的新增岗位主要集中在文旅酒店、零售商贸、交通运输三大行业。

物价方面，继 4、5 月酒店价格持续上行后，6 月全美酒店均价将因世界杯上涨 1%。7 月酒店价格会率先小幅降温，因为绝大多数世界杯酒店订单在 6 月就已预订完毕，7 月赛事场次减少。但酒吧、餐饮行业的供需、价格走势大概率和酒店相反。

赛事结束后，餐饮涨价不会在赛后立刻全部下调，会在赛事结束后长期缓慢小幅降价，逐步消化涨幅，回调过程很难直观察觉。

该行预测，美国 CPI 在 6 月将额外上升 0.03 个百分点，7 月额外上升 0.01 个百分点，8 月及以后额外下降 0.01 个百分点。核心 PCE（个人消费支出）预计在 6 月额外上涨 0.04 个百分点。

基于此，二季度美国年化 GDP 增速将抬升 0.1 个百分点，三季度抬升 0.05 个百分点，四季度经济动能会小幅走弱。但是，世界杯大量比赛安排在工作日，员工分心看球，可能拖累企业生产效率。

美国政府下令：禁止外国主体

访问 Fable 5 和 Mythos 5

6 月 10 日，微软总裁布拉德 · 史密斯（Brad Smith）：

毕业生们在毕业典礼致辞中对提及人工智能表示嘘声，对科技行业来说无疑是一记强有力的警钟。当使用新技术的人们抱怨它时，我们最好认真对待。对那些似乎想追求 " 电脑取代工作、AI 比人更强 " 的科技行业人士，下一代人给出了一个有力回应：" 别那么快。"

6 月 10 日，Anthropic 创始人 达里奥 · 阿莫迪（Dario Amodei）：

外界对于 Anthropic 团队出走 OpenAI 有很多误解，原因并非源于安全理念。当你无法相信某人，当你感觉他们的价值观并不是他们嘴上所说的那样，当你觉得他们并不真诚时，你就很难和他们一起继续工作。最好的解决办法就是自己离开去做自己的事情。

6 月 11 日，亚马逊创始人杰夫 · 贝佐斯（Jeff Bezos）：

AI 进步不会扼杀就业机会，反而会提高生活水平，使一个双职工家庭只需一份工作就能维持生活，一些长期加班的人可以不再加班。现在的人之所以悲观，是因为一群聪明人告诉他们要悲观，但这些人错了。

SpaceX" 吸血 "，太空股集体大跌

2766 亿美元铠侠登顶日本

华尔街限制对冲基金杠杆

做多 SK 海力士和三星电子

本周，美股市场持续震荡，三大指数周三一度跌破上周五低点，随后两日反弹。

标普 500 指数周涨 0.65%，报 7431.46 点；道指周涨 0.66%，报 51202.26 点；纳指周涨 0.7%，报 25888.84 点。

周五，SpaceX 上市首日上涨 19.22%，市值突破 2.1 万亿美元，跃升至全球第七大上市公司。

受 SpaceX 上市影响，本周美股太空板块大跌。航天运输公司 Rocket Lab 本周累跌 6.99%，航天器零件公司 Redwire Corp 本周累跌 18.05%，火箭与航天器制造商 Firefly Aerospace 本周累跌 11.72%。

美国软件股延续低迷走势，贝莱德旗下的北美软件板块核心 ETF IGV 本周累跌 5.37%，连续第九个交易日下跌，创 2006 年 6 月以来最长的连跌纪录。

Salesforce 本周累跌 10.65%，Figma 本周累跌 14.85%，Adobe 本周累跌 18.86%。

本周，日经 225 指数周一下跌 3.8%，此后多日连续震荡，周五收涨 2.81%，本周累涨 0.11%。日本存储巨头铠侠本周上涨 6.02%，超越丰田成为日本市值最高的公司，现报 44.36 万亿日元（约 2766 亿美元）。

韩国 KOSPI 指数周一盘中一度跌超 8%，周五收涨 4.63%，本周累涨 0.94%。

6 月 12 日，据媒体援引知情人士透露，华尔街正限制对冲基金对 SK 海力士和三星电子等亚洲芯片股的杠杆押注。如花旗集团、摩根大通和高盛集团等提高了对冲基金通过互换交易做多 SK 海力士和三星电子股票的融资成本。5 月下旬，韩国市场推出 16 只挂钩三星电子和 SK 海力士的 2 倍杠杆 ETF。

6 月 12 日，海力士盘中跳水，收盘价较盘中高点下跌 6.36%。

受美伊和谈消息影响，国际油价下跌。布伦特原油期货本周累跌 6.76%，报 86.8 美元 / 桶。

贵金属市场同步下跌。现货黄金价格本周累跌 2.66% 至 4213.7 美元 / 盎司。COMEX 黄金周跌 2.87%，报 4239.9 美元 / 盎司。

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